禽流感：全球經(jīng)濟恐懼因素

　　禽流感給人類帶來的直接沖擊可能有限，但人們的恐懼心理，比禽流感本身更強烈地沖擊著全球經(jīng)濟

　　全世界的人們都在擔(dān)心禽流感的蔓延，尤其是在亞洲�？謶忠蛩乇旧硪呀�(jīng)成為經(jīng)濟發(fā)展的一個重要影響因素。它已使亞洲金融資產(chǎn)的風(fēng)險溢價提高。如果禽流感的人際傳播得以確認(rèn)，那么恐懼因素將在很大程度上夸大經(jīng)濟上的影響，使得亞洲經(jīng)濟的衰退不可避免，甚

至很可能帶來全球范圍的衰退。

　　生活在恐懼中

　　世界衛(wèi)生組織稱，又一場禽流感不可避免；它可能即將全面爆發(fā)，并可能導(dǎo)致700萬人喪生。世界銀行預(yù)計這樣一場禽流感可能將帶來8000億美元的經(jīng)濟損失。美國政府剛剛撥出70億美元的應(yīng)急資金。國際媒體每天都會貼出死禽的照片，似乎在暗指人類將成為下一批死亡者。

　　恐懼籠罩著亞洲。各種專家都在談?wù)摬豢杀苊鈺�爆發(fā)又一場流感。對即將到來的厄運的恐懼在整個亞洲地區(qū)蔓延，而這里的人們對SARS仍然記憶猶新。人們很容易想象流感爆發(fā)所帶來的可怕場景。

　　在香港你可以感受到這種緊張氣氛。人們的話題每每會涉及禽流感；每當(dāng)這時，空氣中就會彌漫絕望的氣息。很多外國人已經(jīng)計劃好，只要禽流感顯示任何人際傳播的跡象，他們就立即撤離香港。這種預(yù)期是很折磨人的。

　　我相信，恐懼因素已經(jīng)在影響金融市場。亞洲股市的風(fēng)險溢價已經(jīng)上升。除了對美國下一季度經(jīng)濟的擔(dān)心之外，對禽流感的恐懼也同樣導(dǎo)致了亞洲金融市場走弱。

　　但事實上，禽流感

　　直接沖擊可能有限

　　禽流感所帶來的后果可能會很嚴(yán)重。1918年的那場流感大爆發(fā)在一年內(nèi)導(dǎo)致4500萬人喪生，占全球人口的2%。但是接下來的1957年爆發(fā)的那場流感致死的人數(shù)就大為減少(200萬，占全球人口的0.05%)，1968年的流感致死的人數(shù)更少，只有幾十萬。在過去的三十年里，醫(yī)療技術(shù)水平和衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)都大大提高。由此似乎有理由認(rèn)為，下一場流感致死的人數(shù)將減少到幾百萬，而不是幾千萬。

　　全球每年的死亡人數(shù)在6000萬以上，其中超過30萬由

　　心理沖擊可能很嚴(yán)重

　　有些事情一旦發(fā)生，其中的人就必死無疑。即使這種可能性非常小，面對這種事情時，人們的行為會變得很不理性。比如說，有很大一部分人害怕坐飛機，盡管飛機是最安全的一種交通方式，因為飛機一旦墜毀，往往沒有生還可能。地面交通事故帶來的死亡率更高，但是人們常�？梢詢e幸活下來。這關(guān)乎人們的希望。

　　彩票的流行則從另一個極端表現(xiàn)出人類行為的非理性。盡管彩票中獎的機會很渺茫，人們依然一窩蜂地去購買，因為一旦贏了就不愁缺錢，就可以改變?nèi)说纳�活。這關(guān)乎人們的夢想。

　　很久以來經(jīng)濟學(xué)家就知道，人們可能面臨某些極端結(jié)果時，就會做出不理智的行為。

　　現(xiàn)在，政府、國際機構(gòu)以及媒體每天都在強調(diào)這次流感爆發(fā)的可能性以及潛在的嚴(yán)重性。媒體報道惟妙惟肖地描述禽流感對人類的威脅，似乎每個人都面臨著巨大的必死危險。這是過分夸張了。

　　政府也在“嚇�！逼淙嗣瘢�這主要是一種政治手段。政府覺得他們需要集中力量來支持一些高成本的強制性防范項目。如果不夸大問題的嚴(yán)重性，就很難動員足夠的資源來執(zhí)行那些必須的項目，和應(yīng)付當(dāng)前已有的威脅。

　　現(xiàn)在亞洲地區(qū)的人們，被各地同時出現(xiàn)的禽流感疫情報告，弄得如此擔(dān)驚受怕，以至于一旦出現(xiàn)人際傳播的疫情報告，就可能帶來很大的恐慌。

　　可能會引起全球經(jīng)濟衰退

　　要估計流感爆發(fā)所帶來的損失非常困難，因為這個損失是基于無法測算的心理反應(yīng)。交通業(yè)、零售業(yè)和休閑業(yè)可能會受到最嚴(yán)重的沖擊。國際貿(mào)易可能會停滯。在我看來，這些沖擊很容易引起全球經(jīng)濟衰退。

　　SARS使香港在2003年上半年GDP下降2.6%，新加坡GDP縮水2%。其他幾個國家的經(jīng)濟也因此大幅縮水。禽流感事件帶來的沖突可能會大得多，因為SARS相關(guān)的死亡數(shù)相對于禽流感可能帶來的死亡數(shù)而言還是很小的。

　　世界銀行關(guān)于禽流感爆發(fā)可能帶來8000億美元的經(jīng)濟損失(占全球GDP的2%)的預(yù)計，看來很有道理。亞洲所遭受的損失可能會更大。

　　金融市場的表現(xiàn)可能會帶來更大的沖擊。

　　禽流感爆發(fā)可能會導(dǎo)致恐慌，并急劇提高跨國資本流動的風(fēng)險溢價。我相信，在全球經(jīng)濟面臨