強(qiáng)生選擇與蓋丹特結(jié)束合并 254億并購(gòu)?fù)簧�變�?shù)

　　美國(guó)歷史上規(guī)模最大的醫(yī)療保健交易案在聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn)當(dāng)天即出現(xiàn)轉(zhuǎn)折

　　徐磊 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　英雄愛(ài)美女，自古傳佳話(huà)。而美女一旦“容顏不再”，英雄還會(huì)癡情如故嗎？全球醫(yī)療保健業(yè)巨頭美國(guó)強(qiáng)生公司日前就上演了一出“英雄棄美”的現(xiàn)世劇。

　　周三，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)通過(guò)最終決議，批準(zhǔn)了強(qiáng)生與美國(guó)醫(yī)療設(shè)備制造商蓋丹特之間的并購(gòu)事項(xiàng)。去年12月，強(qiáng)生宣布254億美元買(mǎi)下以生產(chǎn)心臟起搏器聞名的蓋丹特，從而一舉創(chuàng)下美國(guó)歷史上規(guī)模最大的醫(yī)療保健交易案。今年4月和8月，蓋丹特股東和歐盟已先后點(diǎn)頭放行。

　　就在人們一致認(rèn)為“有情人終成眷屬”之時(shí)，強(qiáng)生卻萌生了“悔婚”之心。同樣是周三，強(qiáng)生公開(kāi)聲稱(chēng)它可能不會(huì)繼續(xù)與蓋丹特的合并進(jìn)程，除非相關(guān)收購(gòu)條款獲得變更，理由是后者已“今非昔比”。

　　一切的緣由還是出自那場(chǎng)召回風(fēng)波。今年6月，蓋丹特宣布因功能故障召回88000件心臟電擊器和約20萬(wàn)個(gè)起搏器。一石激起千層浪，蓋丹特頓時(shí)引來(lái)患者和投資者的多起賠償官司，并招致美國(guó)FDA的刑事調(diào)查。聯(lián)邦檢察官上周已對(duì)蓋丹特發(fā)出傳票，要求對(duì)其問(wèn)題產(chǎn)品進(jìn)行徹查。

　　突如其來(lái)的變故一下子讓強(qiáng)生對(duì)這場(chǎng)“婚姻”的態(tài)度發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)彎，認(rèn)為召回事件嚴(yán)重?fù)p害了蓋丹特的良好形象。“我們相信這些事件對(duì)蓋丹特起到了實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響，因此原先的并購(gòu)條款已不存在必須執(zhí)行的效力。”強(qiáng)生在聲明中說(shuō)道。

　　蓋丹特自然不甘到手的“情郎”就這樣離去，堅(jiān)稱(chēng)強(qiáng)生必須承擔(dān)完成交易的法律義務(wù)。蓋丹特CEO羅納德·多倫斯說(shuō)：“我們確實(shí)碰到了一些麻煩，短期內(nèi)可能會(huì)有影響，但公司的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)依然穩(wěn)固，我們的產(chǎn)品和市場(chǎng)擁有極具吸引力的發(fā)展前景。”

　　偏偏在這個(gè)敏感時(shí)期，又插入了一個(gè)“第三者”。市場(chǎng)有傳聞?wù)f強(qiáng)生已另有“新歡”，它就是蓋丹特的競(jìng)爭(zhēng)死敵St.Jude醫(yī)療公司。“強(qiáng)生迫切需要多樣化的產(chǎn)品線，我們認(rèn)為如果最終不是蓋丹特的話(huà)，St.Jude將進(jìn)入強(qiáng)生的視野。”A.G.Edwards & Sons分析師Jan Wald說(shuō)。

　　一方執(zhí)意要“完婚”，而另一方卻三心二意，那么最后的結(jié)局就只有法庭上見(jiàn)了。一位精通公司合并法的律師說(shuō)：“此案的焦點(diǎn)在于蓋丹特是否真正有了‘實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響’，而這本身是非常難以判斷的。”

　　這也意味著雙方都要冒極大的法律風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵谧罱鼛状晤?lèi)似的法庭判決中收購(gòu)方和被收購(gòu)方都有勝出的先例。根據(jù)協(xié)議，如果強(qiáng)生放棄收購(gòu)，將支付蓋丹特7億美元的“悔婚費(fèi)”，但如因后者的“實(shí)質(zhì)性負(fù)面影響”所致則可免于賠償。此外，雙方如在明年2月底前仍未實(shí)現(xiàn)合并，任何一方都有權(quán)終止交易。

　　而在一些分析師眼里，強(qiáng)生此舉無(wú)非是為了想進(jìn)一步壓價(jià)而已。截至11月2日，蓋丹特的股價(jià)已跌至60.4美元，比強(qiáng)生當(dāng)初開(kāi)出的76美元每股收購(gòu)價(jià)足足低了20%多。“強(qiáng)生自然不想充當(dāng)冤大頭，更何況蓋丹特已經(jīng)風(fēng)光不再。”分析師伯內(nèi)特說(shuō)。