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編者：根據國際貨幣基金組織的數據,從1990年以來,發達國家平均通脹率自5.1%降至2%。全球通脹率則從26%降至4%。在西方經濟學家們看來，全球最令人歡欣鼓舞的經濟成就莫過于此。
在發展才是硬道理的饑饉年代遠去之后，西方國家的央行和學者在權衡經濟增長和抑制通貨膨脹時，往往更傾向于后者。但穩定壓倒一切的貨幣政策并沒有阻止全球經濟在這15
年里增長了將近70%，并且沒有一年出現負增長。
自上個世紀五六十年代西方世界經歷的那個“黃金時代”后，如今全球正在經歷又一個溫和增長和低通漲并存的時代。而在克服和應對東南亞金融危機、“911”事件、“非典”等沖擊的過程中，世界經濟抵御風險的“免疫”能力和自我調控能力已經獲得明顯的提高。
同時，隨著全球經濟的日益一體化，美國、美元、美聯儲分別成為了事實上的世界市場、世界貨幣和“世界央行”，美國和美聯儲對世界經濟的調控能力也在日益加強，尤其是牽動全球經濟神經的美聯儲，18年來將美聯儲主席的權杖操控得如繡花針一般純熟精妙的格林斯潘，與凱恩斯一樣，分別成為了兩個“黃金時期”的標柱性人物。
讓整個世界經濟歷史留憾的是，如果不是格林斯潘即將離任，歷史將給予兩位不同時代的經濟巨人一決高下的機會。當年使得整個西方世界陷入滯漲和導致凱恩斯主義破產的最主要的外部催化劑——“石油危機”，在世界經濟再次持續增長近20年后，正幽靈再現。
好在盡管格老即將離去，但各國貨幣政策和利率手段的理念卻日益趨同。在理論上已臻完美，并偏重對通脹進行抑制的利率調控手段，能否應對面對冷戰后這場對全球經濟最兇猛的一次外部沖擊？這已經是當今全球經濟界最受關注的命題。
世行一位官員的一句話點出了這場斗爭的嚴重性：“在和平時期，油價是唯一可能使得一切預算都失去意義的外部因素”。我們看到，在首當其沖的東南亞，一些國家為了抑制通脹，其油價補貼竟然達到國家財政支出的1/3；有些巨額赤字困擾的國家如果去掉油價補貼，便立刻成為零赤字。
而在對世界經濟更加舉足輕重的歐美日等經濟體，如果除去能源價格上漲因素，它們正在節節上漲，與利率賽跑的CPI速率，也會立刻顯示出其零通脹甚至通縮的本質。
但各國央行顯然沒有能夠透過本質看問題，以控制通脹為第一要務的貨幣政策執行者們正義無反顧的提高或準備提高利率。結果是本來應當是貨幣政策最終目的的經濟增長，正在受到高利率和高油價的合力打壓。而油價正和全球名義CPI一樣，在利率大棒的打壓下呈現出一種剛性，在東南亞和美國出現利率和CPI賽跑的奇特現象，或者說是全球的貨幣政策正被油價牽著鼻子走。
在市場經濟國家，貨幣政策的職能部門被稱為經濟體系的神經系統。而石油卻一直是全球的“工業血液”。如今全球經濟的“心血管”疾病，卻正使得神經系統有陷入錯亂和僵化之險。
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