日本靠新經濟復蘇 高枕無憂尚早

　　此番日本大選，小泉大打以郵政改革為代表的經濟改革牌。那么，經濟改革對日本經濟的影響到底有多大呢？

　　【作者】中國現代國際關系研究院　劉軍紅

　　國際先驅導報文章　　9月26日，日本首相小泉純一郎在做政策宣示時，用一個雙重否

定表達了他的經濟改革決心：“不改革就沒有發展。”小泉此語源自此次大選前后日本經濟的諸多利好：日本內閣上調4～6月的經濟增長率；央行宣稱經濟已經走出“漫步舞池”；日經股指接連攀升，呈現4年來最高行情。

　　美國模式已見成效

　　上世紀90年代，美國經濟呈現“新經濟”盛況，日本經濟則演繹了“十年衰退”的悲情。這種反差體現出冷戰后美日經濟模式的“時差”。在全球大競爭和資金大移動的背景下，美國經濟的新模式又成日本經濟改革的新樣板，日本經濟開始出現結構性變化。

　　1997年，橋本政權拉響“日本版金融大爆炸”，到2001年，眾多名牌銀行消失，形成資產規模躍居世界前列的四大金融集團。值得注意的是，日本政府還通過修改商法，推動企業相互“減持”等措施，改變了戰后日本企業相互持股的股本結構，從根本上改變了“日本式經營模式”。

　　金融制度與結構的完善使日本的資本市場規模擴大、厚度加深。1999年2月，日本央行實施“零利率”，2001年后，又搞基礎貨幣總量放寬政策，使金融環境極度寬松，從而使擴張財政的做法淡出宏觀調控舞臺，為民間因素主導經濟增長，實現增長方式的根本轉變提供了政策環境。

　　2002年，為實現全國均衡發展，日本政府推行“地方特區試點”，允許地方政府根據各自特點搞特色改革。中央政府只給政策，不給財政援助，以“無財政投資型”特區，開啟被政策封存的內需，促進民間資本流入市場。

　　在美國經濟衰退，迫使日本企業加速對亞洲投資，實現“比較優勢的動態轉移”，騰出空間發展新型服務業、高技術產業，實現產業升級。這不僅帶動了設備和零部件出口，加快國內研發等“軟產業”發展，也使日本企業通過亞洲生產基地，繞開貿易壁壘將產品輸入美國市場，通過“偽裝國際收支失衡”使日本獲利不少。

　　復蘇帶有“新經濟”特征

　　在改革背景下，此番日本經濟的擴張帶有“新經濟”特征。

　　首先，此番擴張表現為以企業投資和個人消費為主導的自律性復蘇。第一季度內需占總增長因素的2/3，第二季度更高達75%，外需僅占25%。今年第一季度，日本個人消費增長1.2%，出現自1997年以來時隔8年的最高增長。

　　其次，企業利潤率明顯提高。在這次擴張中，

　　同時不可忽視的是，企業創新能力增強，新興產業群形成，產業競爭力增強。以無線網絡為主的IT產業及軟件產業，以及以電子預警、通信系統、戰機研發系統等為核心的現代軍工產業迅速上升；以石油開采及其設備生產等能源、環保產業強勁擴張；以三大汽車巨頭為代表的汽車產業競爭優勢突出；以面向亞洲市場的運輸、物流業蓬勃發展；以地方特區為特征的國內產業群，如教育、出版、信息服務、市場調研、醫療衛生等新興服務業成長迅速。

　　高枕無憂尚早

　　盡管當前日本經濟出現了驚人的增長態勢，但并非“一派鶯歌燕舞”，仍存在不可忽視的風險。日本經濟的第一大風險就是巨額財政赤字。迄今，日本政府負債約為GDP的1.5倍，主要原因在于政府財政支出巨大。小泉上臺后雖然強力抑制新增赤字國債，但并未根本解決問題，龐大的政府機構每年蠶食巨額稅收。2006年以后，日本將進入人口絕對減少時代。

　　此外，在石油等國際資源價格上漲背景下，日本經濟潛伏通脹風險，金融政策面臨嚴峻考驗。盡管，原材料價格上漲帶動企業間物價上漲，有利于緩解通貨緊縮困境，但在利率政策僵化、基礎資金總量不斷升高，騎虎難下的形勢下，一旦進口價格和國內服務價格下降的因素被吸收，原材料價格全面向下游產業以及最終消費轉嫁，潛在的通脹將可能浮出水面。特別是，近期，日本的主要城市地價、