美強硬派再鼓動壓人民幣匯率 稱不升值就提關稅

　　美國強硬派繼續就人民幣匯率問題進行鼓噪，試圖制造中國“操縱貨幣”論，要國會通過立法，壓人民幣升值。兩家國際金融研究機構發表報告，指出亞洲累積外匯儲備并非意在“操縱貨幣”，中國外匯儲備的增長很大程度上反映了賭人民幣升值的熱錢的流入，并非“貨幣操縱”。中國外貿盈余的增加遠遠不能構成美國的赤字問題。

　　美國強硬派鼓動壓人民幣升值

　　據美國《華盛頓郵報》21日報道,在中國7月21日宣布調整人民幣匯率后,美強硬派繼續鼓噪,聲稱人民幣幣值仍然太低。紐約州民主黨參議員查爾斯·舒默再次揚言要推動立法。他與南卡羅來納州共和黨參議員林賽·格雷厄姆共同倡議的立法要求對中國產品征收27.5%的關稅，除非中國升高人民幣幣值。關于人民幣匯率問題，將成為本周末在華盛頓舉行的國際金融會議的主要議題。此外，美國財政部將發表半年一次的貨幣市場報告時(很可能在10月底或11月初)，將要作出是否中國實行“操縱貨幣” 政策的結論。財政部迄今未宣布中國操縱貨幣。部分鷹派人物希望國會開啟一項進程，迫使國際貨幣基金組織發表類似不利于中國的認定結論，最終爭取由世界貿易組織裁決，授權華盛頓對中國產品征收懲罰性關稅。

　　日內瓦國際貨幣和銀行研究中心及倫敦經濟政策研究中心駁美人士亞洲“操縱貨幣”論

　　但日內瓦的國際貨幣和銀行研究中心以及倫敦的經濟政策研究中心最近發表了一份新報告，認為亞洲累積外匯儲備并非意在“操縱貨幣”，推翻了一些美國經濟學家和政治家認為亞洲儲備外匯意在保持低

　　英國《經濟學家》周刊9月17日一期發表的文章說，中國的外匯儲備現在世界第一 ————中國人民銀行和香港金融管理局的外匯儲備總和6月底已經達到8330億美元。按照他們最近的發展速度，他們目前的外匯儲備可能已經接近8700億美元，而且大部分外匯儲備都是以美元為單位————超過了日本上月底8300億美元的外匯儲備。整個亞洲現在儲備了超過2.5萬億美元的資金，占世界總和的2／3。日內瓦的國際貨幣和銀行研究中心以及倫敦的經濟政策研究中心發表了一份新報告，推翻了一些人在大規模囤積外匯儲備問題上所持的觀點。例如，一些美國經濟學家和政治家認為亞洲外匯儲備的增加證明一點，即該地區的政府正在大規模進行有計劃的干預，以保持較低的貨幣幣值，從而執行以出口為導向的經濟戰略。這些人認為，如果這些國家的貨幣升值，美國的外貿赤字就會不知不覺地減少。不管從什么角度說，亞洲的外匯儲備都遠遠超過其需求。但是，報告的作者并不認為外匯儲備的增長是有意維持低匯率的產物。

　　亞洲累積外匯儲備并非有意而為

　　文章說，對亞洲持批評態度的人往往關注那些固定匯率機制的國家。實際上，外匯儲備最多的七個經濟體中其貨幣體制各有不同，但其外匯儲備都有增加。今年以前，日本的增長速度最快，而日元是浮動的。在這七個經濟體中，只有中國大陸和香港地區執行的是固定匯率制。7月份，中國大陸轉而采用參照一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制度。另外四個經濟體(韓國、新加坡、臺灣地區和印度)都具有不同程度的靈活性。例如，韓元自200 2年以來升值了28%。囤積外匯儲備的動機各有不同。例如日本一直在同通貨緊縮做斗爭。賣出日元買入美元一直被外國經濟學家和決策者認為是一個明智之舉。此舉的目的不光是為了降低日元的價值，而且還是為了擴大日本的貨幣基礎，遏制通貨緊縮。 惟利是圖的說法也不符合新興亞洲經濟體的情況。目前的政策很大程度上是對1997年到1998年的東亞金融危機所作的反應。那個時候以前，大多數經濟體的經常項目赤字巨大，貨幣被嚴重高估。當外匯儲備被耗盡時，他們被迫接受貨幣貶值的后果。這并不是一個精心策劃的政策選擇。實際上，在危機突然發生的時候，人們還批評這些國家未能盡快讓貨幣貶值。最近，大多數國家聽任匯率上升，但是政府渴望把外匯儲備作為抵御未來危機的手段，這種做法也是可以理解的。

　　中國儲備增長很大程度上由于熱錢流入

　　文章指出，我們也很難指責中國實行一種廉價貨幣的政策，因為中國已經在亞洲金融危機時錯過了人民幣貶值的機會。另外，中國外匯儲備的增長很大程度上反映了賭

　　外匯儲備也不是越多越好

　　文章認為，即使被低估的亞洲貨幣不是全球貿易不平衡的主要原因，這也并不意味著亞洲外匯儲備的增加是健康的。這些經濟體把那么多錢投入到收益很低的美國國債，這有意義嗎？

　　另一個問題就是大量購買美元使貨幣供應量增加，壓低了利率。其危險是低價的貨幣會導致資本分配不均，破壞今后的發展。即使亞洲的匯率機制并不是造成美國赤字的原因，但這種機制可能也不符合這些國家的長期利益。決策者可能從亞洲金融危機中學到了錯誤的教訓，認為外匯儲備越多，國家便越能避免未來的危機。正確的教訓是貨幣機制應該更加靈活。 (完)