|
特約評論員 歐陽覓劍
因為油價持續高企，近日摩根斯坦利調整了其對今明兩年的經濟預測，將中國2005年和2006年經濟增長率分別由9.5%和7%下調至9.3%和6.7%，將2006年全球經濟增長率從4.1%下調至3.7%。這次調整表明，該機構預期高油價局面仍將維持比較長時間，并最終對經濟產生實質影響。這也是多數分析對油價的預測。
8月末卡特里娜颶風襲擊美國墨西哥灣地區，對這個地區的石油生產造成嚴重打擊，似乎將使目前的油價更加堅挺。因此，油價應聲而漲，這是8月30日紐約商品交易所原油期貨價格沖上每桶70美元的直接原因。
但油價在70美元高位并沒能維持太久，8月31日之后的幾天，紐約原油期貨價格一直在下跌，到9月7日回落到每桶64.37美元，跌幅將近10%；到9月8日，才小幅上升至64.49美元。由此可見，颶風這個重大事件對國際油價的影響非常復雜，并不是單向地將油價推向更高價位，同時也包含著抑制油價上漲的因素。
颶風襲來，無疑使美國石油供應緊張，并殃及了全球，這是供給方面的壞消息。但颶風也帶來了供給方面的好消息，那就是美國及國際能源機構決定動用戰略石油儲備，以增加原油供給。國際能源機構有26個成員國，主要是歐美經濟發達國家，這些國家消耗了全球大部分石油，石油儲備也非常充足。它們此前并不在意國際油價的飆升，認為全球主要經濟體能夠經受住沖擊。颶風改變了它們的看法。颶風可能會使美國本土產生石油供應危機并直接危及美國經濟，因此，美國和它的盟友不能再對石油供應及其價格坐視不管。9月2日，國際能源機構很快做出反應，宣布該機構及26個成員國將動用各自戰略石油儲備，30天內累計將6000萬桶原油投入市場。這個措施是導致9月第一周原油期貨價格直線下降的直接原因。
另一方面，對國際油價影響更大的是需求。根據WTRG Economics對戰后石油價格的匯總及分析，兩伊戰爭之后，推動油價變化的首要因素是全球經濟狀況，主要是美國和亞洲經濟的繁榮或衰退，這使石油需求增長或減少，進而導致油價上升或下降，OPEC及非OPEC國家再根據需求狀況對生產進行調整，供給一般是根據需求變化，而不是引發變化的主動因素。1998年以來，國際油價的走勢是持續上漲，基本原因是美國經濟復蘇，特別是亞洲經濟持續增長。此前的一輪油價下跌由亞洲金融危機引發，而1998年以來的一次下跌則有“9·１1”的因素。
那從需求的角度分析，颶風又會對國際油價造成什么影響呢？颶風可能對美國經濟造成沖擊，有人估計，災害可能使美國經濟在第四季度陷入停滯甚至衰退。果真如此，那美國對石油的需求將減少，從而可能使全球石油供求狀況好轉，油價出現跌勢，這是“9·１1”之后發生的情況。
而跌勢又會通過投機因素被放大。近年油價如此大幅而快速地上升，對沖基金的投機是重要原因，在預期全球經濟趨好的情況下，它們將油價一路炒高，起到加速和放大器的作用。如果因為戰略儲備石油進入市場和需求減少而導致油價發生逆轉，它們的預期可能發生變化，從而導致油價加速下跌，就像它們炒高油價一樣快。
颶風對油價的影響也還是未知之數。但與之前油價一路走高相比，颶風帶來了更多變數。
| 
