全球能源恐慌即將結(jié)束

　　陳功

　　從2003年下半年開始，由于中國石油需求的不斷增加，中國國內(nèi)從商界到學(xué)界，曾經(jīng)彌漫著一種緊張情緒。在商界，除了大量企業(yè)叫苦連天之外，為了應(yīng)急，進(jìn)口基本處于失序狀態(tài)，給了國際石油資本以極大的利潤空間。甚至連中國國家發(fā)改委能源研究所副所長韓文科都曾抱怨說：“幾乎沒有一次不是在國際價(jià)格的高點(diǎn)大量進(jìn)口，而在最低點(diǎn)出口。”

　　在學(xué)界，摻雜著失望的復(fù)雜情緒極為普遍，很多人認(rèn)為在短期之內(nèi)，中國可能面臨石油供應(yīng)中斷的危險(xiǎn)。但除了很早以前就一再提出的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備之外，并沒有什么專家和學(xué)者可以拿得出具有操作性的建議。

　　有趣的是，中國國內(nèi)的這種情緒與國際石油交易市場(chǎng)上的浮躁非常吻合。全球的石油交易商密切關(guān)注著中國和印度的一舉一動(dòng)，全球石油價(jià)格裹挾著這種普遍的恐慌，不斷創(chuàng)出新高。而同樣有些驚惶失措的IEA(國際能源署)權(quán)威，也一迭聲地警告，目前石油價(jià)位，不要說是高出50美元，就是高出每桶40美元，歐洲和一些發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)都將有衰退之險(xiǎn)。有人甚至認(rèn)為，目前的價(jià)格，甚至對(duì)生產(chǎn)國而言也太高了，因?yàn)槭�油輸出國組織(OPEC)成員國增加儲(chǔ)量也成了真正的挑戰(zhàn)。

　　應(yīng)該說能源恐慌是現(xiàn)實(shí)的，但問題它會(huì)持續(xù)多久？我們?cè)谝酝�研究的基礎(chǔ)上，通過跟蹤研究，期待通過判斷和分析，可以回答大家普遍關(guān)心的相關(guān)問題。石油紀(jì)錄價(jià)格趨穩(wěn)但經(jīng)濟(jì)緊縮即將開始

　　從2002年開始，世界石油市場(chǎng)因大量需求而陷入了一場(chǎng)空前的能源恐怖。從國際原油價(jià)格的紀(jì)錄水平來看，首先是

　　到了今年的8月份，國際原油市場(chǎng)的價(jià)格因沙特國王的突然去世，又達(dá)到64美元的最新紀(jì)錄。

　　事實(shí)上，能源恐慌是一種很現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)象，這種恐慌情緒甚至影響到一向較為理智的國際大投行。著名的高盛公司就曾在早先發(fā)布的一份報(bào)告中稱，全球油市已進(jìn)入一個(gè)“超級(jí)牛市”階段，油價(jià)可能像上世紀(jì)70年代一樣最高升至105美元/桶。

　　不過，仔細(xì)考察市場(chǎng)狀況及其歷史關(guān)系，我們認(rèn)為這種能源恐怖即將結(jié)束，但不幸的是，全球性的經(jīng)濟(jì)緊縮可能隨之到來。未來一到兩年，國際石油價(jià)格雖然也會(huì)因?yàn)楦鞣N因素而出現(xiàn)波動(dòng)。

　　值得注意的是，以往曾經(jīng)對(duì)國際石油市場(chǎng)產(chǎn)生過重大影響的中國因素和印度因素，由于石油交易商們已經(jīng)用了幾乎3年的時(shí)間來適應(yīng)這種市場(chǎng)變量。因此,中國因素和印度因素對(duì)石油市場(chǎng)價(jià)格的影響已經(jīng)較為充分的表露出來，未來即使油價(jià)有所波動(dòng)，那么可以相信的是，中國和印度也將不是主導(dǎo)因素。

　　但與此同時(shí)，我們相信，伴隨彌漫全球的能源恐慌的結(jié)束，隨之而來的可能是一定程度上的全球性經(jīng)濟(jì)緊縮。石油市場(chǎng)的波動(dòng)因素及影響

　　長期以來，美國、日本和歐洲是影響世界石油交易的主要因素，但中國和印度的經(jīng)濟(jì)近年來有了長足的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長規(guī)模和速度以一種令人吃驚的速度提升，對(duì)能源需求也大幅增加。

　　很顯然，當(dāng)影響全球石油交易的因素，突然間由3個(gè)增加到了5個(gè)，市場(chǎng)的透明度會(huì)迅即降低，這就為投機(jī)性交易提供了想象的空間，最終使得國際石油價(jià)格的波動(dòng)出現(xiàn)了一定的盲目性和泡沫化。全球市場(chǎng)對(duì)中國因素和印度因素的出現(xiàn)需要一個(gè)適應(yīng)過程，只要經(jīng)過一段時(shí)間的適應(yīng)，全球石油交易將逐漸走向理性，價(jià)格的盲目波動(dòng)會(huì)在一定程度上趨緩。

　　或許是一種巧合，經(jīng)濟(jì)增長以及在替代能源方面的努力，似乎恰恰給了頗有焦頭爛額之感的全球石油交易商們一個(gè)喘息和適應(yīng)的機(jī)會(huì)。在中國方面，對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長，普遍的預(yù)測(cè)是2005年

　　此外，值得注意的是，中國在替代能源方面的投入是巨大的。2004年9月1日，中國國防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會(huì)副主任、國家原子能機(jī)構(gòu)主任張華祝在北京宣布，中國政府對(duì)進(jìn)一步推動(dòng)核電發(fā)展已經(jīng)作出了新的決策，將加快核能發(fā)展，逐步提高核能在能源供應(yīng)總量中的比例。預(yù)計(jì)在2020年以前，新建27個(gè)百萬千瓦級(jí)核電機(jī)組。他預(yù)計(jì)到2020年中國核電裝機(jī)容量將達(dá)到電力總裝機(jī)容量的4%甚至更多。

　　事實(shí)上，在高油價(jià)的壓力下，中國的石油進(jìn)口也的確存在放緩步伐的跡象。對(duì)于這些跡象，不但中國的進(jìn)口數(shù)據(jù)可以提供證明之外，就連美國能源部也注意到了中國石油進(jìn)口速度正在放慢。美國能源部下屬能源情報(bào)署(EIA)石油部主管庫克(JohnCook)在今年8月份就曾表示，有數(shù)據(jù)顯示全球兩大石油消費(fèi)國中國和美國的石油需求速度都正在放緩。而OPEC最新的預(yù)測(cè)也表明，2005年的世界日均石油需求為8364萬桶，增長率為2.01%，低于2004年的3.14%。國際石油價(jià)格的可能波動(dòng)

　　國際石油價(jià)格趨于穩(wěn)定并不意味著沒有波動(dòng)，但我們認(rèn)為，未來一兩年內(nèi)可能的波動(dòng)幅度高限將會(huì)在每桶75美元，甚至70美元以下。未來一兩年內(nèi)造成油價(jià)波動(dòng)的主要原因是：

　　盛產(chǎn)石油的中東方面依然是個(gè)世界火藥桶，但伊拉克和沙特的形勢(shì)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，在伊拉克戰(zhàn)場(chǎng)上，美軍雖然不斷被襲擊，但它主要是個(gè)旁觀者，伊拉克國內(nèi)在薩達(dá)姆統(tǒng)治期內(nèi)的原有矛盾促成了一批堅(jiān)定的親美派，并且擁有一定的群眾基礎(chǔ)，因此伊拉克的局勢(shì)不會(huì)出現(xiàn)重大變數(shù)。沙特的新國王是堅(jiān)定的親美派，只要其國內(nèi)形勢(shì)不發(fā)生突變，則沙特方面是不會(huì)導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)重大變化的，而更大的可能是沙特新國王會(huì)比以往更加配合西方石油供需的變化。中東唯一的不確定因素是伊朗，伊朗的現(xiàn)執(zhí)政者是一個(gè)強(qiáng)硬派，可能會(huì)導(dǎo)致各種問題的發(fā)生。

　　在美洲方面，美國經(jīng)濟(jì)增長可能導(dǎo)致對(duì)能源需求的顯著增加，而且美國在全球石油需求中所占比重較高，因而影響遠(yuǎn)大于中國因素和印度因素。不過，美國經(jīng)濟(jì)增長的沖勁近兩年來一直是持續(xù)的，因此美國對(duì)石油的需求雖然可能因儲(chǔ)備量等原因產(chǎn)生短期的沖動(dòng)，但不可能過大地影響到全球油價(jià)。我們認(rèn)為，值得注意的是產(chǎn)油國委內(nèi)瑞拉所可能出現(xiàn)的種種問題，其領(lǐng)導(dǎo)人屬于比較激進(jìn)的一方，一旦美國采取某種形式干預(yù)到其國內(nèi)政治，則

　　不過，我們認(rèn)為，類似這些可能的動(dòng)蕩因素在2004年至2005年的世界范圍內(nèi)都曾有所表現(xiàn)，如果用歷史上的油價(jià)表現(xiàn)與上漲幅度與當(dāng)今情況作比較，那么全球未來油價(jià)的高限(紀(jì)錄價(jià)格)依然也僅會(huì)在每桶75美元以下，甚至是70美元的位置上波動(dòng)，全球性的能源恐怖氣氛未來會(huì)被大大削弱。(作者為安邦集團(tuán)董事長、首席分析師)