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記者 孫建耘
9日，美聯(lián)儲一如預(yù)期地宣布連續(xù)第10次加息，美元對歐日貨幣的利率優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，這對近來一直疲軟的美元是一重大利好，但卻未能提振美元走勢。當(dāng)天紐約匯市美元對西方主要貨幣匯率小幅下行，美元指數(shù)繼續(xù)在60日均線下方窄幅波動。10日，亞洲匯市美元對主要貨幣仍是全面下挫。
對此，分析人士的解讀是，雖說美聯(lián)儲再次加息25個基點(diǎn)至3.5%，聯(lián)邦基金利率達(dá)到4年來最高水平，但市場對其已充分消化。聯(lián)儲在會后發(fā)表的聲明中對通脹的立場沒有預(yù)期的強(qiáng)硬，仍是當(dāng)前的貨幣政策依然寬松、未來經(jīng)濟(jì)增長和物價的上行與下行風(fēng)險相當(dāng)、就業(yè)市場繼續(xù)改善等套話，令一些交易商備感失望，導(dǎo)致美元空頭仍然占據(jù)上風(fēng)。
外匯市場另一個較為反常的表現(xiàn)是，近期市場對美國利好數(shù)據(jù)出現(xiàn)“審美疲勞”。雖說美國經(jīng)濟(jì)基本面明顯好于其他西方發(fā)達(dá)國家，上周美國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相當(dāng)亮麗，7月制造業(yè)指數(shù)自前月的53.8升至56.6，觸及年內(nèi)高點(diǎn)；6月消費(fèi)支出強(qiáng)勁上升0.8%；尤其是7月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)令人鼓舞，非農(nóng)就業(yè)人口增加20.7萬人，增幅超出預(yù)期，失業(yè)率則持穩(wěn)于6月的5%，為2001年9月以來低點(diǎn)，但美元卻不為所動，仍是跌跌不休，上周對歐元一度跌破1.24關(guān)口。
外匯市場為何如此看淡美元？這是市場依然對美國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題耿耿于懷，尤其是導(dǎo)致美元疲弱的雙赤字問題。上周國際貨幣基金組織再次對美國的雙赤字發(fā)出警告，認(rèn)為美元匯率仍然高于為避免凈赤字繼續(xù)上升所需的水平，需進(jìn)一步貶值。與此同時，雖然市場相信美聯(lián)儲仍會維持“慎重有序”的加息步驟，但有人認(rèn)為美國加息快要見頂，加息進(jìn)程會有所放緩，這反過來使美元受壓。
歐洲經(jīng)濟(jì)漸露起色，對歐洲央行加息的預(yù)期有所升溫，歐洲貨幣出現(xiàn)持續(xù)買盤支持。9日歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家易辛稱，當(dāng)前情況較兩個月前改善，近期出現(xiàn)的正面跡象印證了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2005年復(fù)蘇。德國經(jīng)濟(jì)暨勞工部最新公布的數(shù)字顯示,德國經(jīng)濟(jì)增長正在加速，6月工業(yè)生產(chǎn)較前月上升1.4%，高于預(yù)估的0.3%。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象的時候，高油價帶來的通脹壓力有所上升，市場預(yù)計明年上半年歐洲央行會采取加息行動。
市場對日本經(jīng)濟(jì)將擺脫停滯的樂觀情緒，蓋過了日本政局的不確定性及油價飆升對經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂，日元強(qiáng)勁上揚(yáng)。8日國際貨幣基金組織將2005年日本國內(nèi)生產(chǎn)總值實際增長率預(yù)測值從4月的0.8%上調(diào)至1.8%，9日日本政府和日本央行也上調(diào)了對經(jīng)濟(jì)的總體評估，這大大提升了投資者對日本經(jīng)濟(jì)前景的信心，部分抵消了政局前景不明對日元的牽制。10日在亞洲匯市日元自112水平向111逼近。
此外，國際油價持續(xù)高企，市場擔(dān)心中東主要產(chǎn)油國將所獲利潤轉(zhuǎn)移至歐洲貨幣，而不是流入美元資產(chǎn)，也是美元下跌的原因之一。
一個有意思的插曲是，由于美國日益嚴(yán)重的雙赤字問題，“股神”巴菲特自2002年開始做空美元，2004年持有的巨額美元空頭頭寸給旗下的哈薩維投資公司帶來了18.39億美元的投資收入。但今年二季度美元指數(shù)反彈6%，美元兌歐元上升6.6%，兌日元上升3.4%，這使得哈薩維公司二季度在美元遠(yuǎn)期合約上虧損了6.19億美元，上半年在該合約上的累計虧損達(dá)到9.26億美元。但巴菲特卻依然對自己的投資充滿信心，說看空美元乃是長期投資，他不會因美元反彈而改變看法。
對于美元的后市，多數(shù)分析人士預(yù)期短期仍會有下滑風(fēng)險。由于國際油價高居每桶60美元之上，市場預(yù)期本周將要公布的美國貿(mào)易赤字將再創(chuàng)新高，美元指數(shù)恐要跌破近期的整理區(qū)間。而歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，將使歐元和日元獲得支撐。日前巴克萊資本、瑞士銀行、花旗集團(tuán)和渣打銀行都相繼調(diào)升歐元的匯價預(yù)估值，將三季度歐元兌美元的預(yù)估值由1.23調(diào)升至1.24。
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