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在信用卡領(lǐng)域，美國(guó)運(yùn)通公司可謂是風(fēng)光盡顯，它的收益曾經(jīng)連續(xù)13個(gè)季度保持雙位數(shù)的增長(zhǎng)。但是如今，前途似乎荊棘密布。這可能要令公司首席執(zhí)行官肯尼思·謝諾大傷腦筋了。
首先，運(yùn)通公司對(duì)客戶收取的高額費(fèi)用是備受攻擊的對(duì)象。美國(guó)的銀行與運(yùn)通之間的信用卡發(fā)行交易似乎進(jìn)程緩慢，并且，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手維薩國(guó)際和萬(wàn)事達(dá)國(guó)際正在迅速地招徠其高
端客戶。據(jù)報(bào)道，7月12日，UBS分析師埃里克·E·瓦瑟施特倫指出，他預(yù)計(jì)維薩面向高端客戶的簽名卡將拉低運(yùn)通公司的收益增長(zhǎng)。但是運(yùn)通公司聲稱對(duì)未來(lái)收益并不擔(dān)心。
再者，自從去年10月美國(guó)最高法院為運(yùn)通公司通過(guò)銀行發(fā)行信用卡掃清障礙以來(lái)，只有獨(dú)立信用卡發(fā)行商美信銀行已經(jīng)開始為運(yùn)通發(fā)行信用卡。但是“屋漏偏逢連陰雨”，6月底美國(guó)銀行宣布將出資350億美元收購(gòu)美信銀行，從而引發(fā)了分析人士對(duì)運(yùn)通和美信銀行之間交易的擔(dān)憂。SanfordC.Bernstein公司高級(jí)分析師霍華德·梅森指出，美信銀行作為美國(guó)銀行旗下公司，對(duì)運(yùn)通品牌的投資可能少于作為獨(dú)立發(fā)行商時(shí)的投資。到目前為止，運(yùn)通已經(jīng)簽約了另外3個(gè)合作伙伴，它們分別是花旗、UBS和USAA聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行。但是摩根斯坦利金融分析師肯尼思·波斯納估計(jì)，通過(guò)銀行發(fā)行的卡對(duì)運(yùn)通收益的貢獻(xiàn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，即在2008年之前每股只有6美分到9美分，而非大多數(shù)人所預(yù)測(cè)的20美分到30美分。
最近兩年來(lái)，運(yùn)通公司似乎并沒(méi)有贏得銀行的芳心。去年年底，運(yùn)通公司提起了數(shù)十億美元的訴訟，起訴摩根大通、美國(guó)銀行、USBancorp、富國(guó)銀行等8家銀行，稱它們違背競(jìng)爭(zhēng)策略，阻礙運(yùn)通通過(guò)銀行發(fā)行信用卡。并聘用了戴維·博伊斯作為公司的律師。
然而更重要的是，運(yùn)通公司的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)受到了越來(lái)越嚴(yán)重的威脅。律師、管理機(jī)構(gòu)及批評(píng)人士共同起訴所有的信用卡公司收取過(guò)高的費(fèi)用，然后與銀行分享以刺激銀行為其發(fā)行信用卡。6月22日，一群商家在康涅狄格州聯(lián)邦地方法院對(duì)維薩和萬(wàn)事達(dá)提起訴訟，指控它們收取的費(fèi)用不合法。但是萬(wàn)事達(dá)總顧問(wèn)諾厄·漢夫特稱，所收取的費(fèi)用是適當(dāng)?shù)模緸轭櫩吞峁┝艘粋�(gè)“高效、受益”的系統(tǒng)。
運(yùn)通公司雖然在這次訴訟中沒(méi)有被提名，但若控方獲勝的話，其將感受到削減費(fèi)用的壓力。運(yùn)通公司平均對(duì)客戶收取2.6％的手續(xù)費(fèi)，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則為約2％。波斯納預(yù)計(jì)，運(yùn)通公司若將費(fèi)用削減一個(gè)百分點(diǎn)將會(huì)使利潤(rùn)大約下降一半。
一些華爾街人士想知道運(yùn)通公司是否能繼續(xù)單飛下去。最近，美國(guó)銀行收購(gòu)美信銀行以及美國(guó)最大的儲(chǔ)貸業(yè)者華盛頓互惠銀行收購(gòu)信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)普羅韋點(diǎn)金融公司的案例表明，在一個(gè)年增長(zhǎng)率從20世紀(jì)90年代中期的20％下降到目前約4％的行業(yè)，越來(lái)越需要規(guī)模效應(yīng)。有能力購(gòu)買運(yùn)通公司的買家屈指可數(shù)，其中之一便是花旗。CreditSights公司的戴維·漢德勒指出，如果運(yùn)通有意出售，買家將會(huì)是花旗。
運(yùn)通公司及花旗都未對(duì)此發(fā)表言論。但如果運(yùn)通不能克服迫在眉睫的困難的話，花旗亦或其它公司將可能會(huì)來(lái)叩門。
作者：:王云
（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
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