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本周三亞洲匯市，因市場對人民幣進一步升值預期減弱，投機者繼續(xù)回補空頭頭寸，美元延續(xù)前夜強勢維持上行通道。至亞洲尾盤，美元指數(shù)已破90.20一線。
歐洲央行信心煥發(fā)人民幣升值讓歐洲央行（ECB）又找到了一個不降息的理由。雖然人民幣升值幅度僅有2%，但對歐洲經(jīng)濟而言卻不啻為一則好消息，歐洲央行對于歐元區(qū)下半年經(jīng)濟的信心煥發(fā)。人民幣的升值將緩解歐元壓力，提振歐元區(qū)出口，歐洲政客對歐洲央行的
降息壓力也隨之減弱。
近期歐元疲弱也幫助德國人恢復對經(jīng)濟的信心。歐元走軟和全球經(jīng)濟強勢使德國掃去了困擾其經(jīng)濟前景的部分陰霾。
德國智庫IFO本周二公布,7月IFO景氣判斷指數(shù)升至95.0,遠好于市場預估中值94.0，6月該指數(shù)為93.3。同時，上周公布的ZEW經(jīng)濟預期指數(shù)連續(xù)第二個月上漲，在6月達到19.5后，7月份達到了37，為兩年來最大增幅。
經(jīng)濟后勁不足盡管近期這些數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善的跡象有望降低人們對歐元區(qū)降息的預期，但高失業(yè)率和高油價仍有減緩德國經(jīng)濟增長的風險。由于油價居高不下和消費需求疲軟，市場仍需對歐元區(qū)增長前景持謹慎態(tài)度。
已公布的德國6月PPI較上年同期增長4.6%，進一步顯示高油價正在推高生產(chǎn)成本。此外，歐元區(qū)2005年5月工業(yè)訂單較上月下降1.5%,較上年同期下滑3.3%。這些數(shù)據(jù)反映出歐元區(qū)經(jīng)濟增長后勁不足。
雖然，歐元區(qū)數(shù)據(jù)高于經(jīng)濟學家預期，但還不足以影響貨幣政策。正因為此，歐元區(qū)的利率預期未變。最近的通貨膨脹數(shù)據(jù)顯示，歐洲央行目前的加息壓力依然很小。總體通貨膨脹率為2.1%，略高于歐洲央行2%的目標，但上月的核心通貨膨脹率則降至1.4%，低于5月份的1.6%。
總體來看，歐元區(qū)各方仍需悉心竭力，方能使德國和其他經(jīng)濟體走出低迷，并重新步入強勁復蘇的正軌，這需要歐洲央行的政策支持。
技術(shù)前景黯淡歐元在7月26日美元全線走高的局面下，一度跌至1周低點1.1981美元，為其再度有效跌破1.2000美元心理關(guān)口打下基礎。技術(shù)面而言，盤中回撤支撐位現(xiàn)已突破，目標指向下個支撐區(qū)域1.1959-1.1963美元（7月19日聚合低點和1.1868美元低點反彈幅度的76.4%回撤水平）。一旦有效突破，將完成典型的對稱三角突破，匯率會面臨更大壓力，首個量度目標見于1.1760-1.1650美元。
作者：本報特約作者 邵杰 發(fā)自上海
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