黃晴/文

　　從去年秋季至今年第二季度，美國的投資開支增長已降至零，設備和軟件部門進入負增長，而去年初，投資開支的增長率為20%。

　　居民消費開支的實際增長率也在下降，這一數字1999年為5.9%，2000年為3.8%，今年頭6個月為2.2%。

　　美國的就業機會也呈衰減之勢。1999年，美國平均每月增加25.7萬份工作，2000年，這一數字為16.7萬份工作，今年3—5月，平均每月減少4.7萬份工作。美國6月初申請失業補貼的人數達到43.2萬，是自1992年9月以來的最高紀錄。連續申請失業補貼的人數也在劇增，每周增加的人數為1992年1月以來的最高紀錄。

　　美國的工業產出也在急劇下降，去年11月至今年4月的6個月中以年率5%的速度下降。與此同時，出口連續下滑。

　　經濟是一架復雜的社會機器，方方面面是一環套一環的關系。生產投資的下降表明生產能力的過剩，產出的下降標志著單位勞動力成本的增加，利潤的減少，勢必導致裁員、失業率的上升。失業率的上升勢必影響消費者信心，影響市場前景。而市場前景的看衰又勢必影響投資意愿和信心，從而又開始新一輪的螺旋式互動關系。當然，經濟本身也具有一種自調適能力，下降螺旋轉到一定程度，就會積累相當的動能和勢能，轉入上升螺旋。

　　美國對付經濟下降螺旋的辦法是降息和減稅。美聯儲在6個月內已連續6次降息。有分析家認為，美國實際聯邦基金利率日前約為1.75%，還有下調空間，因為美元現在匯率仍很堅挺，而且通貨膨脹的傾向并不嚴重，并有明顯放慢跡象。低利率和減稅的辦法能否奏效，取決于能否克服失業增加的消極影響，帶動消費信心回升。

　　對付經濟衰退還有一個辦法就是擴大公共開支，但布什政府是以秉持“自由經濟”理念和減稅計劃上臺的，不大可能采取這種自相矛盾的辦法，至多在軍事領域中搞些NMD之類名堂。

　　從長遠看，經濟的上升還是取決于科學技術上的突破，出現新的生產領域和消費需求，但這似乎已超出“純經濟”的范疇了。