“2015中國未來經濟論壇”于6月25日在北京召開。上圖為中國銀行行長陳四清。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “2015中國未來經濟論壇”于6月25日在北京召開。中國銀行行長陳四清出席并演講。

　　在談到股市時，陳四清稱，股市有股市的規律，金融也有金融的規律，需要從實體經濟做起。“讓我們國家的股市成為慢牛，而不是大起大落的W型或者V字型”。

　　在談到經濟轉型時，陳四清表示有三個關鍵點，第一，中高速增長是實現平穩轉型的關鍵。第二，內生增長是中國經濟轉型升級重要方向。第三，創新驅動是中國經濟轉型升級的主要動力。

　　陳四清認為應以金融創新支持經濟轉型。一是從總量擴張向成熟市場體系轉變。二是從以國內市場為主向國內市場和國外市場協同發展轉變。

　　以下為演講實錄：

　　陳四清：我來自實踐工作戰線，沒有多少理論，所以我的時間盡量縮短。

　　我跟大家交流的題目是“加快金融創新，支持實體經濟轉型升級”。這實際上也是大家關心的一個問題，錢這么多、股市這么火爆，可是GDP增長速度并不大，錢都到哪里去了？很多人都埋怨，錢是不是在實體經濟里面循環，到股市利用好不好？在座很多人都買股票，好不好？也好，但是股市有股市的規律，金融也有金融的規律，所以我們還得從基礎做起，從實體經濟做起，讓我們國家股市成為慢牛，而不是大起大落的W型或者V字型。

　　非常高興今天參加這個論壇，與各位專家一起討論我們國家的遠見，十三五的編制，同時重新定義未來中國。這是事關中國未來經濟發展的趨勢、方向和動力的重大課題，對于我們認清當前經濟形勢，把握未來趨勢，發揮優勢，具有重要意義。下面我圍繞這樣一個主題講這么幾個問題。

　　第一個問題，全國經濟已經進入“兩低一高”的新常態。所謂“兩低”就是低增長、低通脹，所謂“高”就是高債務。2015年是國際金融危機爆發以來第八個年頭，全球經濟的形勢有所緩和，但是由于沒有走上穩定復蘇的軌道，全球經濟復蘇態勢分化，美國經濟增長動力相對強勁。

　　美國是金融危機爆發地，但是美國金融制度的安排、美國開放式經濟的體制，使得他2008年積累的金融危機所形成的風險分批量的轉移到歐洲、轉移到新興國家，包括轉移到中國。所以美國實際上已經渡過了這個危機，他的經濟增長相對強勁。歐元區經濟溫和復蘇，日本經濟陷入困境，部分新興經濟體受到美國退出量化寬松政策及國際油價下跌因素，經濟增速放緩。預計今年全球經濟增長大概是3.5%，應該說危機以后這個增長速度是不錯的，是一個溫和復蘇的狀態。

　　另一方面，通貨緊縮困擾著全球經濟，除了美元以外，各國貨幣競相貶值，大家知道過去美國老逼人民幣升值，這次中美戰略對話沒有把這個問題作為一個主要問題，而是南海的問題、網絡的問題。為什么他不壓人民幣升值呢？國際貨幣基金組織[微博]有一個購買力平價，購買力平價認為2014年中國經濟總量就已經超過了美國，這個當然也是可以討論的。

　　但是最近國際貨幣基金組織又重新進行一個評估，雖然不是針對購買力平價的，他說人民幣幣值反映了它本來的經濟價值，不存在高估和低估的問題。這樣一算，實際上中國GDP究竟是多少，按購買力平價算，中國經濟究竟是什么水平？我們很希望在短時間內超過美國，很重要的就是算一算我們GDP什么時候超過美國。實際上大家不要為這個第一位和第二位過分的去爭論，為什么？第一和第二只是一個排序，他之間相差很遠，我們關鍵的是要做好自己的事，第一要把經濟結構調整搞好，第二要把經濟體制改革深化好，形成我們基礎的力量，這樣第一和第二差距有多大都不重要。2012年全球貿易增速慢于全球經濟增速，2014年經濟增速還是可以的，但是商品流速明顯放慢，經濟全球化這個格局引導我們思考，事實上全球化進程當中是充滿著矛盾的。

　　從未來趨勢看，全球經濟將進入低增長、低通脹、高債務的新常態。第一，新的增長動力尚未形成，增速低于危機前的水平。這一次危機使西方各國重新認識到發展實體經濟的重要性，開始推進再工業化戰略。我們中國推出來的是“工業2025”，德國是工業4.0版本，美國是再工業化。

　　新能源、低碳經濟、“互聯網+”等行業作為新一輪全球產業競爭焦點，整體看新的領先產業還沒有大規模形成，商業模式創新缺乏實質性突破。預計2016年到2020年，全球經濟平均增速在3.3%左右，高于過去五年的2.9%的平均增速。但是低于危機前五年3.7%的平均增速。

　　第二，全球貿易秩序和規則正在重構，治理結構已經碎片化，風險在顯著上升。大家都知道全世界談了很多年，談出一個WTO[微博]，這個挺好的，但是這個WTO還沒有運行一段時間，現在TPP、TTIP等等各類雙邊、多邊和區域性安排正在推進。

　　第三，主權債務風險上升，地緣政治沖突加劇，全球經濟運行不穩定性因素增加。金融危機中，各國政府為了防止危機蔓延，采取了史無前例的救助措施，像中國的四萬億，這些擴張性的財政政策為應對危機，在當時是起到積極作用。但是也留下很多后遺癥。IMF[微博]做了一個預測，2015年美國、歐元區和日本政府債務率將分別達到106%、96%和245%。分別比2008年上升了，大幅度上升。地緣政治沖突也在加劇，巴以沖突進入新階段，伊斯蘭國恐怖主義很猖獗，這些都為全球經濟持續穩定復蘇提供了不確定性。

　　同時，全球經濟的新常態對我國經濟轉型升級也帶來了重要的影響。這個重要影響可以歸結為以下四個方面：

　　第一，在全球經濟增速放緩的大背景下，我國經濟也很難獨善其身。

　　第二，以新能源、互聯網+、戰略新興產業為代表的新一輪全球產業競爭，要求我國更加程度、更高質量的融入全球分工體系。

　　第三，全球貿易規則的變化，加大了全球貿易增長不確定性，對我國對外貿易帶來沖擊。這一輪金融危機，對我國三個經濟拉動力——投資、消費、貿易來講，沖擊最大的是貿易，我們國家經濟增長為什么會放緩？過高的投資會導致產能過剩，消費拉動正在形成過程中，但是貿易這塊下降非常快。所以這三架馬車，現在找不到一個核心驅動力，使得中國GDP增長處于一個持續增速放緩階段。

　　第四，發達國家再工業化，雖然有利于我國擴大對外投資，但不利于我國對外貿易，我們如何利用現在這個狀態來整合我們的資源，加大對外投資，這是我們的一個調整方向。

　　第二個觀點，我講講中國經濟轉型升級的方向和動力。今天是講國家的遠見，國家的遠見、人民的遠見、民族的希望，最后歸結到一點是看我們國家的經濟，最后找一個什么方向去努力。

　　第一，中高速增長是實現平穩轉型的關鍵。經濟發展的客觀規律決定的高增長之后的換擋是必然的趨勢，十三五時期人口紅利在減退，勞動力成本在升高，資本投入邊際效率等因素的影響，中國經濟遵循這個趨勢性后果將不可避免。

　　因此，隨著人口紅利的減退，勞動力成本的上升，中國吸引外資的優勢也有所變化，未來經濟增長的增速到底應該在哪里？以什么樣的速度和方式變化？中國將保持中高速度增長，中國仍處在城鎮化、工業化持續推進過程中，區域發展并不平衡，這些因素為中高速增長提供發展空間，通過對潛在增長率研究表明，未來五年中國經濟增長有望保持在6-7%的增速。

　　這個預測和北京大學林毅夫教授預測有點區別，他預測要更樂觀一些。同時保持中高速增長有利于經濟平穩過渡，防范系統性風險，也有利于避免經濟問題轉化為政治問題，從各國經濟轉型經驗和教訓來看，經濟增速斷崖式下跌，會造成經濟崩潰，這個例子不少。上世紀90年代俄羅斯在蘇聯解體以后，進行休克式療法，這個休克式療法使得它的經濟在很長一段時間停滯甚至負增長。日本也出現了失去的20年，這都是跟國際經濟、金融自由化政策有關系，我們在轉型過程中汲取這個教訓。

　　第二，內生增長是中國經濟轉型升級重要方向。過去30年經濟經歷了全球化，為中國出口導向型經濟提供了重要支撐，未來隨著全球經濟持續放緩，貿易增長不確定性增強，要求中國從過度以來外部需求向依賴內生增長轉變。從產業結構來看，要由工業向工業和先進制造業并重轉變。危機以來，全球掀起新意輪的新能源、低碳經濟、互聯網+為代表的科技制造業革命，這些行業具有較強的知識外溢效應，也為我國提供了一定機遇，從消費結構來看，將由生存型向發展型轉變，我們處于消費結構加速升級時期，信息、網絡、旅游和新型消費不斷做大。從區域結構來看，將由城鄉二元性過渡到城鄉一體化的轉變。由東快西慢到中西部舉起的轉變。今年一季度重慶、貴州、江西、安徽、湖北等中西部地區發展速度明顯加快。

　　第三，創新驅動是中國經濟轉型升級的主要動力。過去30年，勞動力、資本、資源三大要素投入是中國經濟實現后發趕超具備的基礎條件，目前這三大要素已經面臨了一個新的瓶頸，我們有必要實行創新驅動，我們要做大量工作。大量中小企業的創新、創業潛力正在激發出來。

　　我要講的第三個問題，以金融創新支持經濟轉型。一是從總量擴張向成熟市場體系轉變。二是從以國內市場為主向國內市場和國外市場協同發展轉變。中國經濟是第二大經濟體，未來五年對外投資年均增速將達到10%左右，將成為凈資本輸出過。要以“一帶一路”戰略為重點，加快推進金融創新，同時我們要以更新的產品創新思維來加大金融服務和產品創新。同時把握好金融創新與金融穩定的關系，來使我們在金融創新過程當中保障我們的風險能夠得到有效控制。

　　各位嘉賓，在經濟轉型的形勢下，金融支持實體經濟需要新思路，我們需要更好的期待促進我們國家經濟向創新化、多元化方向發展。我們中國銀行業非常感謝新華社對我們的支持，也非常感謝北京大學隊我們的支持，我們很多現在骨干都是北京大學、清華大學畢業的，我們希望北京大學、清華大學這些高材生多多來入職中國銀行，增加中國銀行未來人才聚集能力。謝謝各位。

　　新浪聲明：所有會議實錄均為現場速記整理，未經演講者審閱，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。