“2015青島·中國財富論壇”于6月19日-20日在青島召開。上圖為中國銀行業監督管理委員會特邀顧問楊凱生。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “2015青島·中國財富論壇”于6月19日-20日在青島召開。上圖為中國銀行業監督管理委員會特邀顧問楊凱生。

　　以下為演講摘錄：

　　(一)關于財富增長與實體經濟的關系。社會公眾包括企業以及各類市場主體的財富增長情況，不僅是反映實體經濟發展情況和實體經濟基本面的，而且也是受實體經濟發展水平所決定的。只有實體經濟發展好了，才能真正促進社會財富的增長。

　　(二)關于財富管理如何與實體經濟發展相輔相成的問題。每個企業在它的生命周期中基本都可以分為幾個不同的階段(初創期、成長期、成熟期、衰退期)，金融機構在為財富擁有者進行財富管理的時候，在為實體經濟、為企業進行融資服務時，不僅可以而且應該按照企業生命周期所處的不同階段，運用不同的工具，采取不同的方法，提供不同的服務，而不應該是只有一種融資方式——貸款。在一定程度上可以說正是因為現在的金融市場發育還不夠充分，財富管理的水平還不夠高，市場上還缺乏適合企業在不同發展階段所需要的不同的融資工具，所以才會出現人們所常說的企業“融資難”的問題。

　　(三)關于財富管理究竟能為企業提供什么融資服務。為有不同風險偏好、不同風險承受能力、不同投資水平的財富擁有者提供不同的產品、不同的投資工具；同時為處于不同發展階段的企業提供不同的融資服務(融資性質不同，融資成本不同的服務)，幫助和促進它們的成長和發展。這應該是財富管理的真諦所在。

　　例如企業初創期，主要靠股東股本投入，靠天使基金提供的股權性質的融資。不僅中國，包括世界上一批現在知名的企業，例如Google、facebook、twitter、騰訊、京東，其實最早都得到過天使基金的支持，它們脫穎而出了，投資者也獲得了可觀的回報。在企業成長期，企業融資主要又可以靠VC類基金(也是股權融資)和部分銀行的債權資金，實踐證明這對支持企業快速占領市場、發展壯大也有顯著作用。在成熟期，企業融資主要以PE基金(股權資金)和銀行貸款。當然在企業的成長期，尤其是成熟期，還可以通過公開發行股票，成為公眾公司。在衰退期，并購基金可以發揮重要作用。(去年中國市場較大的并購交易1929起，涉及資金7200億)

　　總之，在企業不同的發展階段，它的資金需求應該通過不同方式來獲得。在這個過程中，銀行提供的債權資金、貸款與財富管理的資金有所區別，不僅是監管規定不一樣，更主要的是資金性質不一樣，一般儲蓄存款人和其它直接投資的投資人是不同的。但這兩類資金可以在支持實體經濟的發展中互相配合。在金融市場不斷發育成熟的過程中，這兩類資金各自的角色定位將不斷更加清晰。我相信這正是我國金融改革下一步不斷深化的一項重要內容。

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