從容投資總經理鄭琳。（來源：新浪財經）

　　新浪財經訊 6月7日晚新浪財經舉行“2014年最佳上市公司董秘”盛大頒獎活動——金牌董秘之夜。近50名2014年“最佳上市公司董秘”獲邀出席頒獎現場。從容投資總經理鄭琳作為嘉賓出席。鄭琳在接受新浪財經專訪時表示，市場此前分化明顯，經過急漲也有調整需求，但是牛市的大格局未變，希望投資者調整心態，順勢而為。鄭琳表示，后市看好科技、健康、新興產業、清潔能源與環保這四大板塊。

　　以下是鄭琳專訪實錄：

　　主持人：鄭總您好，前段時間大盤突破5000點之后，您覺得未來的走勢怎樣？您覺得急漲急跌的行情是否會繼續？

　　鄭琳：前一段時間市場分化已經非常明顯了，從行業的角度看，代表新經濟這一塊，像通信、計算機、軍工這些板塊，漲幅都居前，有的都超過了30%。但是傳統經濟，像銀行、鋼鐵、采掘這些表現都很弱勢。所以，它的分化是很明顯，也是加劇的。

　　在接下來大盤調整的壓力不可忽視。為什么呢？因為監管層的態度非常明確，繼續規范融資，也加快新股的發行，同時互聯網還有一帶一路的這些龍頭股票都做了調整。在5月份，這些小型的上市公司的股票集體大漲，在市場上50億市值以下的股票都幾乎絕跡了。我們從投資的角度，覺得尋找市值成長空間很大的股票還是有一定難度的。

　　從這些因素疊加來看，市場調整的需求是很迫切的。

　　但是從好的方面看，貨幣的政策寬松還是在持續。同時經濟結構轉型大的邏輯還是沒有變化。同時，從微觀層面，我們也觀察到很多經濟景氣、向好企穩的跡象也在不斷體現出來。所以，牛市的基礎還是挺穩固的。

　　主持人：您剛才也提到了可能有的股票漲得很厲害，在大盤近期劇烈振蕩的這樣一個情況之下，您覺得普通的投資者要怎么樣調整自己的投資策略？

　　鄭琳：普通的投資者關鍵是從心態上要去調整。因為我們覺得大的邏輯都沒有發生改變，目前還是一個強勢的牛市背景。從投資的角度，我們覺得做一定的市場預判，保持心態的平和，要順勢而為，不去冒進，也不固執，適當靈活的投資，耐心地去挑選一些好的品種，不要稍微一有波動就急著殺進殺出，稍微長線一些持有。同時根據個人的風險承受能力和資金情況，做好風險控制，做好回撤的止損就沒有太大問題。

　　主持人：說到長線投資和短期投資，相信也有投資專家提出，認為在中國的資本市場里不太看好長線投資，您怎么看待這個觀點？

　　鄭琳：因為我們所有資金也是對投資者要負責，我們的凈值披露，有每周、每月度，都是有凈值壓力的。我指的長線投資，也不見得要到一年、兩年甚至更久。個人投資者相對的長線投資可以是半年為限，根據時間階段去做適當的調整。但是不要說一兩天，像前段時間的兩次不調整，都沒有超過三天。因為是大的格局沒有變化。

　　主持人：作為從容投資這個公司來說，未來看好哪些板塊或者是哪些主題的投資機會？

　　鄭琳：我們看好的板塊還是在四大行業，一個是科技，還有健康、新興產業、清潔能源和環保，主要是這四大板塊，這四大板塊是能夠有經濟增長帶來的收益。

　　主持人：說到銀行和券商，這些長期漲勢比較大的藍籌，在未來還會有一些比較上佳的表現嗎？

　　鄭琳：我們會把銀行板塊當做稍微偏防御性的板塊。券商我打個比方，比如說在香港的市場，在過去的2、3年里，國際的機構投資者都是對中國經濟持比較悲觀的態度，這種態度在香港股票的估值里已經充分反映出來了。但是在4月份，監管當局的政策是鼓勵資金南下，投資香港市場。未來一段時間之內，香港市場持續有資金流入，同時交易也會比較活躍，是一個價值洼地抬升的過程。在這樣一個大的環境下，香港市場的券商股是值得投資的。同理，在中國牛市的大環境中，有一定的交易量保證，券商的業務量也是有保證的，優質的券商股也是值得投資的。

　　主持人：鄭總對注冊制還有深港通的推出，對資本市場有哪些影響？

　　鄭琳：注冊制的推行，因為之前也有很多聲音，覺得會帶來很多風險。注冊制并不代表監管層不去審核每一只個股。比如說各個地方的證監局都會增加非常多的人力，是把中央的集權下放到地方去。同時注冊制大批的新股上來以后，更加要求投資的機構要甄選個股。所以，從普漲變成個股的投資分化比較大，選股的能力要求更高，機構的專業性在這里也可以體現出來。

　　整體包括深港通的開通，利于資金流動，對于市場的發展還是一個利好。

　　主持人：鄭總，在公司治理方面，您在公司治理這方面有什么樣的心得和體會？

　　鄭琳：從容是成立了8年多的私募公司，在私募行業最重要的其實是風險控制，這個市場上只有老一些的公司，還有老一輩的投資人，他們經歷過市場的牛熊轉換，懂得在熊市的時候不要失去希望，能夠控制風險。在牛市的時候，也不要過于瘋狂。公司的治理是兩個層面，一個是公司的運營管理的治理，每一位員工的行為，整個運營的過程中，因為畢竟跟資金管理相關，每一個環節都要做好風險的控制，不要出現紕漏。同時，也是產品的風險控制。因為我們管理的產品背后都是投資者或者是一些機構，對于每一只產品的回撤、個股止損等等，也是要做好風險的控制。

　　這個市場賺錢的機會非常多，但是只有控制好風險，才能保證自己在有賺錢機會的時候，能夠有這個能力和機會。

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