民生證券研究所所長管清友。（來源：新浪財經）

　　新浪財經訊 6月7日晚新浪財經舉行“2014年最佳上市公司董秘”盛大頒獎活動——金牌董秘之夜。50名2014年“最佳上市公司董秘”獲邀出席頒獎現場。民生證券總裁助理、研究院院長管清友[微博]表示，以后大家不要再講“國家牛市”了，這不是國家刻意制造的牛市。

　　以下是管清友講話實錄：

　　主持人喬旎：謝謝于總，再次感謝于總專程從大連趕來又連夜飛走，我們祝于總一路平安。剛才于總一席話，很多董秘都深有體會，他講了沉甸甸的董秘責任，的確董秘不容易，在一年中我們面臨著很多困難和挑戰，再次謝謝各位董秘們。

　　接下來有請民生證券總裁助理、研究院院長管清友先生！   

　　管清友：首先祝賀各位獲獎的董秘，也向董秘這個群體致敬，感謝慶旭和他的團隊提供這么好的平臺，而且我明顯地感覺，今年這個陣勢比去年要輕松愉快多了，要大多了，根本的原因，他們賺錢了。給了我一個任務，讓我來說兩句，說10分鐘。我想講幾個觀點：

　　第一，這輪牛市肯定沒結束，我想大家都不太愿意聽這個了，去年我們一直講的是這個。我們講這是一輪資產重新配置的過程，是一輪轉型升級的過程，貨幣寬松環境的過程。大道理我不講了，我就用我一個研究員講的微觀的例子，他說這輪牛市還沒結束，因為我媽媽還沒問我股票，因為上一輪被套住的還沒解套。我很想問問他買的是哪家股票，這家的董秘今天在不在。所以，這輪股市還沒有結束，在這個問題上大家是有共識的，其實是可以掐定的。現在很多私募大佬滿倉操作。

　　第二，我希望以后大家不要再講“國家牛市”了，這不是國家刻意制造的牛市，因為我們有很多考慮，有激活資本市場，激活市場主體，有激活直接融資到間接融資的考慮，但把這樣的詞扣上一個帽子，我想可能會引起不必要的，心理上的波動，所以我建議以后我們不要用這個詞了。

　　當然發明這個詞，是很多學者有這樣那樣的考慮，但是它可能會帶來負面的一些東西，但不可否認我們是面臨著前所未有的牛市，這輪市場會到什么時候，說實話，我想在座的很難說一定會到什么位置，本來預測點位也是沒必要的，有人用市值比GDP的指標，有人用主管PE衡量，還有用微觀的例子，比如交易所門口賣上證報、中證報老大娘的行為去預測，我覺得沒有必要預測，大家要做的是在這樣的市場底下順勢而為。

　　第三，5000點的時候怎么辦？我想這應該是現在大家茶余飯后甚至做夢都在討論的問題，我們有個研究員講的特別好，5000點“相見時難別亦難”，后面那句不是這個意思。什么叫“相見時難”呢？沖上5000點是不容易的，相信絕大部分人是沒想到的。“別亦難”是什么意思呢？3000點、4000點很快沖了過去恐怕這也很難，可以看到監管機構對兩融態度發生了微妙的變化，各種各樣真的、假的利空信息也相繼出來，貨幣政策環境也不像我在去年年底，今年年初看到的那么寬松，態度那么堅定。宏觀經濟層面，也面臨著企穩甚至很多人在講回升。通貨膨脹率上升大家的說是明年年初還是今年四季度呢？總之，在這個敏感的點位大家有非常非常多的質疑，當然也有非常非常多的小心。這也從側面證明這輪市場沒結束，除了宏觀指標以外，大家說高枕無憂，沒有問題，或者市場還沒有漲到令人發指的時候，但5000點肯定是非常敏感的位置。這個時候怎么辦呢？很多年輕的研究員比我有創意，他們最先總結了這個——要么你做一個安靜的“美男子”，要么你就勇敢做個“追風少年”。至于你能忍受上下300、500點甚至千點的震蕩還是把自己的盈利提前兌現安靜地旁觀這個市場的波動，這取決于個人的風險偏好。

　　那么5000點我想就這兩種選擇，要么你安安靜靜地待在那兒，我想沖破6000點只是時間問題。要么就像鄧慶旭先生一樣，每天做一個“追風”的動作，在各個板塊當中游蕩。

　　第四，那么做什么板塊？中長期來看，盡管大家不喜歡“中長期”這個詞，我們依然堅定地看好與轉型升級相關的“互聯網+”、“智能制造”這些板塊。短期來講，我們非常看好，為了要承托住經濟，保證經濟穩定運行，推出了一系列穩增長的措施，所以我們對鐵公基這類企業也非常喜歡。穩增長的過程就需要基建拉動，就需要一批基建項目。我們做了統計，倒算了一下，如果今年固定資產投資維持15%增速的話，那么基建增速要維持25%以上，基建里，與鐵公基相關的投資要維持30%以上的增速，這還是假定環保投資達到60%以上。維持住15%以上的固定資產投資才有可能實現我們7%左右的增長速度，這是我們看好鐵公基的重要原因。

　　下半年我們看好的主題類都是鐵公基，這和敏感的點位有關系。剛才在休息室我和各位交流，這樣敏感的點位，可能大家不約而同地把目光投向主題比較確定的投資，比如今年春節之后就在推的西藏板塊。西藏第六次工作座談會馬上要召開了，會有很多政策支持，習總各種政策落地是比較實的，從“一帶一路”發展戰略實施大家可以看到，希望關注國有企業兼并重組合并，西藏板塊，智能制造規劃的出臺等等。

　　最后做個總結，這確確實實是個非常好的時代，很難遇上，未來前景有很多，也許我們轉型能成功，也許轉型還差那么一點意思，但總之現在我們相信轉型能夠成功，不管你信不信，反正我是信了。謝謝大家！

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