“2015中國金融論壇”作為科博會的重要活動于5月12日－13日在北京召開。上圖為上海微事得投資集團董事長馮彥皓。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “2015中國金融論壇”作為科博會的重要活動于5月12日－13日在北京召開。上圖為上海微事得投資集團董事長馮彥皓。

　　以下為演講實錄：

　　馮彥浩：首先感謝能夠參加金融論壇，和大家一起分享在混合所有制整個運作過程當中的一些心得。今天這個論壇的主題，主要是講混改。首先跟大家簡單介紹一下我們上海微事得投資集團，我們這家集團投資主要是從事混合所有制領域當中的一些操作，目前和我們對接的一些所謂的平臺公司，包括了中國葛洲壩集團、新華社，包括重慶市、貴陽市的一些地方政府。所以我們在運作混改的過程當中，發現了一些問題，總結了一些經驗。今天拿出來跟大家一起分享一下，不吝賜教，謝謝。

　　首先我們在講一下混合所有制當中的困。合作方的官本位，所有的混合所有制，混字之前我們指的是一個所謂的國有資本，那么這些國有資本的運營主體，或者說掌門人，更多的還有一層身份，不管他是企業也好，還是政府也好，他都有一個行政級別。那么對方先入為主認為自己是一個官，既然有了官，所以會把自己當做一個官本位放在前面，在你跟他討論任何話題的時候，他會把自己放在一個行為位置上考量，而不是放在一個市場運營主體，這是我們很多時候跟他溝通起來很困難的地方。合作方的官本位。

　　體制內長期積累的一些頑疾，不可否認的話我們國有資本里面有一些好的東西，但是在這些好的東西存在的同時，也有一些因為體制所導致的頑疾，比如說效率低下，比如說不思進取，比如說官本位，這都是長期內體制內積攢的頑疾。而在我們合作的過程當中，經常會因為這些問題的曝露，導致合作無法正常推進，或者說某一個議題無法正常推進。

　　缺乏走向成功的動力。我們消極一點講，特別是近一段時間，因為反腐的力度加強了以后，我們國家有一些，我們不是說全部，有一些地方經常會出現這種一刀切的，要么就是亂做，要么就是不做。因為有了這些所謂的借口會導致我們的部分行政工作人員，或者是企業的主管部門，有一些比較消極，甚至說不作為的一種想法。同時最關鍵的就是在整個過程當中，不管他做與不做，工資和業績都不受影響的情況下，他為什么要做？這就是我們所謂的缺乏成功的動力。

　　流程的“嚴謹”。這個反過來看也是一個好處，但是過于嚴謹細致，或者教條的流程，會導致我剛剛提到過的教條或者說是流程的低下、效率的低下。我們舉個例子，我們某一個項目在走投資流程會過兩道關，第一道就是國有企業的平臺，第二個就是地方政府的平臺，這兩關過下來的話，我們統計過光蓋章簽字要超過30多個，等你把這個流程走下來的，可能你已經喪失了進入這個市場領域當中最好的契機和時間。因為流程的嚴謹。

　　我們說完它的不好，也說說它的好。混合所有制之美。合作方獨具市場主體地位，我們首先不說那些壟斷性的企業，比如說我們所謂的這些中石化[微博]、中石油、電信，我們簡單拿合作方，中國葛洲壩集團企業，雖然不是壟斷的企業，但是一個主體地位的企業。簡單來說最近比較熱的一帶一路，拿到我們手上的融資份額就已經將近幾百億了，如果說把整個葛洲壩集團對于境內外投資的所有總額加在一起，不是我們一個公司能消化掉的。因為這個市場地位，會讓他占據某一個領域的翹楚地位。但是這背后所帶來的一些潛在的壓力。因為我們會跟這些國有企業合作，所以我們的上下游關系會處理得非常好，比如說地方政府、銀行，我們合作起來，因為有這樣一個大樹在，所以我們會顯得國資這種信用相對而言比較高的一種條件反射。

　　制度建設完善性，也是我剛剛說的，因為制度建設的相對完善，或者說叫絕對完善，會導致效率的低下，但是不可否認，因為制度的完善，會讓你整個運行的過程中規避一些不必要的制度性的風險，或者說一些政策性的風險，這是我們所的制度建設完善性。

　　人才儲備的優勢，這個不言而喻，國有企業長期以來占據了高端人才的儲備優勢，一些地方政府掌握了政策性人才的儲備優勢。

　　金融杠桿在混合所有制當中的定位，我們說金融創新也好，金融合作也好，你進入到混合所有制當中，你的定位是什么？這個問題一定要弄清楚。對于我們經常來說，我們的定位就是一個字“穩”。為什么要穩？我經常說我們國家經歷了改革開放37年，到目前為止我們走過的37年，是西方國家幾百年所經過的歷程，所以導致我們很浮躁，很多人想做快錢和熱錢。我們應該投資有所搭配，中、短、長，有所搭配，而我們在投資過程當中更愿意選擇一些中長期的投資，這種投資可能看似比較漫長，但是因為中長遠規劃，可以會體現出一個字，“穩”。

　　去杠桿化和杠桿共存，我記得我們李克強總理上臺以后，首先強調的就是去杠桿化，但是我們為什么要提去杠桿化與杠桿化共存呢？因為我們政府和國有企業在運營項目的過程中，盡量要規避金融杠桿放大效應的放大比，但是把它落實到每一個單項項目當中，我們又想讓資本的流通性更強，所以我們不得不采取一些杠桿化的效應，所以說應該是共存的。

　　合作方的背景、歷史、文化的高度認同。我們合作的所謂的國有企業，通常我們在市場中存在了幾十年，在你跟他合作之前，首先要搞清楚他的背景、歷史，乃至于強烈的企業文化。如果你對他這幾樣背景不去了解，甚至說不去認同的話，合作起來很難有共同語言。為什么我能跟這個葛洲壩集團合作，首先我是葛洲壩集團的第二代子弟，所以說我對這個企業本身有很強的認同感。所以我在跟一些領導溝通交流的時候，在他們身上發生的一些事情，可能是我小時候在成長過程中經歷的事情，所以說大家有高度的認同感，合作起來就很容易磨合。

　　坦誠利益訴求，追求利益共同點。說到混合所有制，我的很多朋友在說。類似于我們之前說的企業改制，這又是另外一種方式國有資產流失，我說這個想法是錯誤的。首先在這次提出混合所有制改革的前提，我們要搞清楚的就是國有資本和民營資本的對接，所謂的對接并不是讓某一方去吃虧，另一方占便宜，而是雙方去尋求利益的共同點。在這個合作之前，大家應該把自己所傾向的利益點講明白，而不是搞暗箱操作。這個在我們合作這么多項目當中，沒有哪一個項目，我們做混合所有制這么長時間，我從沒請別人吃飯，沒有送過一分錢出去。我們更愿意把利益訴求放在明面上講，用一種相對嚴謹的合作模式，去約束、規范，雙方的合作流程。

　　規范、科學的擬定合作制度。我們合作的這些項目當中80%作為我們投資方，我們是不參與這個項目的具體經營當中。很多人就在問那你如何對它進行掌控呢？我沒必要掌控，因為國資委[微博]已經有完善的監控體系，乃至于每個企業，我們合作的這些企業，對方政府平臺公司也有完善的監督機制。所以這個時候我們參與進去的話其實是不利的。因為萬一出了問題，對方有可能萊在我們頭上，與其這樣，我們放手不管了。而我們僅僅就是一個財務性投資，我們采取一種相對比較規范且科學的現代化企業管理制度，去約束雙方的經營行為，上至董事會，下至經營層面的高端管理人才，我們采取合同制或者聘用制的形式，規避了內部的暗箱操作，讓我們的項目運作起來的時候相對比較規范和公開。

　　混合所有制當中的金融創新，我們現在來講講所謂的創新。首先要講創新，你需要去打通體制和市場的任督二脈。我們講混合所有制還是要把國有放在第一位的問題就是，他們很多時候是脫離了市場主體，而是站在自己的自我意識狀態當中考慮市場應該是什么樣，我們在想這是一個大數據時代，任何數據的分析，是要基于相對嚴謹的邏輯、數據。當然這個數據的采集也是源于一種真實性。但是我們的合作方通常情況下會很自我的去催眠，告訴自己這個市場應該是什么樣子的。不可否認有些時候還是比較靠譜的，但不管你的結果是不是正確，但是你的過程至少是錯誤的。所以首先我們要跟對方合作的前提是讓他搞清楚，你的這種體制和你所要面對的市場，必須要形成共鳴。也就是說我所指的，打通體制和市場的任督二脈。

　　構成全方位的合作平臺，因為這么大的市場也好，不是任何一家能夠獨立完成。包括我們集團的自身發展，也是因為客戶的需求而去不斷壯大的。最早的時候他們要資本的快速入集，我們就自己組建了一家私募基金，同時也獲得了證監會[微博]的備案。他們需要融資租賃的時候，我們就做了融資租賃，后來又需要商業保底。但是在這個過程當中，首先是我和我的客戶之間，乃至于說第三方之間，要形成一個良好的，且開放的全方位的合作平臺。

　　我們接下來一個觀點就是開放的平臺采納社會的資源，任何時候不是一家能把所有的事情做完，需要接納第三方支持你的工作。所以我們在構建一個好的平臺的同時，把我們的平臺也開放給了社會的各個層面，希望有和我們同行業，甚至上完善我們作業的第三方公司能夠進入到這個平臺當中，和我們去分享這個資源，和我們一起共同完善，一起去做一個項目。

　　最后我們來講創新，很多時候講創新，我們往往是站在自己的角度，指著別人說你要創新，什么時候想想自己有沒有開始創新。這一點上，我提出來一個觀點，創新首先是從自身開始的。所謂的創新，首先是要放下以前所謂的這種成績和包袱，讓你自己輕裝上陣，讓自己裝作什么都不懂。經常有一句話，“你有沒有空悲精神”，把自己當做一個學生重新開始。謝謝大家。

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