“中國進出口企業(yè)年會2015暨中國對外貿(mào)易500強俱樂部年會”于4月26日至27日在北京舉辦。上圖為國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣。(圖片來源：新浪財經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財經(jīng)訊 “中國進出口企業(yè)年會2015暨中國對外貿(mào)易500強俱樂部年會”于4月26日至27日在北京舉辦。上圖為國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣。

　　以下為演講實錄：

　　王小廣：我講三個問題，第一個是現(xiàn)在產(chǎn)融結合面臨的形勢。上午我在對話的時候講中國經(jīng)濟未來幾年很困難，但也講了有很多亮點。我把中國經(jīng)濟概括為經(jīng)濟運行、經(jīng)濟發(fā)展處在一個新舊交替的總體征。房地產(chǎn)是舊經(jīng)濟。很多工業(yè)產(chǎn)能過大，甚至產(chǎn)量達到了極限的歷史峰值。工業(yè)的比重明顯是下降的態(tài)勢，現(xiàn)在是第三產(chǎn)業(yè)比重上升，第二產(chǎn)業(yè)下降的態(tài)勢。就是說工業(yè)化從總的方面來講基本結束了。

　　我們的投資也在下行。一大堆東西賣不出去，價格下跌沒有人要，國際國內都賣不出去，這是我們面臨的需求問題。

　　新的增長大家也很興奮，互聯(lián)網(wǎng)+，一路一帶的新戰(zhàn)略，特別是我們服務業(yè)的發(fā)展以及高鐵等等這樣一些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展確實是亮點。所以說中國經(jīng)濟從單一的指標來看你就很悲觀，光是從經(jīng)濟增長速度角度講你很悲觀。但是從結構和新的發(fā)展趨勢來講，就有亮點。

　　產(chǎn)融結合的重點是促進新的，調整舊的。產(chǎn)融結合的歷史使命主要是促進產(chǎn)業(yè)轉型升級。上午我講到貿(mào)易對外開放的方式，過去更多的是把國際資本引入，我們現(xiàn)在要主動出擊。但是中國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展真的到了一個比較危險的時候，大家天天都在講人工成本上升，從金融角度講是資產(chǎn)流動性下降，這些問題經(jīng)常困擾著我們的企業(yè)和社會。甚至我們看金融機構也不是很有錢，貸款也不是很方便，有許多資產(chǎn)和風險控制的要求，這是實體經(jīng)濟面臨的融資成本上升，流動性下降的問題。許多產(chǎn)業(yè)面臨倒閉，投資萎縮。因為是產(chǎn)能過剩了，越投價格越低，我們就越虧本，這是我們面臨的一個困境。改變這個困境，我想金融可以起到很重要的作用。

　　第二個觀點，中國金融應該怎么改革以及改革的方向。現(xiàn)在看到亞投行包括央行[微博]行長最近很多的講話，對金融改革越來越有信心，我們的金融確實在加快改革。但是這種改革首先解決什么問題呢？第一個就是企業(yè)的融資成本過高的問題。影子銀行的發(fā)展趨于多元化，最后隨著經(jīng)濟的調整，利率上升的更快，因為我們的CPI、PPI下降了，加速下跌。我們的實際利率上升，企業(yè)不堪重負。

　　所以說第一個問題是進入改革以后怎么拓寬渠道，怎么降低成本，這是你要做的事情。金融改革還要給產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供一個新平臺。我認為要把資本市場的發(fā)展作為一種戰(zhàn)略，資本市場的發(fā)展包括股票市場和債券市場的發(fā)展，這是非常必要的，可以打破銀行的壟斷。政府報告這次特別講要鼓勵和促進直接融資的發(fā)展，目的是降低融資成本。

　　另外，人民幣匯率的市場化，人民幣的國際化，人民幣在資本項下可兌換，它的依據(jù)是什么？不外乎是為了追求兩個東西，第一個是跨國業(yè)務，人民幣大量散在全球了，怎么利用它。當然，還有企業(yè)融資、擴容、防風險等等方面。第一個我們要把人民幣資源從全球的角度利用起來，這樣你就不會使資金閑置或者不足。要把全球很多便宜的資本，特別是人民幣利用起來。我們現(xiàn)在搞跨境人民幣的業(yè)務，很重要的是要利用人民幣越來越多的資源。

　　大家知道美國的優(yōu)勢是什么？美國最主要的優(yōu)勢就是美元，所以我們要讓人民幣成為世界貨幣，你不追求這個你追求什么？當然我們產(chǎn)業(yè)要創(chuàng)新升級，中國制造2025，最后還要變成創(chuàng)新型國家，這是我們歷史的使命，只有這樣才能跨越中等收入陷阱。所以從這兩個角度來講，人民幣確實要加快國際化的步伐，人民幣的可兌換只能加快。

　　這是我講的第二個方面，金融改革的一個方向。但是，我們希望放開更多的民間銀行，還有我們現(xiàn)在特別強調政策性金融。剛剛兩家政策性金融銀行的改革國務院已經(jīng)批準了，所以我們要強化政策性金融，我們特別是要發(fā)展債券市場，我們這些東西需要像美國那樣，是以后貨幣發(fā)行制度的非常重要的支撐，活躍人民幣市場非常重要的支撐。

　　第三個是產(chǎn)融結合的模式。我們把間接融資和直接融資這種作為結合的模式，我覺得是可以定義的。也就是說直接融資為主的模式和間接融資模式是產(chǎn)融結合的模式。我們現(xiàn)在面臨著改革，世界上就是兩種，當然中間有很多過渡，但是我們說就是兩種，直接和間接。以美國和英國兩個國家為主要，當然英國總體是衰落的態(tài)勢。但是英國金融還是非常的強大，所以我說只有這么一個金融結構，就是以直接融資推動創(chuàng)新的模式，才是我們產(chǎn)融結合的最重要方向，它更有創(chuàng)新性。

　　日本、德國，或者說日本和歐洲大部分都是以間接融資，中國也是以間接融資為主。現(xiàn)在我覺得到了改變金融結構的時候。

　　大量流動性泛濫的資金推動房價泡沫十多年，我認為搞房地產(chǎn)泡沫是毒品，現(xiàn)在這個毒品已經(jīng)出現(xiàn)后遺癥了，出現(xiàn)了一個大的調整。2007年的時候我希望抑制房市，鼓勵股市發(fā)展。作用是什么呢？就是我剛才講的它可以起到降低融資成本的作用，而且它的資本長期化。不是說明年到期就可以了，而是大規(guī)模的資本市場變成長期牛市以后，它就形成源源不斷的資金進去，企業(yè)得到了很好的融資。這些企業(yè)可能不創(chuàng)新，它去做別的東西，那是不可避免的。只要十家企業(yè)有兩家企業(yè)好好干，這樣的發(fā)展就可以了。

　　因為創(chuàng)新的風險投資不可能都是旱澇保收的，很多的資本都是來做陪襯的。所以，我想它的第一個作用就是現(xiàn)在發(fā)展直接融資，股市的繁榮，現(xiàn)在克強總理說兩創(chuàng)，大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新。最后一定要落到實的地方，創(chuàng)業(yè)有什么好的結果呢？有些人發(fā)展成中小企業(yè)更大的擴大變成大企業(yè)，當年的高科技產(chǎn)業(yè)很多都是這樣。

　　所以，降低融資成本的同時要給他們一個很好的金融支撐的平臺，所以說它的第二個作用就是知識創(chuàng)新。所以現(xiàn)在的股市希望他們冷靜，希望他們調整，要對它有些監(jiān)管。特別是那些不規(guī)范的東西，一定要在牛市的時候加強管理，保持它的健康發(fā)展。

　　關于產(chǎn)融結合的發(fā)言就到這里。

　　謝謝大家！

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