由《中國(guó)企業(yè)家》雜志社主辦的“2014(第十三屆)中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”于12月12日-14日在北京舉行。上圖為永隆銀行董事長(zhǎng)、招商銀行原行長(zhǎng)馬蔚華先生。(圖片來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng) 梁斌 攝)

　　新浪財(cái)經(jīng)訊  由《中國(guó)企業(yè)家》雜志社主辦的“2014(第十三屆)中國(guó)企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”于12月12日-14日在北京舉行。上圖永隆銀行董事長(zhǎng)、招商銀行原行長(zhǎng)馬蔚華先生。他表示一個(gè)科技型成長(zhǎng)的企業(yè)，它從開(kāi)發(fā)初試到工業(yè)生產(chǎn)的三個(gè)環(huán)境，基礎(chǔ)研發(fā)、開(kāi)發(fā)初試到大規(guī)模生產(chǎn)，需要的資金是1：10：100。在每一個(gè)環(huán)節(jié)，如果資金供應(yīng)不足，就無(wú)法完成全過(guò)程，前期的投入就可以付諸東流。所以，金融的支持是推動(dòng)中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的根本。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　各位企業(yè)家朋友，大家好！每年的年會(huì)都有不同的經(jīng)濟(jì)背景，今年的13屆企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)是在這個(gè)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下召開(kāi)的。所以，我們的主題叫不一樣的增長(zhǎng)。

　　“新常態(tài)”不一樣的增長(zhǎng)，我覺(jué)得是針對(duì)我們過(guò)去改革開(kāi)放30多年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎以每年10%的增長(zhǎng)增長(zhǎng)了30年。那么，今天有一些變化，所以不一樣的增長(zhǎng)，不僅意味著我們的經(jīng)濟(jì)增速要從過(guò)去的高速增長(zhǎng)要降為中高速增長(zhǎng)。同時(shí)，也包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，也包括結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。同時(shí)，也包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的切換。所以，這是一種“新常態(tài)”。

　　出現(xiàn)這種“新常態(tài)”，我覺(jué)得這次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)把背景說(shuō)的清楚了。我們縱觀世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，包括那些發(fā)達(dá)國(guó)家，他們?cè)诮?jīng)歷30多年的高速增長(zhǎng)以后都會(huì)放慢速度。像美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)，他們一般從第三個(gè)十年就開(kāi)始下降，第四個(gè)十年一般都在4%以下。

　　通過(guò)我們中國(guó)過(guò)去的高速增長(zhǎng)，使我們認(rèn)識(shí)了勞動(dòng)力成本低、人口紅利是我們的最大優(yōu)勢(shì)。那個(gè)時(shí)候我們引進(jìn)技術(shù)和管理就迅速能變成生產(chǎn)力。現(xiàn)在情況變了，人口老齡化，人口紅利消失了，農(nóng)業(yè)的富裕人口也減少了。那么，這種情況下，要素推動(dòng)、投資推動(dòng)已經(jīng)越來(lái)越減弱了對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)，而經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在這個(gè)時(shí)候要更多的依靠人力資本的質(zhì)量和技術(shù)進(jìn)步。所以，這次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中非常鮮明的主題就是“要?jiǎng)?chuàng)新成為驅(qū)動(dòng)的發(fā)展引擎”。大家也注意到，這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)可能提了“創(chuàng)新”這個(gè)詞有十三次。

　　那么，講到創(chuàng)新，對(duì)于我們國(guó)家來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得推動(dòng)技術(shù)的進(jìn)步，使技術(shù)的進(jìn)步成為創(chuàng)新的主要內(nèi)涵，這非常有意義。一個(gè)國(guó)家的GDP不僅有量的概念，我覺(jué)得更重要的是它的質(zhì)量的概念。一個(gè)國(guó)家的GDP能不能有競(jìng)爭(zhēng)力，不僅在于它的速度，更在于它的質(zhì)量。大家都知道，以色列那么小的國(guó)家，技術(shù)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)超過(guò)90%。所以，它是世界上最小的超級(jí)大國(guó)。在納斯達(dá)克[微博]上市的企業(yè)，那么小的國(guó)家，僅次于美國(guó)。

　　那么，比較世界，我們中國(guó)應(yīng)該看到，在技術(shù)進(jìn)步這方面還有相當(dāng)大的差距。衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的技術(shù)水平有三個(gè)指標(biāo)，一個(gè)是GDP，就是研發(fā)收入占GDP的比重，我們只有2%，發(fā)達(dá)國(guó)家一般都超過(guò)3%。科技成果的轉(zhuǎn)化率，我們只有25%，發(fā)達(dá)國(guó)家都在80%以上。科技進(jìn)步對(duì)GDP的貢獻(xiàn)我們只有50%多一點(diǎn)，而發(fā)達(dá)國(guó)家有75%。所以，我們必須把科技的進(jìn)步作為提高我們競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)非常主要的立足點(diǎn)。

　　那么，科技進(jìn)步，除了我們國(guó)家要選擇一批基礎(chǔ)性的、前沿性的，事關(guān)國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目以外，我們必須大力扶持新興的成長(zhǎng)型的企業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)是創(chuàng)新的主力。今天在座有很多“希望之星”，我覺(jué)得你們就是我們科技創(chuàng)新的未來(lái)。

　　在美國(guó)20世紀(jì)80年代創(chuàng)新的成果60%來(lái)自于這些新興企業(yè)，我們中國(guó)現(xiàn)在66%的專利發(fā)明，74%的創(chuàng)新和82%的新產(chǎn)品也都是由中小企業(yè)完成的。那么，這些創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)，除了注重自己的研發(fā)，大力開(kāi)發(fā)技術(shù)創(chuàng)新以外，他們非常需要金融的支持，而在我們中國(guó)，在這個(gè)方面應(yīng)該是一個(gè)突出的矛盾。

　　我們調(diào)查過(guò)，一個(gè)科技型成長(zhǎng)的企業(yè)，它從開(kāi)發(fā)初試到工業(yè)生產(chǎn)的三個(gè)環(huán)境，基礎(chǔ)研發(fā)、開(kāi)發(fā)初試到大規(guī)模生產(chǎn)，需要的資金是1：10：100。在每一個(gè)環(huán)節(jié)，如果資金供應(yīng)不足，就無(wú)法完成全過(guò)程，前期的投入就可以付諸東流。

　　所以，金融的支持是推動(dòng)中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的根本。

　　而非常遺憾，我們現(xiàn)在的金融體系應(yīng)該是還沒(méi)有充分的支持這種創(chuàng)新型企業(yè)，我們還沒(méi)有建立適應(yīng)這種創(chuàng)新性企業(yè)的金融體系。我們現(xiàn)在盡管發(fā)生了很大的變化，就是間接融資的比重在迅速縮小，直接融資的比重在迅速提高。但是，到目前為止銀行的間接融資是主要的融資方式。根據(jù)央行[微博]的報(bào)告，我們占企業(yè)總數(shù)的99%的為小微企業(yè)的貸款僅占不到30%。所以，創(chuàng)新性企業(yè)就遇到的資金的困難更大一些。

　　除了創(chuàng)新企業(yè)，這些小企業(yè)，它的信用狀況，它的資金實(shí)力，它的管理水平，人員素質(zhì)，比起大企業(yè)它還有很多不足以外，還有一個(gè)重要的原因，這些小企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)，無(wú)形的資產(chǎn)多，有形的資產(chǎn)少，專利多，可抵押的產(chǎn)品少，所以他們往往遇到了現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理，所以，銀行在這個(gè)問(wèn)題上也覺(jué)得有點(diǎn)琢磨不透。

　　另外，從直接融資看，我們多層次的市場(chǎng)沒(méi)有建立，三維盈利，這不是創(chuàng)業(yè)版，這還是一個(gè)成熟企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，我們的中小版還有直接市場(chǎng)的其他方式，可能對(duì)小企業(yè)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)很遙遠(yuǎn)的夢(mèng)。我們PE的市場(chǎng)發(fā)展就是快，但是目前大部分還是沖著IPO來(lái)的。所以，初期的這種成長(zhǎng)性的企業(yè)是步履艱難。我們對(duì)成長(zhǎng)非常的關(guān)切。

　　所以，我覺(jué)得在新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下，我們看到了中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)的一些部署，讓我們受到鼓舞。有人說(shuō)，新一年的財(cái)政政策和貨幣政策的表述，說(shuō)是財(cái)政政策要積極有利，貨幣政策要松緊適度。我覺(jué)得體現(xiàn)在中小企業(yè)這個(gè)方面，所謂財(cái)政的積極有利，我認(rèn)為就是要給中小企業(yè)更多的財(cái)政支持。它可以表現(xiàn)在對(duì)銀行，銀行對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)，財(cái)政可以給他們營(yíng)業(yè)稅、所得稅的一定程度的減免和支持，也可以從財(cái)政資金、跨國(guó)資金成立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，也可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的機(jī)制，對(duì)發(fā)生的損失可以給予一定的補(bǔ)償，也可以針對(duì)科技創(chuàng)新，小企業(yè)，要建立政府出資為主，社會(huì)資金適當(dāng)參與的融資的擔(dān)保，讓銀行更勇敢的給他們信貸的支持。

　　我覺(jué)得所謂的松緊適度的貨幣政策，就是要有保有壓，對(duì)過(guò)去的產(chǎn)能，對(duì)政府平臺(tái)，對(duì)淘汰的企業(yè)就是要壓；而對(duì)于這些成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，就是應(yīng)該定向?qū)捤伞Ｎ矣X(jué)得包括銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的總量限制，存貸款的限制，包括撥備的政策都應(yīng)該有所區(qū)別。特別是應(yīng)該把資產(chǎn)證券化變成一個(gè)常態(tài)發(fā)展的態(tài)勢(shì)，而且擴(kuò)大資產(chǎn)證券化的范圍，這樣可以盤活巨大的資金信貸的存量，增加銀行對(duì)中小企業(yè)，特別是科技成長(zhǎng)型的企業(yè)資金的可貸資金容量。另外可以失當(dāng)?shù)恼{(diào)低創(chuàng)新性小企業(yè)貸款的權(quán)重，擴(kuò)大銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的處置權(quán)，這一切我覺(jué)得都是對(duì)我們這些創(chuàng)新型中小企業(yè)的支持。

　　另外，除了銀行的間接信貸以外，我們加快建設(shè)多層次的資本市場(chǎng)，這是對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)最有利的事情。因?yàn)槭袌?chǎng)它是在資源配置中起巨大作用的。我們通過(guò)市場(chǎng)的發(fā)現(xiàn)，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)。那么，它可以通過(guò)資本市場(chǎng)這個(gè)現(xiàn)代金融最活躍的形式，可以高效、靈活的引導(dǎo)社會(huì)資金向這些有前途的、成長(zhǎng)型企業(yè)集聚。這樣我們就有利于支持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)，特別是在座的“希望之星”。從發(fā)達(dá)國(guó)家歷史經(jīng)驗(yàn)看也是這樣的，全美國(guó)最具成長(zhǎng)性的企業(yè)有90%以上是在納斯達(dá)克上市的。所以，我覺(jué)得多層次的資本市場(chǎng)這是推動(dòng)我們創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的一個(gè)很重要的市場(chǎng)環(huán)境。

　　另外，我們還要加快風(fēng)險(xiǎn)投資，天使投資。這方面的發(fā)展，這就需要我們的稅收配套融資，人才引進(jìn)，股權(quán)質(zhì)押等方面都應(yīng)該給他們以傾斜，這樣我們能夠引導(dǎo)這些社會(huì)資金向初創(chuàng)的這些企業(yè)去流向。

　　最近財(cái)政部和科技部成立了一個(gè)國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)換引導(dǎo)基金，就是把過(guò)去財(cái)政給科技部的錢，支持科技成長(zhǎng)型項(xiàng)目的錢通過(guò)市場(chǎng)化的運(yùn)作，使它發(fā)揮效益，四兩撥千斤。所以，我覺(jué)得這些舉措都是對(duì)中小企業(yè)、成長(zhǎng)型企業(yè)的支持。另外，我覺(jué)得還應(yīng)該適當(dāng)放寬創(chuàng)業(yè)版對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，另外應(yīng)該增加新三板的便利性，我覺(jué)得在有些地方要有選擇的推進(jìn)區(qū)域外、場(chǎng)外市場(chǎng)交易的建設(shè)，這樣我們可以多方位的解決這些創(chuàng)新企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，把他們搞活。

　　我覺(jué)得金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)小企業(yè)直接融資產(chǎn)品的創(chuàng)新，積極發(fā)展小企業(yè)的集合票據(jù)，集合信托，集合債務(wù)這些新的融資工具。為什么美股有那么多創(chuàng)新的企業(yè)迅速的成長(zhǎng)呢？在硅谷除了有華爾街的風(fēng)險(xiǎn)資本，PE，VC以外，硅谷銀行還可以給他們提供風(fēng)險(xiǎn)的信貸，所以風(fēng)險(xiǎn)的信貸，就是銀行的債權(quán)可以變成股權(quán)，這個(gè)是銀行對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的一個(gè)最有力的支持，也對(duì)銀行有很大的意義。

　　所以，我們呼吁，修改《商業(yè)銀行法》修改《貸款通則》等有關(guān)現(xiàn)行法律。應(yīng)該允許風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)，監(jiān)管瓶頸高的銀行在對(duì)創(chuàng)新企業(yè)融資的過(guò)程中能夠獲得部分的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。我覺(jué)得創(chuàng)新企業(yè)的成長(zhǎng)，除了建立適合他們成長(zhǎng)規(guī)律的這種金融體系以外，還需要有一個(gè)有利于他們創(chuàng)新和科技進(jìn)步的商業(yè)生態(tài)環(huán)境。

　　硅谷之所以能夠成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，它不光是一個(gè)高科技園的概念，它是一種創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的氛圍，是一種機(jī)制，是一種價(jià)值和文化。所以，我覺(jué)得我們國(guó)務(wù)院前兩天的一次常務(wù)會(huì)推出了很多政策，都是有利于這種外部環(huán)境的建設(shè)，都是有利于營(yíng)造一個(gè)大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新，市場(chǎng)主體創(chuàng)新的政策環(huán)境和制度環(huán)境。我覺(jué)得我們的社會(huì)，我們的金融機(jī)構(gòu)，我們的企業(yè)家應(yīng)該把更多的目光投向這些成長(zhǎng)性的、創(chuàng)新型企業(yè)，這些小微企業(yè)。他們現(xiàn)在雖然很困難，但是他們代表中國(guó)的未來(lái)！謝謝！