新浪財經訊 2014年6月11日-14日，“2014(第十六屆)中國風險投資論壇”在深圳召開。本屆峰會主題為：釋放改革紅利 打造中國風險投資升級版。

　　在下為論壇實錄：

　　丁繼紅：感謝柳青女士的精采演講，幾位主講嘉賓從宏觀層面為我們進行了了解、解讀、分析，接下來的時間將交給下一場的幾位主講嘉賓，深圳市創業投資同業公會常務副會長王守仁先生，有請王守仁先生，謝謝！<鼓掌>

　　王守仁：下面一場由我來主持，這一場我們要共同探討我們創業投資行業現在的業態是一個什么狀況，未來發展的趨勢是怎么樣的？以及我們整個行業今后的機遇和挑戰在哪里，下面我想邀請我們的嘉賓，第一位就是深圳達晨創新投資創始人董事長劉晝先生。<鼓掌>

　　我們這次不在這里講，我們要坐下來，我不喜歡大家在這里講來講去。

　　第二位是我們深圳的老大，創新投資集團的總裁孫東升[微博]博士，有請東升上來。

　　第三位徐青風投集團的合伙人，這也是我們創投級的老人。

　　第四位是我們董事總經理，沈建光先生上臺。

　　我們這次論壇是要和大家對話的，我們這次對話要實打實的。

　　我們這個行業有一個很好的動向，就是李克強總理在國務院常務會議上，特別提到一個問題，并且做了一個決定，就要成倍的增大創業投資的規模，這個政府的資金其引導放大，放大什么？放大民間的，而且說了一條，不要對不動缺錢政府就給，要發揮市場的作用。

　　要包容，就是是要包容的，我給你講這個行業我做了20年了，這個行業的是很亂的，一會兒PE、一會風投，亂得不得了，這一次李克強總理說了，說創業投資引導基金，所以下來我就想聽聽各位的，大家敞開講。你認為現在我們創業投資經過了(我記得最重要的是中央和國務院1988年的時候)，就是我們第一次技術大會，那個時候有一個叫科技成果產業化的基地，并且提出了在上海和深圳兩個交易所，那個時候就開展了我們創業投資一個蓬勃的發展，一直到了去年，2013年才開始簫條，所以我想問一下我們的創造投資發展到今天業態到底是一個什么東西？這是一個大問題。

　　第二個我們想聽你們講講今后未來3年我們這個行業發展的趨勢是什么樣的？

　　第三個你們現在有什么訴求？我覺得每一次論壇最重要的要形成一個東西，不但這個行業能得到共識，而且社會各界要形成共識，再一個跟國家部委要提供一個能夠出臺的一些相關的政策還有法律，大概就是三個問題。

　　我也不點你們誰，你們誰先發言都可以，好不好？<鼓掌>

　　劉晝：大家下午好！剛才王老提的三點問題也是我們做創投要思考的，第一個我就回答一下這個環境的問題，大家都知道，特別是5月份以來，這個對于創投行業的利好是比較多的，首先一個，去年年底在三中全會講了培育的市場的問題，這個對創投也是利好的，然后就是新的國九條，這個也是對創投的利好，不久國務院常務會實際上時候是成倍的加大對創投引導資金的引進，這個都是對創投的一個利好，更重要的是6月9號，IPO開展意味著創投的機會、環境的優化從總體看是越來越優化，還是有利于創投這個行業的發展，我認為像創投應該來說，特別是經過2013年經過深度的洗牌慢慢的分化出來，今后的環境應該是有利于比較成熟、有技術、有打法的創投機構發揮作用，所以從整體上我認為創投的計劃還是非常有利的。

　　孫東升：非常榮幸能夠參加這個論壇，隨便講，王老讓隨便講，我們也不敢太隨便，我同意剛才劉總講的，因為從去年到現在一系列的關于資本市場、關于風險投資、創業投資，這個一系列的問題，應該說對這個行業是有非常好的利好關系的，我們發改委的的相關人士也在講第48次國務院常務會的新興產業創投計劃，這個計劃對創投的募資也是一個利好的關系，應該說未來3年，應該對這個行業帶來一個新的發展機遇，當然我們也希望政府對政府的一些政策提供一些建議，那么在政府引導這個層面上，應該說政府引導基金從07年，創投在國內開創了一個模式，到現在為止也出現了各種的引導現象，應該說我們對于政府部門提出的建議。

　　1、還是要體現一個引導的作用，你在選擇市場化機構來管理的時候，要體現政府的引導作用，在讓利等等方面的一些引導作用。

　　2、再支持一些創新，中小型的企業，可能還要有一種風險補償機制來配套可能才能發揮利好的作用，我就講這么多。

　　徐清：大家好！我接著剛剛兩位的主題，我想講，大家都在講最近整合的政策對整個創業投資的一個利好，但實際上我自己從整個操作的層面上來講，目前還沒有感受到這樣風氣，這些年來創投一直是在增長的，應講，無論是在募、投、管、退各方面其實都活的很辛苦，我們大家都在討論未來的創業投資要怎么做？我們未來的道路在什么地方？創業投資出現了一個非常高速、發展的狀態，然后又突然興起了。

　　從我了解到募資的環境現在還是很艱難的，投資我們到底應該投什么樣的企業？從我的角度我更愿意去選我們應該選什么樣的專業團隊，是現在大量的基金忽然都轉向去做早期的項目，這個整個的資金趨向的利益導向性是極大的，在整個這樣的投資渠道下，未來2年我們的行業發展到底應該往哪里走？從投資角度來講，現在所也的人，都在跟大家說，投資以后的管理是非常重要的，你沒有投資管理企業是不要你的錢的，如果我們現在要去做投資，那么他們怎么去幫助企業從小到大這樣一個發展的過程？每個GP都需要回過頭來從自身的角度去練基本功，包括退出，IPO退出以后，對整個的市場應該說是一個利好，但是大家都知道，整個IPO的進程并不是盡如人意，但是這2年在這個行業內我們也充分的利用了并購(這樣的一個方式)來為整個的退出市場制造了大量的活力，應該說行業的人，無論是企業家還是在這里面做創業投資的投資家們，都在努力的為整個行業的發展貢獻自己的能力，或者是自己的聰明才智幫助這個行業往前面走，我們也希望整個行業可以有一個更快的起色。

　　沈建光：大家下午好！我看今天都是一些創投的一些領導人員，我是投資銀行的經濟學家(研究經濟的)，所以我就講講跟創投的一個宏觀環境，就是講講大的全球跟中國幾大拐點，對我們今后的投資還是非常重要的。

　　我想主要是全球，現在有三大拐點，今年以來，我覺得第一大拐點就是美聯儲的退出，這個退出我自己覺得也是5、6年來全球的經濟、貨幣體系發生的巨大的變成。

　　2、歐元區開始了量化，這個也是一個很大的轉折點，這2個，其實我感覺今年當歐元區宣布量化寬松的時候，全球的資本市場，包括政府都非常的歡迎，中國也沒有表示什么意見，但是大家不知道09年的時候，當美國開始量化寬松第一次宣布的時候，中國政府的反應是非常憤怒的，國內其實都在說，美國這么不負責任，開始印錢了，中國當時是3萬億美國外匯的儲備怎么辦？那么就經過短短的5、6年，現在歐元區這個也印錢了，我們反而都沒有任何的反應，都覺得還是表示歡迎的，而美國今年要退出，你看這個全球的國際貨幣體系，包括世界銀行[微博]、國際貨幣金融組織，不僅不表示歡迎，反而說美國的退出不可以太快，包括我們的政府也是說，美國退出對我們會有什么影響？其實我們仔細想想5、6年前開始印錢的時候大家都是很擔心、害怕，反而他要退出我們倒不擔心了，這個反映了全球整個貨幣經濟還是處在一個非常不正常的狀態，美國已經推出了，歐洲又開始接著印錢了，這么多央行[微博]，包括英國這個央行，日本央行都在大規模現在在印錢，在量化，美國雖然退出，只不過是退出規模減少，中國現在有4萬億的外匯儲備，這些貨幣我們怎么辦？這個也是對我們一個非常大考驗。

　　另外一個方面，從這里也可以看到，今后不光是全球，包括中國其實流動性都不會有問題，現在包括重要的創投我想肯定不是錢的問題，錢多的是，關鍵是這個體制、這個投資領域，這2個大的全球格局，我覺得這個整個全球的流動性、貨幣政策還會比較寬松，還是會有很多資本的移動。

　　3、今后幾天可能是歐美、日本的量化放松，開始看到一些正面的成本，美國經濟開始復蘇，但相反發展中國家確實面臨很大的困難，這個我們一定要非常的警惕，就是現在的發達國家都面臨這么一個動蕩，這個也是全球很重大的一個轉折點。

　　對于中國來講，大家很熟悉的，習主席已經講的，中國的經濟面臨著一個增速的下降期，一個是結構的轉型期，最后是前期的刺激政策的消化期，回到我們整個市場上，我覺得現在大家討論中國宏觀，包括貨幣政策要不要放松？現在經濟形式如何？我覺得大家都看得非常清楚，現在經濟還是有很大的向下的壓力，現在所謂的微刺激還是最低限度的政策措施，防止硬著陸，我們現在還在防止硬著陸這樣一個階段，看著政府不斷的微刺激，剛剛公布了5月份的數據，我想已經基本上遏制住了向下的勢頭，但是還沒有看到經濟復蘇的態勢，最近央行做的降準(定向)，我個人覺得應該是全面降準的，以前從來沒有什么定向降準，這是一個新的名詞，但是我在想，政府的這個措施，它其實也有很為難的地方，它現在給小微企業，就是這個方面的融資難、融資貴的情況是特別特出的，但是我在想，在全球來看，小微企業、包括創新性的企業，其實就是要靠風投、創投來解決他的融資問題，而不是銀行來貸款，所以我們的政策還要逼著銀行去給他進行貸款，包括我們剛才談到的投融資體系的改革，大力要發展風投、創投這樣對科技型小微企業的服務，我覺得這個也可以落實，也是非常重要的一個改革，也是對我們整個行業一個很大的利好，最后我想講到的經濟轉型，其實對創投很多方面我覺得最重要的一個就是結構體制改革，包括國有企業的改革、包括剛才萬部長都談到了，這個很多事業單位、科技轉換都牽扯到了一個政府職能、國企改革的問題，我相信明天會大大的克服，包括第三次審改小組的會議，其中一個是在財政體制，剛才也提到了，資源改革明年的深入，其實對整個行業我相信是一個最大的利好，我就講到這里，謝謝大家！<鼓掌>

　　王守仁：剛才從宏觀、量化寬松也好，這里面有一個問題大家探討一下，這樣的外部金融環境，對于我們創投到底是什么影響？直接影響有多大？間接影響有多大？我講我的一個看法，就比如說這個引導資金的問題，我們現在的好多經濟學家、包括老板，你懂多少美國的事情？美國是站在歐洲的肩膀上起來的，是沒有人的地方，都是野人、野獸的地方闖蕩出來的<笑>，我跟大家講的，我到臺灣考察，韓國還是以色列，那些國家就是要發揮后發優勢，一個小小的臺灣什么時候實現了產業升級的？90年代，知道了吧？實現了產業升級的條例，完了以后發展了創業投資，然后搞了高新園區，整個體系就這樣出來了，人家搞武裝創業投資，調動了1400億臺幣，產業升級了，是吧？所以這個問題非常重要的，我幾年前就在講，這么大的國家，從新疆、西藏到上海、北京，整個跨度這么大的一個國家，好不容易拿了150個億，到現在150個億有沒有落實，這是靠玩笑的，這個科技創新去哪里了？搞發電廠(河北)搞了多少？你們知道不知道，整個產業鏈超過了歐洲，搞的烏煙瘴氣，北京的霧霾，我給你們講活該<鼓掌>自作自受，就是發改委把原來的一些項目又拿出批了吧，你說這像什么話？為什么不拿來搞創新？為什么不來支持高新技術創新？為什么，這是一個大問題，同志們，我呼吁了幾年了，我們拿1000個億人民幣，這才是不到200億美金，對美國人來是灑灑水的，你哪一個省國母基金，我就給你支持一下嘛，不干，不干了，到現在說了，我科技不搞那個基金，今天上午我還說了，你這什么是商業化？這不懂，國家發改委搞了一個基金，還是不錯的，他說不錯，一個基金一年10個億，每個基金給我5000萬，你說像什么話，創新，都喊叫再生嘴上、寫在紙上、貼在墻上，什么叫創新驅動？1000個億就是灑灑水，而且我們還要搞專業化的投資資金，你們現在是什么？亂投資，這個是不可以這樣干的同志們！<鼓掌>

　　什么叫國有資產？養的雞不下蛋，該不該殺掉它？<鼓掌>現在的大量的國有資產是什么？現在很多的國有資產是要腐爛的，知道吧？這是很可怕的，你留到民間了就壞了，是吧？周邊的都腐爛了，好不好？<鼓掌>

　　我們創業投資一會兒這些老板們要講，我們創業投資進入了一個轉型的時期了，所以說我這里你增幅到市場，什么叫市場？這些都是投資主體，什么叫市場？天天市場化，最后是什么？把我們火化了，是市場化了還是火化了？<鼓掌>他們說話是不可以亂來的，要有一個規則吧？再這個范圍你你怎么干，這是你的自由吧？你比如說劉晝干了10多年了，投資了很多好的項目，這是真的，還有我們的徐清，蘇州那邊搞的很好的，整個體系是搞母基金的，我跟很多人吵架了，跟發改委、商務部、證監會[微博]吵架，我說你不可以拿著投資資金來管我們嘛！我們投資，是自己投資，自己失敗了心甘情愿，我賺了錢是我的，你多管閑事你管那么多干什么？<鼓掌>

　　那個時候我們是納稅人你是持稅人，你們都吃的肥肥的。

　　劉晝：我是這么看，就是剛才講的這些，應該很多還是事實存在的，這個也可以理解，我們可以講作為一個社會主義國家，也不是說講政治，這么大一個國家，它這個產能布局、規劃一定是有犯錯誤的時候，我感覺是這樣的，所以從某種角度來看，我有一個感觸，因為今天下午幾個領導也都說了，包括剛才的副主席，我覺得他們講的都是非常到位的，剛才王老講的這些，我們也都看到了，所以要引導資金、要創新，在開會之前還有一個小型座談會，我有一個問題，是不是有一些團伙要交稅？這個也是我們國家新興轉型過程中是一個進步，所以說剛才王老講的我做一點補充，謝謝大家！<鼓掌>

　　王守仁：說道第一條中央這次開會，第一條就是財政，我們不可以總是收稅，要支持人家成長，不一定是中小型企業，老的老小的小，老的在跨、小的長不起來，老的怎么并購重組？說不要死了，小的趕緊成長起來，我這兒插兩句。<鼓掌>

　　孫東升：王老先生對這個行業有很深的感想，也是這個行業最早的一批人，所以也很激動。

　　劉晝：我們王老先生對這個行業的看法也是內心的一些真實的感受，我們再把掌聲送給王老先生。<鼓掌>

　　王守仁：說話難聽，改革創新刺耳，不僅刺耳還要打屁股。<鼓掌>

　　孫東升：剛才王老講的我也認了，你比如說國家的資金，各地政府的資金，就國家層面來講，除了我們的軍工產業(航空產業之外)，還有一些壟斷的產業之外，國家的支撐力有大？當然這個是仁者見仁，智者見智的效果。

　　那么對創投機構來說，我想就是從募資這個角度來講，我們要走體系化，要有一個穩定的融資的來源，從投資來講，我們要走專業化的道路，否則的話也是沒有前景的，那么從管理來講，實際上應該說，我們講投資為主、管理為主，實際上我們一直在講是并重的，那么從管理角度講怎么樣讓你的管理和你的服務來實現你的管理目標，這也是非常重要的，那么退出來講也是一樣的，要走多遠化的道路。

　　另外一點，對這個國家現在支持創新，這個也是三中全會提出的一個問題。<鼓掌>

　　徐清：我來自蘇州，我們是聯合控股，是在蘇州第一家成立的一家創業投資的集團，我們現在有三大塊兒的業務，一塊兒是投資，一塊兒是擔保，還有一塊兒是投融資的平臺，在投資階段我們有天使投資，在擔保方面我們有創業擔保，有科技小貸、有融南科貸不同品種的擔保公司，我們整個公司想做的一個事情就是讓一個想要創業的，無論是回國還是在本土，從第一桶金開始，一直從無到有、從小到大、從弱到強的一個發展過程中，我們能有這么一個資金為他提供他的需要，從資金一直資金之后的方面都可以幫助到這樣一個企業，這十幾年來我們也是通過不停的創新和努力基本搭建成了這么一個框架結構。

　　我自己管理的這塊兒是母基金，其實借助剛剛王老的話，我們從06年做引導到后面，其實我們看全國各地的引導基金基本上是風起云涌，像上海(不管是市、甚至是街道都有引導資金的存在)，雖然規模不是很大，但是引導資金核心的問題(各地的引導基金都是政府出資的)，這個我從個人的角度來講，我覺得和我們做創業投資就是以完全市場的方式去看企業，他們的這種天生的這個邏輯并不是和合拍，這也是為什么從08年到現在引導基金雖然不停的在做，但是并沒有取得我們想象的，或者我們預判的那樣一個效果，這只是我個人的一個觀點。

　　我這邊沒有特別多的觀點要講，如果大家有什么問題，我覺得也隨時提問，我覺得這樣的溝通可能更有效、也更有針對性一些，謝謝！<鼓掌>

　　王守仁：她這兒是母的<鼓掌>。在座你就找她。我就到團隊去過，但是沒有人要。

　　徐清：謝謝王老的廣告。

　　沈建光：強調財政支持，剛才講的，我是這么想的，其實現在中國最不缺的就是錢，你看我們外匯儲備4萬億美元，雖然要退出，但是真正的營業利率要改變可能要在明年，美國現在也在印錢，包括日本也在印錢，我們就在想這么錢怎么辦？那么政府現在的一個戰略決定就是用錢去換資源，所以我們看這個絲綢之路經濟帶的兩條錢，包括要成立“金磚銀行”還有要發展機械銀行這個都是中國出現的，還有鼓勵對外投資，這個也是想辦法怎么樣把這個儲備變成今后一個有用的資產，在投資方面還是很有資源的，這是一個國家戰略問題。

　　2、如果看民間的話，其實也是不缺錢的，我們看大量的錢在溫州的民間資本，基本上以前最主要的投資渠道改變房地產，房地產業非常的火爆，但是今年也看到了房地產有一個大的拐點，這個拐點可能也是一個真正的拐點，那么投資房地產可能也不是對民間資本一個非常重要的渠道，那么這么多錢，怎么去找到一個很好的投資渠道？這個跟創新也是有關系的，對國家來講，如何使用這個資源，為今后的經濟發展創造條件？其實答案很清楚的，就是要創新，就是要把低附加值的轉到高附加值，這個就是一個創新(包括科技進步)，這個領導也非常的重視，但是就是這個機制、體制如何進行進一步完善，包括我剛才聽到的，包括我自己做的研究，如何釋放這個生產力？我覺得聽來聽去，就是過去老的體制，就包括國有企業的體制，包括政府控制經濟的模式，包括很多貨幣整個金融市場(整個市場化)有很多需要改革的地方，我看到第三次會議，主要是現在看到的是財稅體制的改革，和戶籍制度的改革。

　　戶籍制度，其實我們看到，我們剛才講到資本、資金的流動，其實我們還有很多像人才、人員還有戶籍季度、還有包括政府體制、各種各樣的限制、審批，現在也在下放，但是已經可以看到審批、下放的難度，有很多很多的阻力，其實我們中國還有很多的潛力，這個今后也是最重要的一個動力。<鼓掌>

　　劉晝：我補充一下，因為我們今天在會的(聽的觀眾)里面很多是從業人員，也是我們的思考，剛才孫總也講了，剛才沈總是從財政，徐總是從引導資金，今后1、2年怎么做風險投資？怎么做，這個我們做一點補充，最大的一個問題(關鍵問題)是注冊資的問題，注冊資來了我們怎么辦？這個是我們思考的一個問題，個人感覺以后注冊資來了以后，以后就是跟國際化越來越接軌了，以前的話，我覺得我們應該從這幾個方面去應付，首先是從思想、投資理念你要發生一個巨大的變化，為什么說發生一個巨大的變化，原來我們是審批制，審批制過程中，證監會的觀點就是投票，所以以前我們說在審批制下我們是應該以證監會的眼光去探討這個項目可以不可以投？今后的話，我想我們是以投資人的眼光，就是這個產品，你能不能賣出去？賣出去的時候投資人喜歡不喜歡？所以那個就要以國際化的估值來對待我們這個投資，國際化的估值是什么？就是像香港那樣，所以我覺得首先一個，我們要在這個理念上發生一個根本的變化。

　　以前我們可能投項目都是按照證監會的眼光，就是說這個公司財務指標如何？他們側重于這個財務指標，今后我們可能是側重于這個企業，一定是回歸本原，3年、5年以后，因為我們做風投，現在的投資都是為3年、5年以后做結論，你一定要有這個布局，這是一個特別要注意的地方，就是說投資理念。

　　注冊了以后，這個以后這個分化會越來越大，分化過程中取得投資理念以外，我們從思維角度、從很多角度一定要把自己的內控弄好，這個是什么？實際上大家都知道，這個投資是木頭版(音)，從某種角度這4個環境，大家都要建立自己的體系，以后可能是體系作戰，就是你投資體系是怎么辦？融資體系怎么辦？風險控制怎么辦？這個東西每家機構都是根據機構的人、文化不一樣，要建立自己的體系，那個實際上我也非常贊成孫總講的專業化，以后的投資，以前我們投資可以說這個IPO插一把，上市了以后都可以賺錢，那么以后專業化的眼光一定是在GP里面顯得非常重要的，可以說這是一個核心的競爭力，所以從某種角度來，以后你講起你這個基金是做什么的之如果如果這個基金什么都做，可能在以后就很難有突破，注冊金到了以后，對GP的挑戰還是非常非常大的，我簡單的補充一下，謝謝！<鼓掌>

　　王守仁：你認為這個行業怎么升級？講一下好不好？

　　孫東升：實際上我剛才已經講多了，就是2.0版的升級版，這個很簡單，經過前幾年的野蠻發展，最近這2年，這都是一些有實力、有經驗的機構所希望看到的，如果大家都來做這個事情，把這個行業做壞了，好在非常幸運的就是說很快就可以進行調整了，那么升級我剛才也講了，整個這個行業你必須都要走，實際上剛才大家也講了，習主席也在講創新的問題，我們從創業企業或者是創新企業這個角度來看，實際上創新能力是非常重要的，但是目前這個階段，可能也與國家經濟發展總體水平相關，應該說我們的創新能力是嚴重不足，基本上我們做的有特點的企業，也托不了這種模仿的痕跡，基本上都是模仿美國的模式，從生物醫療來看，都是在做仿制藥物，有很多都是從美國、一些醫療機構回來創業的。

　　其他傳統行業就更不用說了，基本上都是在模仿，或者是一種微小的創新，大家看電視現在最火的，是不是都是買了某種版權，什么《爸爸去哪兒了》、《中國好聲音》、《非誠勿擾》等等這樣一些，連這些東西都是讓別人來弄，所以呢，作為風險投資機構來講，我們真正希望我們企業走創新、走發展，走這種可持續的發展道路，才是有前途的，好，謝謝！<鼓掌>

　　王守仁：我插一句，這個升級版我給大家舉一個例子，其中一個就是杭州的貴國天堂(音)，這個是以并購為主的，二一個九鼎現在又搞了一個升級版，我干脆就掛牌，是吧？也叫升級版，還有一塊兒，最近三相(音)也在搞升級版，他是我們把它扶起來的，別以為他跑到北京我們就不了解他了，現在想在發改委要搞多少個億的債券，這個也叫升級版，反正多了，我們現在想聽聽你們的看法，還有一塊兒，就是互聯網眾籌也叫升級版，你們談一談你們是什么樣的母基金，你們是什么樣的升級版好不好？

　　徐清：我還真沒研究過升級版的問題，但是這2年以不同的GP的形式是出現了很多，因為前2年大家都是按照一般正常的基金管理模式在走，但是這2年無論是個人的天使、以并購為主的基金，或者是靠大的龍頭企業做的專項的基金，和各種各樣定向的項目基金，不同的形式、不同的產業、不同的地域冒出來很多很多的產業，我想這都是在往2.0升級的過程中，大家都在動腦筋自己未來應該做什么？應該找到一條怎么樣的路，我們前2年都是跟著形勢在走，IPO起來了大家都賺錢，IPO退出了大家都很痛苦，宏觀經濟的決定性作用是不容置疑的，但是作為GP，可以不可以以一種新的創新模式來走，一定要找到自己的定位，就是你到底是定在哪個點？未來從我們的角度來看，整個的投資應該是往兩頭走的，這個也是跟美國整個的創業投資這樣的一個行業的模式是相匹配的，一個是往前端走，走天使，在最早的時間發現新的創新點、新的企業的好苗子，還有一種是往后走，做大的并購產業類這樣的基金，這2年并購說的很火，但是我們沒有看到在這個方面有非常強的背景，或者是非常好的能力的這樣一個團隊，能夠真正的去讓這樣一個以并購為核心的基金，我相信這2年可以出現。

　　我從母基金的角度來看，因為我們是做創業投資的母基金，所以我們特別希望可以看到不同特色、在不同產業里有專著的基金，我們相信在未來的這種募、投、管、退方面能夠找到自己不同的路，也可以為投資人做出超過一般水平這樣的一個回報，謝謝！<鼓掌>

　　王守仁：我想問一個事。

　　孫東升：我再補充一，現在是打通這個公司的界限，創新投就在前2天，我們申請的這個，也是作為今年的第一家。

　　王守仁：那個九鼎呢？

　　孫東升：我們是第一家，這個已經確定了，很多媒體都已經報導了，順應一個時代潮流，我們還是以創投為主業，在做好創投的基礎上以創投的眼光來看這個形勢，謝謝。<鼓掌>

　　王守仁：那就可以提出一個建議了，因為你證券公司肯定搞公募基金，你是如何看待這個的？就是搞股權投資的創業團隊，同時也搞公募證券投資基金？你怎么看待這件事情？好不好？它的利或弊如何評價？未來的前景如何？

　　沈建光：跟全球的很多機構投資者的交易有很多，到歐洲、美國，美國的職管100%的GDP，我們才10%的GDP，有一些公司什么都做，那我們其實公募資金才剛剛3萬億，這么多年發展也非常可憐的，3萬億我們新現在60萬億的GDP，5%我們公募基金的規模，美國是14萬億(整個資產的管理規模)，但是現在我發現我們的私募興起的非常快，私募也有幾萬億，基本上這幾年，私募的發展跟公募是可以相互比擬的，這個方面的競爭會越來越激烈，就是打通所有的渠道，還有我感覺到現在保險，保險的資金也要進一步疏導，我覺得這一屆政府在放權改革上還是非常想做事情的，包括保險資金進入資本市場，當然發展的過程當中，有一些問題，比如說前端時間因為監管不利造成的影子銀行，這個也是銀行體系改革，市場改革的一個嘗試，但是無論怎么樣，現在其實我看到了很多領域，很多資本市場的發育和發展，已經是成為一個非常重要的一個主流，那么這里面我覺得其實中央銀行一直在說，我們要去杠桿，我們地方政府債務高度，很多很多問題，你要降低債務靠銀行是非常痛苦的，所以這個資本市場其實在發展，其實今后肯定是成為金融體系改革非常重要的一塊兒，我們看到很多東西都是往這個方向在走，所以我感覺到今后對這個行業是非常樂觀的，整個方向都是在往這方面走。<鼓掌>

　　王守仁：還有十幾分鐘，我想主要是聽聽大家提的問題，咱們互動互動可以不可以？第一個提問題，這是我的老朋友了，從美國回來的。

　　提問：剛才你很激動，所以我給你寫了一個條子你也沒有看，徐總也談了這個問題，這也是我一直在思考的問題，我覺得我們現在用的這個VC的模式是不是有問題？我們完全不是華爾街模式，華爾街在歷史上無論管了多少資金？剛才沈總說15萬億資產，但是實際上是30多萬億，華爾街支持過什么創新？從來沒有過，對不對？這就是為什么紐約成不了硅谷，所以我們在模式上的選擇是要重新考慮的，是不是？還有一個模式就是我們的經濟開發區，你去回顧美國的歷史，美國的高校，50年代、60年代全美高科技的中心，但是后來為什么都慢慢的衰敗了，就是因為我們的模式是有問題的。

　　王守仁：老弟，你是介紹華爾街的情況還是什么？

　　提問：我是提醒你們重新換一個角度思考問題，就是我們現在的選擇對解決我們現在的問題有幫助嗎？如果沒有，我們要重新思考，華爾街的投資者那些PE和硅谷真正的VC之間的差別，是不是？

　　王守仁：這是兩碼事。

　　提問：我們現在是應該學習華爾街的模式還是學習硅谷的模式？劉總到我們公司去過。

　　王守仁：你說華爾街的PE，這就是并購基金，還有對沖基金呢，你是華爾街的還是硅谷的？

　　提問：實際上我這2個都做，華爾街的模式的特點就是說華爾街那兒賺了錢的人，硅谷的這個錢是回到資金池去支持創業的，但是華爾街沒有這么做，所以這個一個很大的差別，我們要支持哪個模式？

　　王守仁：華爾街PE是干什么？就是資金的并購重組。

　　劉晝：中國做股權投資(私募股權投資)的兩種方式是以PE為主的還是以VC為主，那么這個PE慢慢大了以后，VC慢慢PE化，慢慢走這個，一個大的產業基金就是并購重組，我覺得中國更需要的是VC，需要中前端的。

　　提問：關注投資我們更應該關注的是投資機構的增長，我們的房地產的增長那么快，是不是？我們有固定資產。

　　劉晝：我打斷一下，因為時間關系，你還是讓別人再提一下問題，最近我們關注的做VC的新興產業，就是中國現在支持的其他新興產業，生物醫療、互聯網這個都是我們最關心的東西，謝謝！<鼓掌>

　　提問：我想向徐清女士提一個問題，我這個發明是一個顛覆性的交通工具(一輪的車)，我想私下跟你們交流一下，人類出行的習慣要徹底改變，以后可能把二輪、三輪、四輪的出行方式就徹底取代了，我是開寶(音)多輪車的，浙江商業集團。

　　劉晝：你是做了一個產品，你是需要徐總。

　　提問：是這樣的，我去年做了這個以后，我的同事就去做了，后來我發現這個投入很大，就把這個技術完成了。

　　徐清：所以您是一個創業企業，你是想尋找風險投資？

　　提問：是。

　　徐清：這個問題我們還是私下交流吧，因為這個占用大家太多的時間，不是太好。

　　提問：謝謝。

　　提問：我是來自北京的，來自最不想待的地方，從北京過來，我有2個問題，就是說中國這些有高價值、高回報的互聯網公司，基本上都是在外面打工的，到底是為什么？我想問一下是中國的風險投資的問題還是創業投資的問題，為什么我們好的互聯網公司都為外人打工，如果是創業公司的問題我們該怎么找到問題的根源，我想把這個問題提給劉總。

　　劉晝：你這個問題提的不是很清楚，我建議工作人員在提問的時候站在旁邊，來捋順一下。

　　提問：好的互聯網公司都是為外國打工的？

　　劉晝：其實也不是為外國人打工，是外國的投資者爭得了中國互聯網巨頭的錢，主要的原因不是別的，是我們的八項制度，因為我們原來西部八省，一，必須要有盈利，主要是八項制度，以后互聯網的虧損也可以上市，特別是新三改，互聯網虧損新三改一年以后優先給他整改，這也是思想理念的一個轉變，我想這個制度改變以后可能會好一點，但是可能會晚一些，因為中國是一個創新大國，還有很多互聯網金融、互聯網的公司不斷的出現，可能還有下一互聯網大的巨頭也有可能會出現，我想主要是巨頭。

　　提問：如果你要投資的話什么會吸引到您？怎么可以找到您？

　　劉晝：我們有一個專業的互聯網小組，等一會兒我給你一個名片，你就可以找到我。

　　王守仁：你現在上網掛牌嗎？

　　提問：掛。

　　王守仁：那不就可以找到你了嗎？

　　提問：各位朋友我提一個文件，我是來自成都的，是一個科技金融的服務，類似于公共服務的，我們的左手指來自全國的中小微企業到我們公司掛牌，我們提供很多免費的服務，比如說現在的新三版大概是180萬。

　　劉晝：是不是給你們成都的掛牌做廣告的？

　　提問：不是，我的左手是一個很大的項目庫，我們的右手我們希望的我們的右邊有很多的一流的投資機構和其他的投資機構進入我們的平臺，我們做的是什么的事？就針對今天的大會主題(早中期的企業進行資本定價)，對早期的機構投資者或者是投資人提供一個融資的通道和推崇的機制，我們想搭建的這個平臺就是一個綜合性的科技金融服務平臺，我要提的問題是希望各位嘉賓能夠對我們這個定價體系早期中小微企業的定價體系和我們風險投資是如何接軌這塊兒？

　　另外早期風險投資的退出機制？對這個平臺希望嘉賓可以指出點意見？我們現在已經聯合國[微博]際一流的投資機構做聯合投資，我們是針對互聯網的存在來解決項目的掛牌，和剛剛跟各位嘉賓講的募、投、管、退的問題，希望也得到各位嘉賓的認可，我們這個平臺叫瞄準創投。

　　劉晝：你們在成都那面有一個試版交易場所，是希望大家到你那里去交易？是不是進你那個廠？

　　提問：劉總你問的很好，我是希望針對大量的中小企業融資難、融資貴，就是怎么跟資本市場對接？我們要做的事就是為中小微企業做資本定價。

　　右邊我們要做的是希望能夠把國內一流的投資機構(包括海外的)會聚到我們平臺上來，大家來做風險投資的一個超級平臺，私募的一個超級平臺。

　　劉晝：我知道你的意思。

　　王守仁：你把方案拿回來。

　　提問：有。

　　王守仁：嘴巴是說不清楚的。

　　提問：有現成的方案。

　　提問：好，謝謝。

　　王守仁：還有誰？那個女士。

　　提問：聽得到嗎現在？聲音小一點就可以聽到了。

　　尊敬的劉董事長我是云南辦事處的高平(音)我們在09、08年的時候。把您請進去是我們云南省第一個風險投資機構投資我們云南省的生物產業，非常感謝您，然后非常感謝各位專家，現在我想提一個建議、問題，國務院實施了走向東盟的戰略，現在三中全會以后，國務院批準了一個最重要的一個措施就是在云南、廣西15個縣、市建立國際金融跨際金融合作區，我想這個中國風險投資本這個論壇可以不可以到我們那里選擇一個東盟、東南亞的風險投資資金，這個對面向東南亞的市場，還有云南省巨大的資源提供一個非常好的金融交易平臺。

　　我們省已經開始了實施了跨省經濟合作區，現在也在引進東南亞的銀行，另外還把香港、深圳、北京的銀行都引到這邊來做金融的整合開發和投資，所以這個是一個大的動作，希望中國風險投資這個論壇還有機構也一馬當先到我們這兒來進行風險投資的交易，我想這是一個很好的平臺，直接面向東盟，謝謝！

　　劉晝：這個問題是希望風險投資機構都去云南，去東盟做一些投資，是吧？剛才我聽到第二個問題說風險投資這個論壇在那里開，這個就不是我們的問題了。

　　提問：因為你是跨入我們云南風險投資的第一個機構，所以我們也很誠懇的請你們到西雙版納設立你們的機構或者是組織機構來進行投資等等。謝謝！

　　王守仁：還有兩位。

　　提問：請問一下劉總，時下連小小的快餐都受到了很多的追逐，都是砸錢砸下去的，我想請問的就是您對這個網上點快餐的一個看法？謝謝！

　　劉晝：這個大眾點評這個大家都知道，應該是挺好的，網上點快餐關鍵是沒有別的，就是你這個商業模式，有沒有愿意上這個網的，點餐這個模式從某種角度看總體還是很好的，一般的網上點快餐我覺得還是很難做大的。謝謝！

　　提問：我是從事網上點快餐的，我們現在也在深圳這邊做，那么我本人現在有一個非常獨到的一個模式。

　　劉晝：散會再說。

　　提問：謝謝。

　　王守仁：剛才在底下我們也跟你聊過天，每次都說這個快餐，你把商業模式拿出來，然后交給他，對不對？行了就投，不行就拉倒，是不是？

　　提問：謝謝。

　　提問：我是做中國教育電子的，我自己做的這塊兒創新的產品，就是光學的這個，目前已經得到中國教育集團的認可，這邊我需要投資，如果有意愿的單位可以跟我洽談，謝謝！<笑>

　　我自己有我自己獨到的一些理念，我們就是談云教育，那個云教育就是說每個學生和老師之間，形成的那種超級互動，我在這兒也有自己一些好的點子，希望風險投資的企業家可以跟我聯系。

　　劉晝：你的意思是你那兒有一個項目，希望我們風險投資跟你聯系？

　　提問：是。

　　劉晝：可以聯系。

　　王守仁：因為時間關系我們到此結束了，不再講了，但是我要了解一個情況，咱們這次開會好象是企業家比較多，企業家搞融資的請舉手？沒有多少，投資機構呢？就是投利潤的？好了好了。

　　我們非常感謝這4位，我們到底怎么打破生意網，最大的問題是你們的需求，你們都想要錢，但最后一句話，要錢就是要命<笑>懂不懂？你怎么對得起人家？這個不是開玩笑的，你怎么讓人家賺錢，把本收回來還要賺錢，這是最重要的，我把命給你了，知道不知道？好了，這次論壇到此結束，謝謝大家！

　　(以上實錄未經發言人校對)