“2013（第十五屆）中國風險投資論壇”于6月26日-29日在深圳召開。上圖為全國政協副主席、民建中央常務副主席馬培華。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “2013(第十五屆)中國風險投資論壇”于6月26日-29日在深圳召開。上圖為全國政協副主席、民建中央常務副主席馬培華。

　　以下為演講實錄：

　　馬培華：尊敬的許勤市長、陳應春副市長，各位嘉賓，女士們、先生們，大家上午好！很高興參加本次論壇，首先請允許我代表民建中央對本次論壇的召開表示熱烈的祝賀，對出席論壇的各位嘉賓表示誠摯的歡迎和衷心的感謝！

　　今年是貫徹中共十八大精神的開局之年，本次論壇以拓展VCPE行業，開啟創新驅動新引擎為主題，促進風險投資行業健康發展，落實十八大精神具有重要的促進作用。1998年以來，隨著中國經濟的快速增長，我國風險投資行業獲得了長足的發展。在推進科技創新、高新技術產業升級，以及科研成果轉化等方面發揮重要的作用。已成為建設創新型國家的積極推動力量。目前在深圳創業板當中三分之二的創業公司，風險投資成功培育一大批知名企業成為新興產業和經濟轉型的排頭兵。中共十八大以科學為主體，以加快轉變經濟發展方式為主線，關系到過程戰略的決策。風險投資作為推動科技創新和經濟轉型的智慧資本，是一支重量的新興力量，轉變經濟發展方式過程當中獲得重要的作用，獲得難得的發展機遇。

　　下面我將新形勢下風險投資面臨的機遇和挑戰，進一步促進風險投資談幾點開發。

　　當前我國積極鞏固經濟轉型，這將為風先投資提供前所未有的發展機遇，我想這些機遇有以下幾點。

　　歷史經驗表明，經濟金融危機往往加速促生新的科技革命，面對經濟增長，各國認識到科技創新調整經濟結構，標尺健康發展的決定性因素，紛紛就清潔能源、環境生態、生命、科學等行業加大技術創新投入。立足搶占未來科技制高點。比如美國將逐步實現能源供給戰略轉型，主力發展依然、風能、再生能源等發展。歐洲清潔能源、環境生態等領域始終走在全球的前列，日本鞏固太陽能發電、低碳行業。印度明確提出科技立國和科技強軍計劃。我國也制定了戰略性發展計劃。

　　二是經濟轉型為我國風險投資發展提供了強大的動力。隨著工業化的迅速推進，我們國家一些行業的產能嚴重過剩，同時支撐我國經濟30多年快速發展的勞動力、土地、礦產資源等傳統要素供求關系發生變化，土地資源過渡消耗，供給日趨緊張。2012年GDP占世界總量的11%，消耗的能源占到21.3%，單位GDP能耗是美國的2.9倍，歐盟的3.4倍，日本的4.5倍，石油對外依存度58%，石油現在我們國家的汽車工業如果在發展下去會更大。一些行業的產能過剩達到了70%以上，依次過渡依賴，我們必須依靠科技進步，提高勞動者素質、推動管理創新為核心的新的增長來。風險投資作為創新經濟發展的重要推動力量，無疑對我國的億階級轉型起到不可替代的作用。

　　三、多層次資本市場快速發展，為風險投資拓寬渠道。中共十八大報告強調加快發展多此次資本市場，繼續完善主板、中小板、創業板，今年1月18日經過國務院批準，股權轉讓系統正式啟動，為非上市股份公司的融資、公開轉讓股權，該系統成為重要的渠道，從而進一步促進風險投資的壯大。

　　四、我國更加重視生態文明建設，為風險投資指明了方向。目前我國一些地方生態環境承載能力已經達到了極限，水、大氣、土壤等污染嚴重，固體廢料等持續增加，嚴重危害到人民群眾的身體健康和社會的和諧穩定。比如說大氣的問題，我們昨天從南美、歐洲過來一路都是很清潔，到北京霧霾相當嚴重。剛才許勤市長講到深圳這塊凈土，PM2.5只有20左右，這是非常難得。大氣污染的問題，中央高度重視，前一段時間高麗副總理提出治理PM2.5的辦法。北京PM2.5達到60%，深圳也是20%，所以深圳的優勢非常明顯，原因是很早的開始結構性轉型。這個是非常好的例證。中共十八大報告和生態文明放在重要的位置。而解決資源環境面臨的問題，重點要清潔能源技術、循環經濟進行突破，為風先投資指明了投資的方向。

　　當前我國經濟的放緩速度明顯快于預期，經濟面臨下行的風險，7.5的GDP，同志們有不同的想法，希望能夠在新的激勵，但是看來產能過剩的問題，結構調整的問題明顯的擺在我們國家的沔侵。在前5個月比較好的一點是就業率不錯。

　　實踐表明越是經濟復雜情況下我們越應該科技在我們增長中的重要作用，培育新產業創造新需求，開辟新的增長點，加快以企業為主體的國家技術創新體系的建設，這一點也是我們國家實行創新技術的一個關鍵點。在企業來說是創新驅動的主體地位，這一點在深圳做得非常好，以企業為主體，發展得很好。風險投資作為高新科技產業的粗話及，不僅有效填補高新科技產業在研發投入與產業化競爭的資金不足，通過經營理念、管理思路、技術等多方面的政策投入，在當前形勢下發揮好風險投資的作用具有更加重要的現實意義。

　　女士們、先生們我們看到機遇的同時要清醒的認識到我國的風險投資面臨如下的挑戰和難題。

　　一是風險投資資金來源尚不明，民間資本已經成為風險投資基金的主要來源，主要的民間資本具有規模小、數量大、投資理念不太成熟，偏向高風險、高回報，追求短期。風險投資具有較強的周期性，培育時間相對較長。因而民間資本在目前可能減少對風險投資的資金投入。

　　資金來源不穩定將會影響風險投資行業的健康發展。

　　二是風險投資退出渠道不完善，美國、等中資概念過寒流之后，風險投資進入、退出渠道更加不暢。

　　三是風險投資相應的法律制度有待完善。由于風險投資在我國處于初級階段，現有的法律只是特定方面的規定，不利于保障風險公司。一方面損害高科技公司的利益，另外一方面使風險投資主體受到傷害，制約風險投資的發展。有的同志談到包括一些稅收制度制度，IPO的制度有很多需要改進的地方。

　　四是風險投資專業人才仍較為匱乏。科技是第一生產力，人才是核心資源，風險投資作為一項專業化的投資實踐，涉及管理、經濟、金融等，不僅藥材多學科專業知識，還必須具備豐富的實踐經驗，由于風險投資在我國發展時間短，受到傳統文化的影響，教育體制、人才激勵制度影響，我國風險投資人才十分匱乏。

　　下面根據我對風險投資的認識和體會，結合上面的情況談幾點看法和建議，和大家共同來探討。

　　首先我認為要有效的推進風險投資事業的發展，處理好幾個關系：

　　一是處理好創新與監管的關系，我國風險投資的經驗不足，建立符合風險投資機制較長的過程，在這個過程當中必要的監管引導向著正確的道路。而創新在推動經濟持續發展的同時，又會因監管的漏洞或者監管不利給金融體系帶來風險。風險資本作為科技創新的支持，時常面臨新的融資需求，通過創新方式加以滿足，如果一位嚴格按照現有的監管要求，導致無法及時向創新企業提供資金服務，從而阻礙創新的發展。因此處理好創新與監管的關系十分重要。

　　二是處理好政府與市場的關系。首先在風險投資發展的尚不成熟的階段，處理好政府和市場的關系十分必要，這點深圳做得比較好。此外在風險投資中政府引導基金應帶動民間資本，引導過程當中嚴格按照市場化的要求進行運作，發揮更大的作用。但政府監管必須堅持市場配置資源的基本原則，明確政府的邊界，發揮好引導的作用。其次行業引導等方面的積極作用。搭建企業與政府交流互動的平臺。李克強強調市場能辦的給市場，社會做好的給社會，政府管好就可以。

　　三是處理好風險投資與中小企業融資的關系。風險投資是一種特殊的投資形式，其主要定位是支持科技創新，支持具有時代發展趨勢與社會未來需求的具有創新技術市場和競爭力的高科技企業創業發展。占領技術制高點，同時風險投資的重點應當是在創業階段，我們不能指望利用風險投資來解決一般中小企業和民民營企業融資難的問題，如果我們忽視基本的定位，就偏離了風險投資的定位。

　　四是處理好風險投資和實體經濟發展的關系。金融是現代經濟的核心，金融必須為實體經濟服務，如果金融脫離實體經濟成為無源之水，無本之木。近年來風險投資促進戰略性新興產業高科技產業方面發揮重要的作用。但由于體制機制的障礙，融資渠道不暢、資本市場欠發達，致使風險投資發展緩慢。

　　下面針對如何面對風險投資發展的問題，提出具體的建議。

　　一要強化企業高新技術產業化的轉化競爭。風險投資發展的基礎在于培育具有樣優良成長型的高科技成長項目企業，目前風險投資項目的技術不成熟和管理不到位是制約風險投資成功的根本原因，我國中小企業普遍存在創新能力弱的問題，創新項目一般都是從高等院校獲得。而我國的高等院校由于普遍以發表論文作為評價教授。風險資本著眼長遠，與投資項目互相支持，共同成長。

　　二要積極促進投資主體多元化，基金、實體企業、商業銀行、社會捐贈等等，養老基金和實體企業的份額最大。養老基金和企業理念成熟，于風險投資周期性投資比較吻合，成為風險投資穩定的資金來源。我國積極引導社保基金參與風險投資。同時積極引導其他社會資本參與風險投資，豐富投資主體，拓寬資金來源，逐漸形成養老資金政府撥款、民間的資本、外資參與等多元化的資金來源。

　　三要努力拓展風險投資退出渠道，目前我國資本市場為風險投資退出拓寬渠道，但是發行門檻高，較為單一。因此，風險投資退出的渠道狹窄的問題并沒有根本的解決。由于創業企業具有核心資產主要是人才，建議創業板市場借鑒美國納克的做法，設立不同的標準，實施不同的監管要求，真正拓展風險投資的退出渠道。

　　四盡快制定風險投資的相關法律法規，應借鑒國外先進經驗，為風險投資健康發展創造有利的條件，盡快制定并實施我國風險投資自身實際的相關專業法律法規，明確風險投資相關的操作流程，做到有法有章可循。執法體系建設，加強知識產權的法官等，保障分正當合法利益。

　　五是人才方面，人才決定我國風險投資未來發展的關鍵因素，我國應該加強風險投資人才培育，除了大學開設風險投資專業課程以外，還應該實施引進來、走出去戰略，一方面引進資本和優惠政策，吸引國外專業人才到國內，對本土從業人員進行培訓，另外一方面盡快選派本土優秀人員到國外培訓、實踐轉臉，建立人才激勵機制，使人才快速發展。

　　女士們、先生們，中國風險投資行業健康發展需要不斷的改革，以科技為引領，通過創新來驅動，同時要進一步加強行業自律，推行專業水準增值服務能力，我們在鼓勵創新的同時，也要寬容失敗，不斷的積累經驗、總結規律，共同營造風險投資可持續健康發展的良好氛圍。風險投資作為一種支持創業和中小企業創新發展的重要金融工具，必將大大增強我國創新驅動的新動力，加快科技創新能力，提高核心競爭力，致力于世界科技成果之林，中國未來的產業發展結構調整將為風險投資機構帶來新的機遇，中國風險投資必將為中華民族偉大復興和中國夢作出更大的共享。謝謝大家！