“2013首屆長江青年投資人論壇”于4月13日在上海舉行。上圖為長江商學院副院長李海濤。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “2013首屆長江青年投資人論壇”于4月13日在上海舉行。上圖為長江商學院副院長李海濤。

　　以下為演講實錄：

　　李海濤：我們大概講了四個題目，一個是中國的信用風險，違約風險的債券市場的發展，這里講了很多，在中國的違約風險跟國際上的違約風險不一樣在什么地方？在國外你會看一個公司經營的程度，它的基本面的方法，在國內你會發現很多時候是跟政府的關系，跟后面政府的支持很有關系，到現在還沒有違約，沒有損失的事情出現，這個風險可能會慢慢地釋放出來，將來債券市場可能會更正�；�。我們也討論了關于中小企業私募債融資的發展過程，這個債券市場是一年前出來的，但是大家看到發展得好像沒有那么快，我們這里面討論了其中的一些問題，比如我們面對的很多信息不對稱，很多中小企業大家并不是很清楚他們基本面的關系，我們也討論了各種各樣的方法，使得它更好地降低融資的資本。比如我們有一些擔保，國家出面做擔保公司，可以降低它的風險。我們也可以把中小債打包，分成不同地級別，然后來降低他們的風險，能夠得到更好地接受程度。我們也討論了利率市場化，利率市場化對銀行地影響，對金融產品創新的推動。在討論不同問題的過程當中后面其實有一個中心地問題，這個問題是什么呢？要債券市場的發展，很重要的一點是債券我們能不能讓市場來起更大地作用，如果是讓市場起作用，這樣業界的人就會更好地激勵它提出創新，而不是自上而下地創新。債券市場發展對中國經濟是非常重要的，因為債券融資是一個最重要的渠道。跟世界債券市場發展我們還是有很長地距離，在美國在西方，債券市場都是比股票市場大很多的，我們國家最近一年債券市場才跟股票市場達到一個平級的水平。所以這里面有很多的發展空間和機會，但是我覺得最重要的一點如果能夠讓市場有更多的發言權，這樣會有更多的產品出來，有更多的設計解決我們很多的融資的困難問題。

　　謝謝。