“2013首屆長江青年投資人論壇”于4月13日在上海舉行。上圖為IDG基金合伙人俞信華。(圖片來源：新浪財經 梁斌 攝)

　　新浪財經訊 “2013首屆長江青年投資人論壇”于4月13日在上海舉行。上圖為IDG基金合伙人俞信華。

　　以下為演講實錄：

　　俞信華：今天我們討論了中國的市場，我們覺得中國的市場從一些數據來說，從過去10多年來，它相對來說是非常穩定了，系統性的風險降得很低了，中國的整個市場變成了一個可控、有序、可預期的穩定性的市場，這對VC/PE來說非常重要，對于國內外的LP來說是一個可預期地市場，是大家愿意投資的市場。第二個問題，隨著IPO的興奮期和IPO紅利地褪去，LP會更嚴格地來選擇GP，我們覺得LP對GP地選擇主要是希望是一群優秀的人，在一個良好的機制下面做一些正確地事，而他們做事的這些邏輯和方法已經被過往地業績證明是正確的。當然對國外的LP來說這個市場還存在著一些問題，需要不斷地完善，比如說整個對標體系、估值的標準和方法或者PE的業績計算標準和方法，這些事情都還有待完善，也需要大家共同去努力，共同去建設。

　　在09年資本市場創業板推出之后的全民PE或者VC/PE第三波的收獲期的情況下，從12年開始我們看到了一些數據來說，VC/PE的市場逐漸從高潮過后有一些褪去，從一些數據可以看出來，各種統計的口徑都有，整個中國的VC/PE的市場管理的資金大概在500—1000億，2012年總共投了1000個項目左右，其中人民幣占到了62%，比11年整個投資額下降了40%左右，這是一個挺大地下降額。但是這個數字比10年還略微高一些，同時去年總共有200多個人民幣基金成立，但是平均的募資額只有1.8億人民幣左右，有幾十個美金基金募到了錢，平均的募資額是1.5多億美金，這些數字遠遠低于11年的數據，表明VC和PE從狂歡已經逐漸走向了理性也好高潮褪去也好。

　　還有一點，我們這個論壇還討論到了我們選企業投資的時候，到底是取勢重要還是要素重要，從中國過往投資的一定行業來說，取勢的事情或者大勢的事情，大多數基金和投資人都能夠看到，但是怎么樣從這些里面取出好的企業，找到好的投資標的，這可能比取勢更重要。當然你不能逆勢而行，在明白這個勢的情況下我們能夠順勢而為，找到好的企業，可能是非常重要的。同樣LP選擇GT也是處于這樣的一個情況。還有一個問題，我們討論到了投資到底是選擇好的企業還是投資之后能夠介入企業對企業加大影響所謂的增值服務，從我們的結論來說或者從我們的討論來看，選出好的企業，投資人選對項目，投資人回家能夠睡覺，比你一天到晚在項目上要好得多。并購之后的退出機制，并購的資金來源，中國職業經理人的體系建設都沒有完善的情況下，可能這個市場雖然會來，但是并不是特別快。主要就是這么多。