“中國進出口企業第十一屆年會”于2013年1月11日-12日在北京舉行。上圖為瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光。(圖片來源：新浪財經)

　　新浪財經訊 “中國進出口企業第十一屆年會”于2013年1月11日-12日在北京舉行。上圖為瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光。

　　以下為演講實錄：

　　沈建光：大家下午好！很榮幸有這個機會在這里跟大家分享一下我作為經濟研究人員對全球經濟的看法，也非常感謝商務部研究院的邀請。

　　今天很有幸，聽到了賀鏗老師關于全球經濟的看法，這個對我啟發也是很大的，有些看法我不想重復，我其實很贊同賀鏗老師關于美國、歐洲乃至全球經濟的判斷，我覺得對歐洲和美國沒有必要過度悲觀，我想主要圍繞全球經濟、中國經濟兩個角度講一講看法。

　　賀鏗老師還是比較樂觀的，我覺得這個樂觀是很有道理的。因為我感覺到，我們國內其實對歐洲和美國過去幾年，美國次貸危機爆發以來，歐元危機爆發以來，其實我們很多對海外的判斷很有問題，經常過度悲觀。

　　08年我從國際貨幣基金組織[微博]回來在中金，主要做經濟研究，當初美國推出量化寬松的時候，大家都說美國要完蛋了，美元要大貶值了，國內討論對美國一片悲觀，中國這么多外匯儲備中有2萬億美元都要拋掉，對中國領導人也造成很大的壓力。去年、前年，對歐洲歐元又特別悲觀了，去年跟企業討論好象希臘要退出，歐元區要解體，好象成了既定事實一樣。

　　所以我寫過一篇文章《警惕美元反轉》，當時美國的次貸危機之后，他的美聯儲的量化寬松目的主要還是為了防止通縮，其實他當時的政策還是有它一定的道理，為了維護金融穩定，但做了以后反而美元節節走強。當時QE1的時候，現在QE4完成是為了經濟增加、解決就業問題，其實脫離了他當時量化寬松最原始的本質就是防通脹的作用。

　　去年我們對歐元區特別悲觀，據的歐元區要解體，其實這不可能，因為歐洲不光是經濟問題，還是很深刻的政治問題，歐洲人搞了五六十年的努力總算有了歐元，不會輕易因為希臘問題使歐元區解體。去年6月份我就寫了兩篇文章，歐元不會解體，希臘也不會退出，當時國內還認為這個情況很嚴重，所以我剛才聽了賀鏗老師講的判斷非常認同。其實當時的情況，沒有國內想象的這么糟糕，很多媒體想渲染歐元區要解體，這種判斷對企業來說是很關鍵的。

　　包括美元的復蘇、歐元區總體會得以維護，但有一點我是沒有賀鏗老師那么樂觀的，對2013年海外經濟看似已經穩定，但是2013年甚至包括2014年，其實還是對國內的經濟發展有很大的風險。雖然，我們看美國已經經過了財政懸崖的風險，但是他解決問題的方法還是拖延戰術，3月份、2月底又要重新討論開支緊縮的問題，美國的問題實質現在是財政赤字7-8%的GDP，這是不可想象的巨額赤字，在歐洲已經大幅緊縮的情況下，在美國根本沒有看到任何緊縮，看到的只是在拖延。而且美國的量化寬松3、4，看似用貨幣政策就能解決經濟增長的問題，我覺得這是很危險的觀點。所以我們要考慮，全球的貨幣體系、全球的貨幣政策還是沒有回歸正常情況，美國還在拼命印錢，而且可以容忍2-2.5%的通脹，甚至考慮到名義GDP的增速，央行要頂住名義GDP的增長，而不是通脹，而這在以前經濟學界看來會出很大的問題。

　　現在日本也加入了印錢的大軍，又是10萬億的日元加印，全球這么大的流動性產生，短期內會推高資產價格，但是對實體經濟有什么正面影響呢？美國印了這么多錢，現在總量已經達到4萬億美元，08年之前美國美聯儲資產負債有8千億美元，現在已經有3萬億美元。美國的實體經濟，今年增長估計比去年還要差，2%都不到，這個效果大家知道，剛才講到對中國的負面影響，美國又在不停的往這個方向上走。其實這就是我們外部全球的金融環境，還是處在很不確定的情況下。

　　現在，上個月美國美聯儲開會又提到這種可能了，就是他可能提前結束QE，我覺得美聯儲也有很多專業人士，很多人反對這么做。如果他今年年底之前結束了QE，對全球的資產價格會怎么樣，對他的經濟影響會怎么樣？包括美國剛剛達成避免財政懸崖，比來是20多萬美元以上的人都要增加稅收，現在變成了40萬美元，又大幅縮水。美國現在最大的問題就是醫療、養老金這些，這些是美國的毒瘤，他不解決這個問題，財政赤字7-8%的GDP大家可以想象一下，美國國債已經超過了百分之百的GDP，但現在就是解決不了，我們看2月底又要重新談判，國債上限已經到16萬億美元，2月份底美國美聯儲財政部就沒錢了，就沒辦法借錢了。

　　所以，雖然今年全球金融動蕩在減少，但還有很多大的問題沒有解決。如果我們看歐洲的話，現在雖然相對穩定下來了，但歐洲的經濟在衰退，有些國家已經兩個季度的衰退，德國去年四季度估計GDP是負增長了，今年一季度正增長的可能性也不大，就是說歐洲的經濟還是非常低迷。在這種情況下，歐洲今年意大利馬上要大選，德國也要大選，政治上我們知道歐洲的老百姓天天在上街福利削減。全球的經濟形勢雖然今年向好的可能性還是比較大的，但這里的風險也是不容忽視，而且不是非常小，而且有很大的可能重現出現動蕩的可能都是存在的。

　　回到中國，最近四季度的數據是有所改善的，但其實我感覺到這個改善的根本原因在哪里？看到的是兩個原因：第一個是政府積極的財政政策，在四季度，特別是基建投資拉動經濟，肯定又像凱恩斯拉動經濟的延伸，但比08、09年少很多，而且政府也沒有特意說是經濟刺激，分析國家統計局分布的固定資產投資，分三塊，如果看企業的制造業投資，其實增速還繼續在放緩，房地產投資最近出現了一些復蘇，但全年還是比較低迷，所以整個投資的形式還是靠基建、政府財政拉動。第二個復蘇的主要原因是房地產，特別是一線城市的房地產銷售回暖帶動了投資的復蘇，也帶動了相關消費的回暖。因為年初下降，到了四季度我們也看到了復蘇，所以這兩個是主要的原因。

　　出口有沒有改善呢？我覺得出口并沒有改善，今年我們看到全年的進出口增速6%左右，沒有達到10%。今年，我覺得要達到10%也是非常難的。所以，商務部已經把這個目標降到8%了，8%我估計也不是很容易。前兩天公布的12月份出口增速14%，我看到這個數據很吃驚，很多商務部的研究人員都在這兒，也是我的一點猜想，當然也可以說請教。我很吃驚為什么12月份是14%這個數據呢？歐美經濟都沒有什么起色，我們PMI的出口指數也是下滑的12月份比11月份下滑，港口吞吐量也在放緩，海運指數也沒有長進，突然一下出口有這樣的跳躍，地方政府為了完成10%的指標，最后一個月可能要沖刺一下，給補貼啊。如果我的猜想是正確的話，可能1月份出口數據又會回落。

　　所以整體來看，我并沒有看到任何出口今年會有明顯改善的跡象。當然可以寄希望于幾個因素，一個是歐美的復蘇，今年最多金融市場可以相對穩定，但是經濟要復蘇還有一段路要走，真正全球復蘇我估計要到2014年以后，這對出口的壓力還是存在的。人民幣現在說已經不升值了，6.2%已經維持了一段時間，但貶值也是很難的，我們經濟相比其它國家遠遠好于他們，貶值的可能性很小。

　　所以對出口壓力我覺得還是很大，出口壓力大怎么辦？其實中國的出口企業已經看到了一些非常成功轉型的例子，我們看到其實中國的出口，現在的增速從過去幾年30%，已經下降到去年的6-7%左右，出口已經大幅下滑了。而且，中國的市場份額，我覺得這個很有意思，中國的出口結構已經發生了根本性變化，出口結構在歐美國家，我們看到在美國、歐洲、日本，中國的出口份額已經開始下降了，而取代中國的是東南亞，是拉丁美洲國家，這個趨勢已經開始。但是，同樣中國在全球的出口份額還是在上升，主要原因就是中國出口在發展中國家提升很快，大幅提升，這個提升不僅對中國出口是很有利的，因為我們看到發達國家經濟都在衰退，而我們在全球份額在上升，發展中國家進口中國的產品是什么呢？不是汗衫、不是運動鞋，發展中國家從中國進口的主要是電子產品、汽車、機械。所以總的來看，中國的出口結構也已經出現了很深刻的變化，從勞動密集型產品，現在電子機械已經占到了60%，這對出口企業的技術提升，產業提升，以及附加值提升，都提供了非常大好的條件和契機。

　　中國的機電產品，已經從3-4%漲到16、17%了，我們看到發達國家的市場份額，同樣的時候下降16%左右，中國現在已經在擠占發達國家的市場。明顯的看到，像汽車，中國去年汽車出口超過了100萬輛，但主要市場在東南亞、非洲、俄羅斯、巴西，在座各位很多是做企業、做出口的，這些深刻變化大家都要思考。我們看到，現在如果要繼續搞低價戰術，這點我剛才很同意張總講的，如果你要搞低價競爭的話，全球來看現在工資比你低的多的是，我剛剛從新加坡，又去了越南、泰國，現在越南、印尼的工資，特別是孟加拉100美元，我們是400美元，你現在的工資已經遠遠高于東南亞這些國家了，你要靠低價競爭的策略肯定是很難以維系了，而且越南、印度貨幣都在貶值。所以我們要靠價格、靠工資，我們即使靠人民幣貶值的話，你工資的差異也很難跟這些國家競爭。

　　而且，最近我覺得有個很明顯的態勢，就是這些企業全球的直接投資也在往這些國家轉，我去東南亞發現到處在建設工地，越南等各個地方就像我們20年前一樣。包括中國很有名的12連跳富士康，血汗工廠啊，但富士康現在又宣布印尼工廠，又宣布了5億美元在巴西設廠，勞動密集型產業中國已經不再占很強的優勢了，目前我們的比較優勢是基礎建設，我們的基建、物流，包括國內的大市場、政府的行政能力，這些方面還是優勢。另一方面這樣一個過程也給我們的轉型提出了很迫切的要求。

　　這里就要講到“十八大”之后5-10年改革的看法，今年總的情況來看，海外可能起色不大，出口還是面臨壓力，主要內需方面，其實我們去年，消費在投資下降、出口下降的時候還是保持比較穩健的增長。我相信去年出口的貢獻已經成為第一位了。我們在這方面如何繼續鞏固消費，作為我們主要的支柱。剛才賀鏗老師講到了收入分析問題，但我覺得收入分配問題更重要的是提高勞動生產力、提高效率，這里牽扯到國企能不能打破壟斷的問題，只要壟斷就會對技術創新的動力就會減少，我們很多的私人企業民營企業還是有很大活力的。

　　最后還要提一下城市化戰略，今年可以說是中國城鎮化的改革攻堅年，聽媒體說“兩會”之后要開一個城鎮化的會議，李克強副總理也在不停的提這個觀點。但我覺得城鎮化的核心就是如何改變現有的管理體系和戶籍制度的改革，真正的在2-3億農民工可以成為城市居民。所以總的來看，今年可能全球和中國都會有一些積極的變化，包括金融危機開始看到了曙光，我們在具體經濟運行過程中也遇到了挑戰，所以也要有個新的改革措施，使中國經濟能夠維持在比較穩定的狀態。

　　我就講到這里，謝謝大家！