埃森哲亞太區風險管理合伙人Phillip-Straley（來源：新浪財經 陳鑫 攝）

　　新浪財經訊 2011年8月20日，由中歐國際工商學院和《財經》雜志社聯合主辦的“2011第五屆中國銀行家高峰論壇”在北京召開，新浪財經全程直播本次論壇。圖為埃森哲亞太區風險管理合伙人Phillip-Straley。

　　Phillip Straley：感謝中歐和《財經》能夠給我一個機會到這里來發言，而且也非常高興能夠在這里看到一些老朋友，特別是行業中的朋友。我想如果我們回過頭去，回到新年的時間，那個時候我指的是12月31日到1月1日，或者是如果我們看起來到春節的時候，因為中國更加關注春節，春節對中國來講最重要，那個時候沒有人會預想到，我們會有這樣令人激動的和波動性那么強的一年，作為金融行業的專業人員、風險管理者和銀行家，在我們進入2011年的時候，看起來這一年會是西風不斷地增加增長，會有一些多云，但是不會造成風暴。但是這一年實際上是跟人們的期望非常不一樣的。如果我們看一下今年年初的時候，有些事情在2011年所發生的事情，我覺得是，上非常有意思，作為銀行的高管這是很有意思，同時也是很有挑戰性的一個時期，對于風險管理者來講也是一樣的，今年開始的時候我們看到出現了一些政治動蕩，比如說中東，后來它又產生了很多的多米諾效應，影響了很多的國家，很多人都沒有想到這個影響，這個實際上對于風險管理來講也有意義。

　　在3月開始的時候，出現了一系列的大的自然災害，還有日本的核事故，現在這個事情人們也在辯論，但是我覺得這個對于危機管理和危機規劃很有意義。這個是人們非常關注的一點，不僅僅是日本，在全球人都在反思這個問題。

　　我們再看一下最近的情況，就是在過去幾個月中，我們可以看到有出現了一系列的社會動蕩，在一些歐洲的首都都出現了這種情況，最近的是英國的暴動，這就強調了我們在世界上所面臨的一些社會上的挑戰，在過去3到4周，很明顯，每個人都看到了，金融市場也出現了一些脫節，這個主要是由于歐洲的主權債務問題，那這個問題存在了一段時間了。同時又有美國的債務變動的問題，另外還有對總體的增長的關切，如果所有這些問題放在一起的話，我們可以放出來，這是一個非常有意思的時代，也是非常充滿時代的挑戰，對于這個房間中的每一個人來講都是這樣，對于全球的銀行高管和風險管理者來講都是這樣的。

　　那今天我的發言，我主要就講一下一些具體的要點，埃森哲認為這對于中國的金融機構、銀行以及亞太的銀行機構來說，都是非常合適的時間，我們應該充分地利用我們這樣的一個機會，一個就是資產負債情況比較好，盈利能力在提高，另外就是社會和金融市場在這里都比較穩定。所以整體情況都比西方要好。因此我在這里先講一下這個監管，巴先生剛才也談到了，更重要的是，我想講一下我認為中國和其他的亞太銀行，在進行風險管理的轉型的時候，不是這個集團的功能的轉型，而是風險管理的轉型，他們應該關注的重點是什么？也就是說在一個企業中應該如何管理業務。

　　在此之前我覺得首先應該退回一步來看一下，巴塞爾3和其他的一些監管給我們帶來什么樣的反應，在全球以及在中國產生什么樣的反應，特別是我想要講一下，全球金融危機給我帶來什么樣的經驗教訓，我指的是2008年的金融危機，這個危機現在又有抬頭的趨勢。我們已經談到了這樣的一個事實，就是很明顯，恐怕最明顯的就是出現了不足夠的資金和流動性的緩沖，很多銀行都是這樣的。流動性我指的是，包括資金方面的流動性，其中又包括金融工具的流動性，這兩個都會產生一系列的影響，影響歐美很多的金融機構和銀行。但是在亞洲產生的影響并不大。

　　第二個是我們看到，在金融危機出現前的很多年，在很多的西方金融機構真正的問題在于，這些金融機構的風險管理職能的問題，風險的管理在很多金融機構都是孤立地進行管理的，一個小組來管理資產負債，然后資金付還比、流動性、信貸風險和市場風險，另外還有一個管理聲譽風險。

　　我認為從這次危機中我們認識到了，我們在進行風險管理的時候，不應該再采取這種隔絕式的管理，另外還有一點就是風險管理，有人認為不是首席風險官，或者是說人們認識到了，實際上風險管理不僅僅是首席風險官的問題，是整個集團的問題。還有一個就是我們在這個危機中所看到的問題，也引起了很多的監管改變，也就是說往往會有很多未經挑戰的，非常不穩固的模型假設。特關于信用風險的也包括流動性的這些價格，這樣一來引起了很多的負面報道，這也是那些機構活該。但是在這些金融機構內部也出現了很多的問題。我們往往這些模型，假設都是錯誤的。而且不管是違約的假設還有潛在的流動性方面的這個假設，流動性挑戰的這個假設呢，都是一種后項的歷史數據。

　　另外一個問題就是報到不充分，不管是像高層管理者和監管機構還是董事會的報告的充分，很多情況下高層經理他們沒有得到充分的信息，他們也沒有得到可采取行動的信息，不能夠幫助他們進行很好的決策，我們同時也看到激勵也不合理，就是銀行的經理和交易員他們的薪酬非常不合理，激勵也不合理，我認為在金融危機中最大的失敗，我認為這一點也很有指導意義，就是模型或者是技術基礎設施，或者是組織結構，或者是治理委員會等等，這些當然不好，但是最終我認為是缺乏戰略距離導致的金融危機，我指的就是西方的金融機構缺乏戰略，CEO他們都想要提高他們的收益率，在很多情況下他們并沒有關注如何管理下行風險。

　　毫無疑問這是一個非常困難的挑戰，因為你畢竟有同行，所以與同行相比，所以你想要提出這個收益率，因此就缺乏戰略紀律，當然不是所有的機構都是這樣的，有一些西方的這個金融機構，他們很好地渡過了金融危機，雖然他們有損益表和收益的壓力，但是他們做得也是非常好的，這樣他們在市場上就有了有利地位了。

　　那么這些問題造成了什么問題呢？那么當然造成了重大的監管改革，這主要是影響了西方，也影響了亞洲，同時也極大地影響了中國和亞洲其他地方，在這些監管、改革和這些風險管理的反思，不僅僅是要反思風險管理應該怎么樣在銀行機構中進行，同時也會導致市場結構發生重大的變化，以及商業模式和運營模式的重大改變，指的是金融機構里面的。

　　剛才前面那位同事已經講到了什么是巴塞爾3，巴塞爾3會有什么樣的影響，當然巴3，它主要是進行審慎監管的，特別是對于BS和央行，他們主要采用審慎監管來解決資本充足率的問題。我們講到巴3的時候，主要是想到5個方面的影響，有些人說這里面有幾百頁，大家很多很多的這個附錄。因此讀起來不是那么有意思，但是如果我們把它們濃縮的話，主要是五個影響領域。

　　領域一：信用風險和證券化，對于在證券化要極大地提高資本準確率。特別關注證券化，那么中國證券化的市場比較小，不會有特別大的影響，但是隨著中國證券化的市場發展的話，那么這個也會變成一個減輕風險的東西。在中國這方面能產生影響的就是關于同業貸款，這個也是銀監會和其他的監管機構比較關注的。

　　領域二：第二個影響其實巴曙松已經談到過了，就是關于資本和杠桿的，特別是如果提高一級資本的質量，以及還要關注表外的工具，我想最大的影響，對于中國的影響，特別是就基礎設施的發展來講，也就是說銀行的開支問題，就是需要關注流動性的問題，巴先生談到了兩個流動性指標，這是第一次全球都一致地采用兩個流動性指標，有流動性覆蓋比率和凈穩定資金，杠桿率，那所有的這些都會對一些基礎設施的發展假設產生影響。對于中國的一些銀行產生極大的影響，特別是第二個指標，我認為流動性的這個監管的改革更加強調的是流程和程序，特別是壓力測試對于資產負債表他的這個流動性的壓力測試。所以對于管理的影響可能更大。

　　領域三：第三個大的影響領域主要是影響中國的交易帳戶、未來的交易的業務，因為資本的計算方法發生巨大的改變，特別是對于交易帳戶的暴露風險，還有這個對手風險的計算。那從基礎設施的角度來講，這會產生影響，因為中國銀行的交易帳戶會擴大，這個問題會變得越來越大。就像對大的國際金融機構的影響一樣。

　　領域四：最后的一個影響領域就是系統風風險和順周期性的問題，Ronald I.Mckinnnon教授已經談到了順周期和逆周期的問題，就是貸款周期，這是剛才談到的。巴3也提出了一個逆周期的緩沖，我認為這是一個比較有挑戰性的領域，對于銀監會和其他的審慎監管機構來講。也就是說那么什么能夠啟動那些系統性重要機構或者是銀行的逆周期緩沖，這個不是一個容易回答的問題。

　　另外還有一個問題也是系統性風險里面包括的，這里沒有很容易的答案，這里都取決于具體的情況，系統性重要的銀行，對于中國的央行和銀監會以及其他的央行和監管機構，他們來決定什么是屬于全球系統性重要銀行，這意味著什么？他們需要有什么額外的流動性的改變，額外的這個資本和額外的風險管理的要求。這些都是巴3的一些影響，我在這里另外還想講的一點就是。

　　全球的監管變革實際上往往超過了巴塞爾3，在這里我們主要談的當然是巴塞爾3了，但就核心的謹慎監管的變革來講呢，在其他的兩個方面也有比較大的改變，首先第一個就是做生意的方式，怎么樣對待你的客戶，比如說，在這個領域的話在以前就是，這在美國、英國他們對這個方面都是比較看中的，那么在澳大利亞，那么在亞洲以前的這個方面的話，主要也就是香港和新加坡，他們在這個方面是比較重視的。比如說你的這個產品的銷售結構，怎么樣把這個產品銷售給個人客戶，怎么來進行銷售什么樣的一些做法是不允許的，所以這種商業行為上會有比較大的影響。在全球來說都是如此。

　　第三個影響比較大的方面就是剛才巴曙松先生也提到的像這個弗蘭克法案里面也提到了，就是今天早上我們也講到了，就是在歐洲，比如說歐洲市場的基礎設施，比如說像柜臺的這個衍生品的交易，還有像調期，像衍生品的柜臺交易，這些方面也會受到比較大的影響。現在這些交易對這些比較大的全球化的金融機構來說，是一個極大的負擔，那么在這個方面的話，可能中國的銀行還沒有那么大的負擔，所以主要是兩點。一個就是巴塞爾3確實會對中國的金融機構產生很大的影響，主要是在這個基礎設施的方面，以及從長期來看，戰略上也會有一些影響，但是應該說是對那些大型的國際銀行的影響會更大一些。這個主要是對西方的一些銀行的影響會更加嚴重一些，那最后銀行相比而言要小一些。

　　如果說我們從這張圖上來看的話，我們這里講的并不是說哪一家銀行，那么這個可以是任何的一家，比如說中國的這個金融機構，比如說我們來看一下它的權益收益率，在這個危機之前的話，西方的這個金融機構的話，大多數都是這樣的一個權益收益率的一個表現。大家覺得說現在這個26%就是非常高了，在中國也是非常高的。現在在西方的情況也發生了變化了。那么因為這樣的一些監管的變化，因為金融危機所帶來的一些影響，那么也有很多的一些貸款的質量不好，然后的話有很多的一些資產的注銷，這些都對權益收益率產生了極大的影響，尤其是對這個西方的金融機構來說，而且這種情況的話，還會繼續地持續下去，所以現在很多的西方的金融機構，他們的權益收益率的話也就是只有一個單位數了，而不是原來的雙位數。

　　那么我要講的一點就是，從長期來看，那么銀行可以采取幾種不同的措施來提高他的權益收益率，那么中國銀行也可以采取措施，來保護自己的權益收益率，那么很多這些都是跟風險管理有關系的，比如說的話信用管理，提高它的這個所承擔的這個風險的透明度，還有在承擔風險的時候要更加地有約束，還有從業務方面、客戶方面，這些方面都可以采取一些方法來提高它的權益收益率。

　　我們也可以來看一下，金融機構可以作出什么樣的一些回應，那么這個回應的話主要是可以反映在三個方面。一個是運營方面的可以來有一些對策，比如說的話哪一些方面是可以來進行優化的，比如說可以對它的這個風險管理有更好的管理，還有的話承擔風險的時候，有更加嚴格的這個批準流程。

　　那么還有第二個方面的對策的話，就是戰術方面的對策，比如說定價方面，然后尋求一些比較長期的一些資金的資金的支持，還有可能要選擇是否進入或者退出某一些業務部門，那么這個就是屬于戰略方面的，甚至的話可以考慮某一些業務的出售。

　　那么如果說的話，我們來看一下這些全球金融機構是怎么做的話，我們看到不僅是監管加強，而且是他們面對的是更加脆弱的市場的環境。那我們可以看到這里的話，在全球方面來說，主要有這么六大主題。我覺得對中國的銀行，對亞太地區的銀行稍微有一些不太一樣，他們的這個重點會有所不同。大的問題基本上是差不多的，比如說像治理的話是差不多的，不管是比較大的中國銀行還是說股份制銀行，那么他們都應該在這個董事會里面，應該有這個風險管理委員會，所有的公司、所有的銀行都應該會采取這樣的一些做法。那么在這個風險管理委員會的這些人員，當然應該具備相應的專業能力來提出挑戰。

　　從公司治理的這個角度來看的話，我們還可以跟我們剛開始的時候講的內容聯系在一起，就是把這個風險管理的這種權利來進行授權，而不要給它限制在公司里的象牙塔里面，如果說一個公司他僅僅是講學術方面的風險管理是不夠的。那么如果僅僅只是說去大談、特談這個風險管理，但是在他的實際的業務操作當中，而沒有真正地把風險管理給它實施起來的話，就是沒有用的。

　　那么還有一點我覺得對中國機構來說，是非常重要的，就是如果我們來看一下這個風險管理在中國銀行內部的這樣的一些變化的話，那么我們可以看到了很多的中國的一些金融機構，比如說在過去的6年、7年，他們原來的這個模型是比較定性的這個模型，比如說一些模型報告，一些風險管理系統，這些方面都得到了很大的提高，而且的話甚至是改變了他們做這個，他們運營的方式，改變了他們公司總部的運營方式。但是我們也看到有的時候可能總部這個層面上的風險管理有所改變，但是在它的這個下面的分行，下面的分公司的這個風險管理的話，卻沒有很大的一個改變，所以這也是我們看到在中國風險管理里面的一些問題。

　　我的部分就先講到這兒了，謝謝。