中國成長企業100強的基本特征

　　1.1 綜述

　　在全國工商聯經濟部、國家法改委中小企業司的指導支持下，由當代經理人雜志社和中華留學人員創業協會共同組織的針對非國有控股和非上市公司的中國成長企業100強調研排序活動，在今年已經是第四屆了，本活動一直受到政府、學界、投資者、企業界和傳媒界的廣泛支持和關注。

　　這次排名通過簡單透明度高的營業額比較方式列出中國100強的成長企業，本活動以非國有控股和非上市公司自愿提供的資料作為評審基準，我們的排名和統計數字為國內外投資機構提供了中國高增長企業的寶貴數據。在過去的數年間，國內外的投資機構一直關注中國的成長企業和不斷尋找投資機會，我們可以看到有不少的企業通過本活動獲得國內外投資商的青睞，讓我們印象深刻的包括第一屆排名第一的蒙牛乳業，獲獎后即獲得多家著名金融機構的投資，并在去年年中在香港主板成功上市，現在蒙牛乳業的市值已經超過88億港元，成立在1999年的蒙牛乳業高速發展和其在資本市場的成功讓人津津樂道，可見本排名榜的代表性。其它在融資方面取得成功的例子包括第二屆和第三屆中河北中旺集團，上榜不久即取得了康師傅集團3億人民幣的投資，小肥羊餐飲連鎖集團、內蒙古小尾羊餐飲連鎖集團、宅急送公司、寧夏香山酒業、西安海天天線和神威藥業等等企業在資本市場操作的工作中也取得了令人鼓舞的成績。通過資本市場建立一個永續的融資平臺，將為高增長企業帶來更大的突破。

　　目前國內企業面對的是一個是“寬貨幣，窄信貸” 的市場，市場貨幣充足，但信貸市場卻在收縮。2006年11月中國銀行業必須全面向國際市場開放，國內銀行業必須嚴格執行資本充足率要求，大部分銀行必須壓縮信貸，增加持有資產，用以改善資產的結構，對于過度依賴銀行融資的民型企業(特別是高增長企業)來說將構成一定的壓力，因此外來非銀行資金的投資叁與對高增長企業的持續發展來說是十分重要的。企業要吸引國際資本，首先要了解他們的投資心態。在這幾年里，我們看到國內的企業在國際資本市場中受到追捧，但是中國企業的核心競爭力是什么呢？就是國內龐大的13億人囗的本土市場及具國際競爭性的生產力。本排名榜讓境內及境外投資機構了解到更多具潛質的企業。針對境外方面，引入國際性投資機構更可締造一個雙贏的局面。國際性投資機構了解國外的資本市場，也帶來品牌和被投資企業之價值認可，一個國際熟悉的名牌，給予未來企業往資本市場融資將帶來額外的信心。

　　在中國經濟高速增長中民營企業取得了迅速的發展和轉型。在整體經濟體制的轉型階段，傳統體制的束縛尚未得到徹底清除，在多方面未能達到價值最大化。民營經濟在發展的過程中碰到許多困難，在融資(信貸和國內的股本融資)、人才、科技創新和整體管理水平(包括透明度、企業法人治理架構等)方面也存在一定的障礙。民營企業家也需要憑著自身的力量在各方面打拼，爭市場、協調政府機關和取得資源(資金和能源)。

　　企業要取得成功就應該按照市場化的原則，突出主業，對資產進行必要的重組，按照市場化的機制建立經營管理機構。與國際資本接軌意味著企業所有的表現、公司治理結構、財務業績、未來的整個盈利都要跟國際的標準比較，這將帶來壓力，壓力變化為動力，動力更可轉化成今后亮麗的前景。對未來戰略亦需要建立規劃，企業價值是建基于未來盈利。市場接軌就是要尋找一個可以讓資本市場接受企業的價值。標準定得更高，整個公司在更高的水平上完成了它的改制，在新機制的基礎上能提高盈利效益及盈利業績的話，企業的價值也自然被提升。

　　中國的民營企業一直被譽為是中國整體經濟在二十一世紀增長的火車頭，而100強的成長企業在整個中國經濟增長中扮演重要的角色。在投融資方面，特別是針對牽涉境外投資機構對境內企業的投資，今年年初受到中國外匯管理局11號文的影響，在國內投資策略方面裹足不前，一直等到10月底外管局75號文的出臺，一下子境內外投資機構對國內民營企業的投融資活動也馬上熱熾起來了。這一次的排名活動可以替境外投資再度進入國內市場揭開序幕，所以有更深層次的意義。中國市場已經為國際基金一再提供了大展身手的舞臺。因此，已經有越來越多的大型國際基金瞄準了中國公司。上半年，不少于15只規模達10億美元并針對亞太地區的基金成立。這些大型私募基金公司都表達了對亞太區尤其是中國市場的看好。2004年中國已成為國際私募基金除日本之外在亞洲地區的首選，共有不少于13億美元流入中國市場。投資到中國的收購資本正以每年40%－50%的速度增長。

　　在上屆上榜的企業中，有23家再次上榜，77家的企業是新的面孔，去年在10大的高增長企業在今年的選舉中全部沒有進入100大，這說明當企業達到一定的發展規模后，要保持凌厲的增長并不是一件容易的事情，要連續兩年也進入100大，更需要宏觀和微觀環境及天時地利人和的配合。

　　今年，當我們再次推出成長企業百強排名時，馬上受到全國企業界的高度關注。我們把企業的參評標準設定為“年銷售收入在1億人民幣以上的非國有控股和非上市公司”。部份百強企業屬2004年下半年新近上市公司的附屬公司，但考慮到其2004年全年業績并未重大得益于其母公司的新上市身份，我們仍將其列入。經過評委會和調研組一年的努力，把分布在23個省/直轄市、超過13個主要行業類別的企業資料匯集到手中。

　　我們的關注集中在民營企業的成長速度，以此作為排名的科學根據。選定營業收入總額成長率指標(報告期營業收入總額/基期營業收入總額)來計算成長速度。并要求所報上的數據須經具備資格的會計師事務所出具審計報告，營業額和管業稅須經當地稅務機關出具證明，以確保調研及評選的準確性和科學性。

　　在計算有提供資料作統計用的企業資料，營業額達到1億人民幣以上的規模，兼成長率較快的前100名企業在2004年的營收入總額，資產總額，繳稅總額，凈資產， 稅后凈利潤分別為1,585億人民幣、972億人民幣、52億人民幣、425億人民幣和70億人民幣。其中百強成長企業2004年營收規模占了2004年全國國內生產總值的1.16%(根據國家統計局于2005年2月28日公布的2004年國內生產總值為136,515億人民幣)。

　　列排行榜第一的常州市頂呱呱彩棉服飾有限公司，2003至2004年度營收成長速度為316.73%、2002至2004年度營收成長速度為4,623.94%。排名第86位的正泰集團2004年營收總額為119億人民幣，位列營收總額第一。

　　在改革開放的二十多年中，中國經濟保持了令世人矚目的高增長。帶動這高增長的主要動力，由最初的國有、集體企業混合引擎逐步轉變到現在的國有、民營和外資三大引擎。在近十年中，民營企業和經濟規模以高速成長，在國民經濟中已具有舉足輕重的地位。據相關的統計數據，2004年，民營企業對國民經濟的貢獻率超過60%；吸納就業人口超過1億；民營工業企業完成規模以上的工業增加值以及規模以上工業企業利潤的一半以上；各類民營企業已經實現了中國70%以上的對外出口；在全社會城鎮固定資產投資方面，各類民營企業的投資比重也超過了40%。整個環球的資本市場和跨國投資者對中國的民營經濟還是趨之若谷，希望可以在成長中分享到一杯羹。

　　1.2 中國企業成長性的基本特征

　　一個企業的成長速度可以用不同的指標去計算，這些指標包括營業額，凈利潤，凈資產利潤率等。

　　在國外幾份具權威性的雜志 (包括 <<財富>>(Fortune)和<<商業周刊>>(Business Week)雜志等)每年也有對上市公司作出價值評價的排名。<財富>>雜志主要根據年銷售總額的大小對上市公司進行排名，而<<商業周刊>>的排名則根據投資回報率、凈資產收益率、營收增長率、營收，作出加權排序。

　　一如以往，縱觀現有市場情況，量度企業業務增長最直接的標準莫過于計算及比較營業額的增長。基于不同行業的營業實質額沒法相互比較，我們采用了營收成長速度作評估指標。

　　2002-2004行業營收成長速度 = 2004行業平均營收總額(萬元) / 2002行業平均營收總額(萬元)

　　2003-2004行業營收成長速度 = 2004行業平均營收總額(萬元) / 2003行業平均營收總額(萬元)

　　(1)銷售額的數額與成長速度是表明企業整體實力的重要指標。在這類企業里，銷售是企業的基本推動力，是現金流的來源，銷售活動也成為最高決策內容的組成部分。企業的目標就是通過滿足消費者的需要以提高獲利能力。銷售額的持續減少是企業衰落的最直接表現。

　　(2)銷售額的成長速度越快，企業抵御風險的能力越大。在銷售額較多且成長較快的時期里，經營風險與財務風險比較容易控制，對企業的不利影響也可以縮小到最低限度。因此，對風險回避與否在很大程度上取決于企業對未來銷售狀況的預測。

　　(3)銷售額的成長速度與企業采取的財務策略有著極其密切的關系。通常，在銷售額成長速度較快時期(這也往往是經濟繁榮或所謂經濟騰飛時期)，由于風險對企業的不利影響受到銷售成長的抵消，企業往往樂意采用一些風險較大但收益水平卻很高的財務活動方案。但在銷售疲軟時期，企業所做的財務決策往往是很保守的。

　　(4)銷售額的大小及成長速度決定著企業的資金流動性。銷售額大且成長較快，反映在資金上便是周轉速度較快，現金投入與現金回收的間隔時間就比較短，企業的流動性自然會增強。銷售額對流動性的影響是通過改變企業的資金結構達到的。銷售狀況好，總是表現為易變現資產比重的提高，這將有助于增強流動性。

　　(5)銷售額的大小對企業的成本水平有著決定性的影響。銷售額越多，單位產品承擔的固定成本就會下降，成本水平隨之降低；銷售額越小，單位產品承擔的固定成本就會上升，成本水平也隨之提高。企業的現代化水平越高，這種相互影響越明顯。

　　(6) 銷售額是絕對數指標，只能在銷售規模大體相同的企業之間進行相互比較，否則，將失去對比分析的意義，成為一種不切實際的“攀比”。銷售額的差異表明的是兩個企業間整體實力的差距，而絕不是銷售活動本身的差距。而成長速度是相對數指標，可以在任何企業之間進行相互比較，因而，營業收入總額成長率(又稱成長速度)必然是衡量一個企業成長速度的核心指標。

　　1.3 第四屆百強與第三屆百強對比

　　上屆中國成長企業百強排行榜評估時間為2001至2003，而本屆的時間為2002至2004年，經過一年的成長期，上屆百強企業只有23家在本屆能再次上榜。

　　上屆百強中，有15家在本屆排行榜位置往上升，有8家在本屆排行榜位置往下滑。在15家在本屆排行榜位置往上升的企業當中，有三分之一來自浙江省，浙江省的企業在去年也是領先于其它省份的企業。從地區分析上，23家企業中，10家來浙江省，證明與上屆情況一樣，近幾年企業成長的中心還是維持在長江三角洲一帶，但今年江蘇省的企業就沒有出現在這23家企業里面。

　　在今年重新上榜的企業中，我們看到它們的地區分布比較分散，除了浙江(占10家)和廣東(占3家)以外，內陸省份(非沿海及沿江)企業的表現也不錯，占了23家中的6家，這也代表了內陸地區的崛起。

　　另外，本屆十強中有9家企業是新面孔，去年排名第29位的內蒙古西蒙科工貿集團有限責任公司今年攀升到第四位，在2002年到2004年的兩年中營收取得八倍半的增長。由于企業比較的基點不一樣，成長企業能保持幾年倍數的增長并不是一件容易的事情。

　　1.4 各類排名

　　100強成長企業，按不同的指標有不同的排名，以下是各項的排名名次。

　　100強成長企業各項榜單第一

　　成長速度第一

　　常州市頂呱呱彩棉服飾有限公司

　　營業總額第一

　　正泰集團

　　資產總額排名第一*

　　深圳海王集團股份有限公司

　　繳稅總額排名第一*

　　長城電器集團有限公司

　　凈資產排名第一*

　　深圳海王集團股份有限公司

　　稅后凈利潤排名第一*

　　長城電器集團有限公司

　　固定資產總額排名第一*

　　山東太陽紙業股份有限公司

　　出口總額排名第一*

　　重慶力帆實業(集團)有限公司

　　員工總數排名第一*

　　廣東志高空調股份有限公司

　　*注  只限有提供資料的企業

　　1.5 人力

　　100強成長企業當中，2002年至2004年平均員工總數成長速度為27.75%。但同期的營收成長速度為430%(注：如果我們不包含餐飲業在2002年至2004年的平均營收成長速度2，355%，同期的營收成長速度為281.93%)。這和上一屆的情況一樣，企業營收的增長已經遠遠高于同期的員工數目增長，生產、管理和營運的效率已經大大提供，并不光是勞工密集型的產業。故此，2002年至2004年平均營收成長速度增幅均大幅高于2002至2004平均員工總數成長速度，首三位的產業是批發和零售、電機/電子/電器和房地產/建筑。我們在表中也可以看到建筑行業、木材業和制造業者三個產業在2002年到2004年的平均營收成長速度明顯是較其它的企業較慢的，這也說明勞工密集型行業的增長率和員工數目多數是直接掛鉤的。

　　1.6 CEO學歷

　　100強成長企業當中，今年有高達59%的企業是沒有提供CEO學歷的統計數據，在其余提供資料的企業中，全部也有專科或以上的學歷，在有提供數據的企業中，70.7%是擁有大學本科的學歷。在前10強里面，7家企業提供CEO學歷的資料，6家企業的CEO擁有大學本科或以上學歷。

　　1.7 CEO年齡

　　100強成長企業當中，只有40家提供相關的資料，在提供資料的企業中略多于一半CEO的年齡在41到50歲之間，31到40歲的人數比50歲以上的多。國內企業界CEO年輕化的趨勢和國際政治和商業界的情況是一致的。年富力強、具有創造力和實干的管理經驗就是CEO成功的主要因素之一。

　　1.8 學率 

　　1.9 成立時間

　　100強成長企業當中，今年只有41家提供資料，其中有28家百強企業成立于上世紀九十年代，該段時間可以說是改革開放和民營企業的高速發展萌芽最旺盛的時期，這也完全配合中國的整體經濟增長的時期。

　　2. 2004中國成長企業100強的基本分析

　　2.1 行業分析

　　2.1.1 100強行業分布

　　百強成長企業的行業和往年一樣分布非常分散，涵蓋酒業、礦業/資源、餐飲、電機/電子/電器、房地產/建筑、紡織/服裝、工業、食品農林牧相關、木材、批發和零售、制造業、醫藥、商貿/實業等13個主要行業。其中制造業占最多，占19%，其次為工業，占11%，食品農林牧相關也占11%。

　　2.1.2 各行業成長速度分折

　　以2002-2004行業營收成長速度作指針，餐飲業的表現可以說是一枝獨秀，增長高達2355%，比第二高增長的產業紡織/服裝業的705%高出將近三倍。其它產業的增長全部在1.5倍到4倍之間。民以食為先，隨著中國經濟的高速增長和人民的收入提供，餐飲業可以算是馬上受惠的產業，國人的收入上升，出外用膳的機會也隨著增加，過去幾年我們不斷看到一些成功餐飲服務集團如小肥羊和小尾羊成功發展的故事。不過，由于本屆只有兩間餐飲服務業公司上榜，餐飲業增長數字僅可供參考用。

　　2.1.3 行業財務指標的分析

　　2.1.3.1 各行業企業的財務分析

　　2.1.3.2 各行業的盈利能力和納稅分析

　　對盈利能力分析要通過幾個指標進行。

　　首先分析銷售凈利率，13類行業中，2004年銷售凈利率在10% 以上的行業只有2個：酒業(為最高，12.91%)、礦業/資源(12.59%)，而2004年銷售凈利率最低的就是商貿/實業，只在1.9%的水平。

　　其次分析平均總資產凈利率，13類行業中，除了餐飲業不能夠提供數字外，2004年平均總資產凈利率在10% 以上的行業有6個：房地產/建筑(為最高，21.26%)、礦業/資源(14.81%)、木材業(14.76%)、制造業`(10.8%)和 紡織/服裝(10.11%)，而2004年總資產凈利率最低的就是批發和零售，只有2.69%。

　　分析凈資產凈利率這個核心指標，最高者(制造業)達到37.57%，第二高的是礦業/資源行業(25.9%)，第三的是房地產/建筑(25.33%)，而最低凈資產凈利率的行業(批發和零售業)只有到7.12%。在這個指標的比較中，今年和往年有非常大的區別，在百強企業中，傳統產業的回報反而高過一些高新技術產業。

　　以2002年到2004年平均稅后凈利潤成長速度去看的話，我們可以看到第一名的礦業/資源行業有高達986.3%的增長，而第二名的批發和零售業有857.75%的增長。隨著中國對資源及原材料的強勁內需促進了礦業和資源行業的大幅增長，很明顯的看得出，批發和零售業的增長則與國民經濟的急速增長是直接掛鉤的。

　　2.1.3.3 各行業的營運能力分析

　　從營運能力來看，資產周轉速度快，資產利用效率好，營運能力因此亦較強，這樣就會有效地降低企業經營的風險。其中，除了木材業的3.42次和商貿/實業的2.42次之外，其它產業的2004年平均總資產周轉率都在2次以下。最低周轉率的就是酒業，只有0.66次。

　　從平均凈資產周轉率來看營運能力，食品/農、林、牧相關產業的凈資產周轉率最高，達16.23次，而最低的也是酒業，只有0.83次。

　　從2004年平均人均營收額來看，以批發和零售行業的575.73萬人民幣為最高，其次為商貿/實業(152.92萬人民幣)、其它產業的人均營收額全低于100萬人民幣。最低的是餐飲業，反映出這是一個以人為本的服務性產業。

　　2.2 地區分析

　　2.2.1 百強地區分布

　　從百強的地區分布，在沿海沿江的企業依然占了大部份，占64%，內陸的企業僅占36%。這說明中國成長企業仍然非常集中在交通便利的地方，沿海沿江地區是中國先富起來的地區，它們將帶動內陸省份的增長。

　　從百強的省份地區分布，浙江最多，占25%、山東其次，占11%、內蒙古及江蘇均分別占9%和8%，廣東占7%。這說明了百強成長企業，非常集中在沿海一帶及工業根基較深厚和經濟較發達的省份。

　　從百強的地理位置分析，東部和北部最多各占35%、依次是西部占11%、南部占10%、中部占9%。

　　中國沿海東部省份擁有較發達的經濟和優越的地理位置，民營經濟得以高速發展，當地民營企業發展的速度、市場占有率、企業的規模、盈利和出口創匯的能力也高于全國平均水平。東部省份在對外交流方面也比較頻密，在整體經營效率和成長率也相對比較高。同時，民營企業也需要面對不少的挑戰，克服在資源和能源供應方面的緊張和不斷升高的價格，營運成本提高。適者生存，物競天擇，出現兩極化情況，較弱的企業將被淘汰或被兼并。中西部地區的企業由于起點不一樣，整體而言需要更多的時間才可以追得上沿海地區企業的發展，而當地政府也積極扮演一個重要的角色。

　　東部地區的民營企業應該憑著地理優勢，通過出口增長帶動下一波的增長，進一步發展成外向型經濟，同時也需要支持中西部地區的發展。中西部地區的發展目前也應該利用目前的一個空間，借鑒沿海地區的發展，利用成本優勢，提高經營效率，打品牌和搶市場。

　　2.2.2 各地區成長速度分布

　　從整體上看，2002至2004年平均成長速度為285.34%。而且在100強企業所在23個省份中，其中表現最好的是江蘇省(823.83% - 注；百強第一的常州市頂呱呱彩棉服飾有限公司的增長率為4,623.94%，這數字大大提高了來自江蘇省百強的8家企業的平均增長)。

　　我們注意到部分百強企業在2003年的營收總額比起2002年出現了倒退的情況，導致2003年至2004年的增長數據出現了扭曲的情況，數字被大幅拉高，因此我們只是把2003年到2004年的增長數據列在表中列出給大家參考，并不作分析。組委會也會特別留意這情況，將部分2003年出現倒退的企業在明年的排名中加以特別處理。

　　3. 成長企業前10強的成長速度分析(基本特征分析)

　　3.1 前10強整體狀況分析

　　整體而言，前10強民營無疑是我國民營非上市企業的最優秀增長企業的代表，在2002年至2004年期間之成長速度為1405.55%，相等于每年復式增長374.9%，與去年100強年成長速度889.21%，增加約58.1%。

　　我們再仔細分析前十強，除了內蒙古佳宇軒餐飲服務有限公司及內蒙古鄂爾多斯酒業集團公司是從事餐飲服務和酒業外，其它十強企業大部份都是生產性和能源/資源類企業，屬于傳統產業。中國正在扮演世界工廠的角色，傳統產業目前還是帶動經濟增長的火車頭。

　　3.2 前10強整體成長速度分析

　　3.2.1 前十強成長速度差異分析

　　可以看出，前10強的成長速度存在較大差異，看2002年至2004年的營收，例如第一名的常州市頂呱呱彩棉服飾有限公司的成長速度為4，623.94%，若與第十名的杭州老板實業集團有限公司的成長速率415%相比，相差11.1倍；亦與前10強的平均成長速度1,405.55%相比，相差3.29倍。第二名內蒙古佳宇軒餐飲服務有限公司的增長率也有4,500%，這是非常驚人的增長率，微觀企業管理的內部因素在宏觀環境的支持下是增長的重要原因。

　　3.2.2 其它成長指標分析

　　凈利潤增長速度，反映了企業在成長同時，利潤率是否能夠保持一并提升，前10強企業內凈利率成長速度較營業額成長速度快的有內蒙古西蒙科工貿集團有限公司、山西沁新煤焦股份有限公司、浙江超威電源有限公司、內蒙古鄂爾多斯酒業集團公司。凈利率成長速度較營收成長速度快，說明在營業額增長同時，企業能成功利用規模經濟降低成本，這有賴于企業管理層對營運成本增長的有效控制及管理質素的提升。

　　在統計凈利潤方面，在前10強中有三家企業沒有提供關于凈利潤的數據，另外，在提供的數據中，排名第五的內蒙古牛媽媽乳業有限公司在2002年至2004年在營收方面有645%的增長，但因2002年處于凈虧損狀態，有關凈利潤增長數字并不適用。

　　3.3 前10強企業財務分析

　　3.3.1 盈利能力分析

　　從投資者的角度，企業的成功取決于總資產回報率，不過更加貼切的是計算凈資產回報率，另外從業務回報的角度來說，銷售凈利率應是一個可叁考的數字。

　　銷售凈利率 = 稅后凈利潤 / 營收總額

　　凈資產凈利率 = 稅后凈利潤 / 凈資產(股東所有權益)

　　總資產凈利率 = 稅后凈利潤 / 總資產

　　在前10強的企業中有兩家企業沒有提供足夠數據，在提供數據的企業中，山西沁新煤焦股份有限公司的銷售凈利率高達41.42%，內蒙古鄂爾多斯酒業集團公司有23.75%的增長，這遠比其它的十強企業高得多，在前10強中的生產性企業的銷售凈利率全在10%以下。

　　總資產凈利率方面，常州市頂呱呱彩棉服飾有限公司和山西沁新煤焦股份有限公司有超過20%的回報率，前10強中也有其它兩家有超過10%的回報率。凈資產凈利率方面，前10強企業全部都有超過10%的回報率。

　　3.3.2 營運能力分析

　　總資產周轉率及凈資產周轉率反映了企業的資金使用情況，利用純自有現金的經營手法，雖然較為穩健，但也限制了企業的發展速度。事實上，民營企業亦應善用金融機構及銀行的支持，讓企業可以利用財務工具，取得充足的資金應付營運開支。

　　總資產周轉率 = 營收總額 / 總資產

　　凈資產周轉率 = 營收總額 / 凈資產

　　人均營收額 = 營收總額 / 企業總人數

　　前10強企業在2004年中總資產周轉率在兩倍以上的有三家，常州市頂呱呱彩棉服飾有限公司(2.90) 、內蒙古牛媽媽乳業有限公司(2.62)和震雄銅業集團有限公司(2.24)，三家企業的凈資產周轉率分別為6.75、4.73和7.90。

　　人均營收額方面在2004年，前10強企業出現非常參差不齊的情況，最高的震雄銅業集團有限公司的人均營收額有219.6萬人民幣，而內蒙古佳宇軒餐飲服務有限公司只有7萬5千人民幣。由于它們在不一樣的產業，這不代表直接比較企業的人均效率。

　　總結

　　2005年是對民營經濟發展具有挑戰性的一年，可以在百強名單中脫穎而出的企業可以說是經過千錘百煉，經過去年宏觀調控的考驗，獲獎企業不單沒有受到信貸緊縮的影響，并且取得驕人的成績。本次的選舉提供了一個舞臺讓民營非上市企業和企業家們分享他們成功和喜悅。本報告旨在讓讀者對百強高增長企業有一個參考。

　　本次選舉是在外管局75號文出臺后的一個關于民營企業發展的重要活動，同時也是海內外投資機構接觸優秀企業和企業家的一個重要平臺。經過十多年的發展，民營經濟將會是帶動中國經濟增長的力量。直接面向13億龐大消費人口就是企業發展的最佳優勢。但在推動民營經濟發展的同時，我們也必須要提升企業運作的透明度和鼓勵企業適當地探索海外境外市場的可行性。

　　今年年初，受到外管局新規定的影響，所有外資創投、直接投資及私募基金投資中國非上市中小企的活動都大幅減少，他們在國內的投資活動什至是停滯不前。10月底對中國的企業來說是一個大日子，外管局宣布新政策以取代年初的舊例，境外融資之門再次明確地重新開啟、外資重臨，這對一直面對銀行壓縮信貸資金緊縮的中小企來說，可以稱為喜事一件。

　　追求增長回報是一個汰弱留強的過程、有資金支持的企業做大做強，內部體制不斷市場化及改善，再進入資本市場，其它的則被淘汰或被兼并，這是一個產業的循環。市場尋找的是高增長新興產業，投資商有自已的評價系統，對投資目標作出價值評估，分析市場定位、內部財務狀況、管理班子的水平，業務增長性、市占率、競爭狀況等。

　　若企業能消化及明白上述幾點，基本上便能宏觀地掌握到如何吸引國際投資者的注意力。要做大做強成為大企業并不是靠運氣的，企業應該盡量做好本身的工作，必須站在投資商的角度去設想，要自問本人作為投資商的話會否作出投資，這些都是進行融資工作前必須要留意的事情，要讓企業在一個更高的平臺，體驗企業在資本市場中真正的價值。

　　中國過去的成就，歸功于市場的開放、改革政策及善用資本市場，令許多企業可以拔地而起，更讓一些如企業轉化成為跨國企業。本人相信，若政策能成功延續的話，在未來的十數年間，中國將培養出更多競爭力更強更大的企業。

　　中國進入世貿組織已經有三年多的時間了，各產業按照入世時簽訂的時間安排開放市場，在開放的過程，民營企業要同時面對跨國企業的直接競爭，這將會是一個嚴峻的考驗。除了天時地利人和的契機之外，企業管理層還要采用先進的管理方式、生產設備、充分利用資本市場的優勢和先進的思想去突破原有的空間。企業需要吸納具有國際視野的人員和篩選吸收國外的產業運作模式，洋為中用。本次活動就是促進各方面交流的一個平臺。

　　在此，我們感謝國家發改委中小企業司和全國工商聯經濟部對本次調研活動的大力支持。

　　同時，我們要向所有為本次活動付出過勞動的人們，包括各地工商聯、企業協會、投資機構、各地的媒體同仁、企業界朋友，以及大量默默奉獻的工作人員表示衷心感謝，是你們的支持、關懷和勞動，保證了我們此次調研的成功舉辦。

　　本報告是由本次評選專家評審成員的軟庫(軟銀)金匯投資銀行總裁暨中國人民大學榮譽講座教授溫天納先生主筆，香港證券學院教育委員、中國人民大學榮譽講座教授暨麥格理集團中國區創辦人溫天絡先生擔任顧問，及專家分析組共同完成，在此對他們辛勤而細致的工作表示特別感謝。

　　最后，我們祝愿本次當選的成長百強在未來的一年中有更好的發展。

　　附：第四屆百強榜排名

　　常州市頂呱呱彩棉服飾有限公司

　　內蒙古佳宇軒餐飲服務有限公司

　　北京云網公司

　　內蒙古西蒙科工貿集團有限責任公司

　　內蒙古牛媽媽乳業有限公司

　　山西沁新煤焦股份有限公司

　　浙江超威電源有限公司

　　內蒙古鄂爾多斯酒業集團公司

　　震雄銅業集團有限公司

　　杭州老板實業集團有限公司

　　江蘇永鋼集團有限公司

　　奧康集團有限公司

　　遼寧仁泰食品集團有限公司

　　合肥曼迪新藥業有限責任公司

　　安陽市保泰盈商貿有限責任公司

　　寧波太平鳥投資集團有限公司

　　山西常平集團有限公司

　　臨清市第二色織廠

　　陜西東嶺集團

　　黑龍江北疆集團股份有限公司

　　華儀電器集團有限公司

　　浙江華瑞集團有限公司

　　湖北聯誼實業集團有限公司

　　安徽富煌輕型建材集團

　　江蘇五星電器有限公司

　　惠州雷土工業發展有限公司

　　河南天洋工業集團有限公司

　　步陽集團有限公司

　　科瑞集團有限公司

　　浙江萬馬集團有限公司

　　深圳海王集團股份有限公司

　　青島華天車輛有限公司

　　新疆亞中集團(有限)公司

　　淄博金城實業股份有限公司

　　沙市久隆汽車轉向器有限公司

　　江蘇興云集團

　　青島康大外貿集團有限公司

　　浙江五洲新春集團有限公司

　　僑興集團有限公司

　　江陰市天華紗業有限公司

　　桓仁礦業有限公司

　　青島遠東電器(集團)有限公司

　　青島喜盈門集團公司

　　內蒙古小牧羊餐飲連鎖有限責任公司

　　浙江新杰克縫紉機有限公司

　　青島九聯集團股份有限公司

　　海亮集團有限公司

　　內蒙古億陽汽車銷售服務有限公司

　　云南三鑫集團有限公司

　　江蘇遠東集團有限公司

　　北京御香苑畜牧有限公司

　　吉林神華工貿(集團)有限公司

　　福建省圣農實業有限公司

　　福建吉馬集團有限公司

　　茂名眾和化塑有限公司

　　青島萬福集團股份有限公司

　　內蒙古通遼岳泰股份有限公司

　　四川省福潤肉類食品有限公司

　　山東華夏集團有限公司

　　廣東志高空調股份有限公司

　　浙江賜富化纖集團有限公司

　　湖北多佳集團實業有限公司

　　精益電器集團有限公司

　　昆明滇虹藥業有限公司

　　內蒙古駱駝酒業股份有限公司

　　山東太陽紙業股份有限公司

　　長城電器集團有限公司

　　中房集團銀川房地產開發有限公司

　　云南云安集團股份有限公司

　　安徽華運物流(集團)有限責任公司

　　廣東盈彬大自然木業有限公司

　　廣東凌豐集團有限公司

　　南京福中信息產業集團有限公司

　　雙菱集團有限公司

　　寶石控股(集團)有限公司

　　哈爾濱光宇電源集團股份有限公司

　　上海東霞實業有限公司

　　丹東克隆集團有限責任公司

　　重慶百事達汽車有限公司

　　浙江華業控股集團

　　浙江大好大食品有限公司

　　羅蒙集團股份有限公司

　　四川龍蟒集團有限責任公司

　　報喜鳥集團有限公司

　　寧波方太廚具有限公司

　　正泰集團

　　青島良木集團有限公司

　　內蒙古河套酒業集團股份有限公司

　　重慶力帆實業(集團)有限公司

　　北京中加實業集團有限公司

　　浙江天龍集團有限公司

　　福建長富乳業集團股份有限公司

　　四川小角樓酒業有限責任公司

　　沈陽高逸工程有限公司

　　神威藥業有限公司

　　上海斯爾麗服飾有限公司

　　美特斯邦威集團有限公司

　　遼寧工源水泥(集團)有限公司

　　山西振興集團有限公司

　　浙江日月首飾集團有限公司