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圖文：上海棋盤投資管理有限公司總經理馬宏
新浪財經訊 由當代經理人雜志、新領軍者俱樂部共同主辦的“第十二屆成長中國高峰年會”于2009年12月20日在北京舉行。上圖為上海棋盤投資管理有限公司總經理馬宏。
馬宏：各位下午好，這一屆的成長百百強是第八屆的成長百強，我們第一屆的成長百強是涵蓋了1999年到2001年的數據。那么也就是說成長百強到今天為止已經積累了十年的數據，所以我的題目叫十年百強數據，見證了中國成長。
這個十年1999年到2008年是非常不尋常的十年，根據哥本哈根的報道，這十年是世界上最熱鬧的十年，這十年里面中國的GDP增長了235%，無疑中國也是世界上經濟最熱的一個國度，這十年又是互聯網進入中國，新模式、新文化、先觀念潛移默化的改變著我們的生活、工作乃至生存方式的十年。這個十年百強正是為我們反映的這個情況。
我上面有兩個圖，圖就是年銷售平均增長的一個走勢圖，下面是中國股市的這十年，大家可以看到波瀾壯闊。我們在這個圖上可以看到歷屆百強的成長圖跟股市的圖是非常吻合的，我們也列了一下歷屆成長百強的榜單。第一屆就是1999年到2001年的，是誰呢？內蒙古蒙牛集團，他的復合總長率是341%，他是雄踞百強綁首。1999年到2000年促使我們在做一個反思，我們的企業在成長的同時，我們的思想也在慢慢的成熟。我們的企業領袖更多的考慮到了社會責任。
那么我們原來用今年的數據我們是按慣例，是用跨年度的銷售增長，2008年的銷售額減去2006年的減少額，除去2006年的銷售額這是一個增長。但是這一年的百強是一個很特別的年度，他跨越的正好是2007、2008年，2007年中國的股市到了最高點，2008年又到了最低點。所以我們在以他成長跨年度增長的時候，我們統計2009成長百強的時候有很多的商幫企業，其實07年漲幅非常厲害，到2008年其實是負增長。所以我們因為它2007年太過兇猛的增長，所以后來我們進行了認真的思考，最后還是覺得要刪去大部分的企業，所以我們覺得我們有需要有快速的增長，但是我們更企盼有持續的增長和健康的增長。所以我們的公式進行了調整。我們采用了年平均復合增長，就是一家年平均復合增長平方加跨年度的增長率。
所以我們用這個科學的方法來確定企業的年平均增長，我們今天拿出的榜單實際上是根據這個得到的數據，同時我們也做了一件事情，我們用這樣一個年平均符合增長的方法，用同一種評判標準，我們對歷屆的數據進行了重新的統計。所以歷史數據就變成了相當大的調整。原來我們公布的蒙牛的第一年的增長率是1400%多，所以剛才大家看到了，是340%。實際上是什么呢？我們一下子縮水了很多百分之百的膨脹。但是我們覺得雖然里頭還有很多的數據有些不切合實際，但是我們覺得我們終于能夠慢慢的還原真實。
那這是一個這一榜單，我們可以看到，左邊這張圖就是2007跟2008這兩個不同尋常的時間段里面。這一段時間中國的增長是火箭式的井噴，又是蹦極式的縮水。我們直線上升到2007年的最高點6124點，又直線跌落至2008年的1664點，落差接近4500點，我們的平均增長速度是上一屆的最高67.27%，跌落到本屆的40.58%，下跌幅度深為26.69%，創下了我們榜單的新低。
所以我們把榜首企業和門檻企業進行分行，上面是藍色的榜首企業，下面紅色的是門檻企業，本屆上崗的企業是新低。我們這一次是62.24%，但是這里我們解釋一下我們用復合增長率重新計算的，如果我們用原來的方法算的合，大概是百分之十九點幾，但是我們想還原一下，是9.24%，這個與中國成長百強的稱號有點不合。但是我覺得在世界金融危機這樣嚴酷的大環境下，能夠保持持續的增長已經難能可貴的。而且本屆榜單的增長率也明顯下降。只是上屆榜主的四分之一，他的增幅大幅下降。
我們再把它做歷史比較，將歷屆百強的企業進行比較的話，除了第一屆，第一屆門檻企業的復合增長率只是14%點幾，因為當時我們的數據還不夠全面，理解的增長率相對比較平均，都是10%到20%左右。那么第四屆和第七屆的榜首企業飆升出兩峰值。所以才形成這兩屆里頭的落差非常大。
我們把數據進行一些修正，那么如果將歷屆成長百強的前十名跟后十名進行增長平均，得到了上面的圖，藍線部分是前十名進行平均，紅咸部分是后十名進行平均，大家可以看一下第11屆的成長強的水平，本屆就是2006到2008年的后十名的力量最弱小如果我們把前十名和后十名再剔除掉，拿中間的來計算就可以很明顯的看到，這就是后面的藍線部分。就是說中國百強的成功復合增長率從04年開始就一直在下滑。這其實是很值得我們認思和警覺的。
我們再看一看銷售額的榜首企業。每一屆銷售額榜首企業，本屆的成長百強年平均銷售額比上一屆略有下降。但是銷售的榜首企業去創出了一個新高，是杭州娃哈哈集團，銷售額是257.43億。我們回顧過去第三屆東方集團實業股份有限公司，有一次超過兩百億的銷售額，其余各界是一個很平穩的平均的增長態勢，說我們的銷售額在平均的增長。
我們再從利稅的角度看，本屆成長百強的年平均銷售額是下降的，下降幅度為8.18%，他成長百強的年平均凈利潤也隨之下降，只不過下降幅度沒有那么大，他下降服務為2.62%，但是有一個令我們疑惑的問題是什么呢？本屆成長百強的納稅總額比上一屆大幅上升，接近了30%，并突破了100億的大關，到了105億。所以我們說是不是我們成長企業納稅意識的增強，還是我們國家稅收征收力度的加強，我們不得而知，數據是這么顯現的。
還有幾大財務指標。就是年平均利潤率，年平均凈資產收益率，年平均資產負債率和平均固定資產擁有率，這幾個指標。從這幾個指標來看，成長百強的凈利潤率為7.02%，平均收益率水平為22.21%，平均資產負債率高達55.96%，這個還是比較高的。固定資產的比例降低到了15%，但是他的凈資產收益率卻創下了歷史最低，是18.76%，所以讓我們很疑惑。看這個數據是不是可能給我們的統計數據里頭，還是有些問題。
我們再看看行業分布，這也是同樣的，大家報上來的材料里頭，自己把自己的行業分類五花八門，都不一致，所以我們根據國家統計局對行業分類的標準，對歷屆全部上榜企業的所屬行業全部進行了劃分。雖然下面是第八屆的，上面是第七屆的，藍色部分大家看到陣營非常龐大。所以藍色部分里頭全部是什么？全部是制造業。這可能跟我們《當代經理人》面對的客戶有關，還是什么原因？我們基本上拿到的全是制造業。雖然跟上屆相比有所下降，但是本屆制造業的陣容依然是七成以下。跨行業綜合性的企業增長了200%，批發零售行業也是有100%的增長。
上一張圖就是看歷屆百強的分布，一根根柱子就是制造業，很明顯，制造業在成長百強的名單中始終是一枝獨秀，都是超過了七成以上的份額，我們把制造業里頭再分析，再分行業。在制造業的各子行業當中電氣機械，金屬制品這兩大門類依然是本屆和上屆的兩大塊。跟上屆相比成長百強中飲料企業增加了66%，制作業增加了40%，紡織業也有近兩成的增長。那么我們也同樣在做一個剔除工作，我們把制造業剔除。接下來我們再看批發零售企業凸顯出來了，餐飲住宿企業增長也是400%，藍色柱子就是批發零售機械。中國的農業也曾經出現過200%的增長，我們再看上面這張圖上面的藍色部分是房地產業，第六屆的時候達到了高峰，但是本屆房地產企業，在本屆的榜單里面消失了，本屆是指2007、2008這兩年消失了。
另外一個有些行業是從來沒有在榜單上出現過的，一個是租賃和商務服務業，還有科學研究和勘探業，居民服務業、文化體育和娛樂業這些都沒有在榜單上出現過。還有就是地域分布，這個浙江和江蘇依然還是成長百強企業中的中流砥柱。浙江的企業占了40%，比較上屆增長了13家，平均增長速度為133.18%，比上屆略有增長。江蘇的企業也比上屆增長了4家，占榜單總數的46%。
我們也是做了這個圖，歷屆百強的主要分布區域這張圖我們列了一下，我們發現歷屆成長百強的數據顯示，有5個省一直占據著榜單的前五名、浙江、江蘇、山東、北京和廣東。第一屆他們是占了58%，而本屆他們的份額已經突破了七成，占了73%，整個榜單里面73%是這5個省共享。從右邊這張圖可以看出，除第七屆以外，第七屆是上海出現了歷屆百強銷售額最高的省份，除了第七屆以外，其余的幾屆全部被浙江占領了，而且有一個很怪的現象，我們看了前面有5個省份，我們做了一個統計，累計銷售額前十名的省市，我們發現，作為成長百強出現較為密集的北京市卻沒有出現在累計銷售額的前十名的銷售榜單中，這是整個的分布圖。
歷屆成長百強的成長榜單已經覆蓋了中國大陸的絕大部分省份，只有西藏、海南還未被覆蓋，現在我們十年的數據已經覆蓋了幾乎全部的省份，所以我們說十年百強，見證了成長。這上面是十年百強的增幅圖，下面一個是CPI的走勢圖，還有一個是GDP無的走勢圖，我們可以看到我們的走勢跟GDP還是比較接近的，所以十年前中國成長百強數據剛剛開始的時候，實際上中國上一輪正好金融危機結束的時候，也是中國經濟正在擺脫亞洲金融危機的四面楚歌，高歌猛進，轟轟烈烈開始了新一輪的增長，我們數據開始的時候。
十年后的今天，到我們分享完中國百強最新的數據，中國經濟這一期成功實現反轉，就是姚景源先生說的中國經濟成功實現了V形反轉的姿態，為中國擺脫經濟危機做出了重大的貢獻，所以我們有理由期待下一屆的中國百強有更杰出的業績。所以我們也有責任去尋找成長百強所蘊含的成長基因。
所以我們也說，回到今天的主題上，中國模式，我們說2009年是一個非同尋常的年份，因為2009中國向世界鄭重承諾，到2002年中國單位國內生產總值二氧化碳的排放要比2005年下降40%到45%。所以這樣直接沖擊的可能就是我們的制造業。制造業會提出更高的要求。2009年還有一個現象，人民幣基金呈爆炸式的增長，到2009年創投管理的資金將超過270億美元，2009年被稱為“中國私募基金元年。2009年十年磨一劍，創業板終于破繭而出。所以我們有理由期待，期待下一屆的成長百強更輝煌，謝謝大家。
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