圖文：紐約證交所北京代表處首席代表楊戈演講

http://www.sina.com.cn 2009年04月27日 10:28 新浪財經

　　2009年4月27日，第四屆中國中部投資貿易博覽會國際金融論壇在安徽合肥天鵝湖賓館繼續舉行。新浪財經獨家圖文直播此次論壇。圖為紐約證券交易所北京代表處首席代表楊戈。(來源：新浪財經橘梗攝)

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　　2009年4月27日，第四屆中國中部投資貿易博覽會國際金融論壇在安徽合肥天鵝湖大酒店繼續舉行。新浪財經獨家圖文直播此次論壇。圖為紐約證券交易所北京代表處首席代表楊戈演講。

　　楊戈：各位領導，各位來賓，大家上午好，非常感謝大會組委會的邀請，讓我有機會站在這里就中小企業融資問題跟大家做一些交流。剛才前幾位演講嘉賓都有提到中小企業融資難問題，是一個非常長久也是非常重要的課題。那么中小企業除了從銀行融資，從其他渠道融資，參與資本市場，從證券市場融資也是一個很重要的途徑，我希望就這個課題跟大家進行交流。

　　說到資本市場，現在全球資本市場，一個是國際化，第二個是各個市場發展都非常快，雖然這次全球金融危機對主要的城市都有很大的沖擊，但是我們可以看一下現在全球主要的資本市場概況是這樣的，最大的資本市場就是我所在的集團，就是紐約泛歐交易所集團，所有在這個集團上市的公司，加起來市價總值是11萬億美元，其中在歐洲這個交易所有上市的公司接近兩萬億美元，在紐約的交易所上市超過9萬億美元，排名第二的是東京的證券交易所，也接近3萬億美元的市值；我們可以看一下上海在全世界排名第五，已經超過了香港，香港上市公司總值在去年12月底的情況是1.5萬億的市值，說明中國市場發展比較快。

　　我們看今天市場，除了規模以外，另外一個很重要的指標，就是看通信，因為一個證券市場的流通越好的話，那么中小企業也好，大企業也好，就越能容易的進行融資，不僅是IPOD融資，還有上市之后持續融資可能性。我們來看一下去年全年全世界交易狀況，大概有超過40%的交易量是發生在我所在的集團，就是紐約泛歐交易集團，排名第二是美國另一個交易所，大概有接近20%的交易量是發生在這個集團的，再往下，倫敦也是國際金融中心之一，它制改占9%的交易量，其次是東京，大約占6%，上海在排名上也是排在第五、第六這樣子。

　　剛才談的是比例，從股票交易金額來看，大概的情況是這樣的，2008年全年平均每天成交金額在紐約交易所平均每年的交易金額是1639億美元，大概就是一點幾萬億人民幣，再往下是倫敦交易所、東京、德國交易所，說明去年金融危機下，我們可以看到股指大幅波動，伴隨著股指大幅波動，成交量非常高。像去年的11月份，道瓊斯指數每天的情況有可能就是下跌幾百點，然后下午又上漲幾百點，有時候一天漲幅接近1000點，在波動特別厲害情況下，股票的交易非常的活躍。

　　我們再看一下IPO的情況，2008年相對前幾年都有大幅度的下降，從紐約泛歐交易所集團來說，在去年全年只有77個IPO，整個融資金額是450億美元，在450億美元里面大概有200萬美元是一家公司進行的，就是全世界最大的信用卡組織，除了這200萬美元之外，其他公司只有200多億美元的融資金額了。香港交易所在去年排名第二，它有29個IPO，總共融資金額是120億美元，有接近100億美元是中國大陸企業的�？梢赃@么說，香港交易所已經成為中國內地的交易所了，它主要的IPO證券交易金額基本上70%、80%以上都是來自中國大陸企業。倫敦排名第三，倫敦創業板排名在往后的位置。

　　我們再來看去年前25到的IPO，第一大就是剛才說的Visa Ibc，第二大的是巴西的，這些礦業企業IPO相對比較大，以中國、巴西、印度為代表在排行榜里面的位置越來越重要，像中國大的制造業越來越多，在全世界經濟里面所占的地位也越來越高。

　　我們再來看一下去年全世界上市公司按融資金額來分布的情況，2008年中部排在第二，美國第一，是300億美元的融資金額，中國公司占了180億美元的融資金額；但是我們看2007年，2007年中國是排在第一的，中國融資金額是620億美元，超過了美國540億美元，中國是2007年第一，2008年第二，說明中國公司在全世界融資市場的重要性越來越高。

　　在去年剛剛過去的，第一季度全世界新股上市的情況，相比去年就非常不同，在第一季度，全世界僅僅只有57個新股上市，包括發達國家和發展中國家，所有加起來只有57個IPO。這里面紐約泛歐集團只有4個IPO，香港有6個IPO，總共金額是2億美元，有一個叫做瑞金礦業，再看其他的主要市場，就是倫敦交易所和倫敦下面的創業板，他們在整個第一季度是一個IPO都沒有。

　　再看第一季度前世界大的IPO，美國一個非常大的奶粉品牌，是第一大的IPO；第二大就是剛才提到的中國瑞金礦業，也只有這兩個IPO融資金額超過1億美元，下面都是在1億以下。

　　我們看全世界今年第一季度IPO市場，的確是非常的不理想，跟市場的波動和投資者的信心受到影響有很大關系。但是進入四月份，我們看到市場回暖信號非常強烈，首先4月2號，中國的一家公司，搜狐它的一個分拆上市，叫暢游網上市，融資有1億多美元。在4月中旬，就是4月15號、16號，有兩家美國教育公司，前后兩天在美國交易所上市，上市之后也非常成功。這就給全世界的投資者和公司一個非常強烈的信號，就是說進入4月份之后，隨著全世界證券市場回暖，IPO的市場也開始回來了，有投資者對新股發行感興趣。

　　介紹完剛才全世界金融市的概況，再回到演講主題，中部地區中小企業怎么樣和國際資本市場結合，來發展自己的業務。

　　第一個講到為什么，上市企業還是中小企業融資的重要途徑。從海外交易所的角度來說，我們始終認為作為一個中國企業，在國內上市肯定是最重要的途徑，因為全世界所有國家都是這樣的，在自己國家證券交易所上市是最主要的途徑，但海外上市也是重要的補充。最明顯的一點，我覺得對中國的地區，從宏觀角度來說，最明顯一點就是如果做出一個成功的海外上市企業，可以為這個地區在國際資本市場上，在國際投資者中間，形成一個非常好的名片效應，這樣讓國際國內的投資者更多的、更加關注這個地區發展，參與這個地區的經濟發展，投資地區經濟企業。打個比方，比如說無錫，無錫之前在國際資本市場上，在國際投資中，沒有多少人知道，但是在2005年，無錫出了一個無錫尚德，到今天，現在成為全世界第二大的太陽能電池生產廠商，并且不管是上市之前的私募投資者還是上市之后的上市股票投資者，他們都有了非常多的回報，這樣就形成一個非常好的名片效應，讓全世界的投資者、全世界資本市場都開始關注無錫，都知道無錫是一個發展非常好的地方，無錫有一大批中國民營企業、中小企業，有非常好的發展前景。所以在無錫上市之后，你可以看到在無錫，還是無錫周邊的地區，常州、江陰這些地方發展出一大批以太陽能為代表的新能源企業，這些企業都吸收了非常多的資金，加起來可能已經吸收了10億美元的資金，投資在無錫和無錫周邊的太陽能企業里面。

　　另外我還想講的重點，就是除了名片效益之外，我覺得對中部地區非常重要的，就是吸引和保留人才。我們中國現在目前實際情況，歷來就是人杰地靈的地方，出了非常多的人物，到了現在，這幾年文化也非常明顯，就是孔雀東南飛，不一定是東南，像安徽培養的人才，大部分到了沿海地區和發達省市去了，留下來或者大學畢業之后，從北京上�；蛘邚暮Ｍ庥只氐桨不�，回到中部地區來發展的相對比較少，怎么樣來改變這種局面？我覺得是塑造一大批的上市企業，這是有幫助的。再比如無錫尚德的情況，可能它在上市之前，沒有什么高級人才想到無錫工作，無錫尚德上市之后，它作為全世界有影響的公司，它又能夠提供很好的管理層、業務骨干的激勵機制，這樣就吸引了一大批在全世界，不僅僅是在中國的太陽能行業里面頂尖人物，而是在全世界太陽能行業里面頂尖的專家、業務骨干集中到無錫尚德去，為他們企業做貢獻。同時很多骨干又因為種種原因，又從尚德分流到別的企業去，很多無錫和周邊的太陽能公司，他們現在管理骨干、業務骨干，很多都是從無錫尚德出來的，這樣就帶動了整個地區新能源行業發展，也帶動這個地區經濟發展。我覺得這兩點可能是我們需要著重考慮的。