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王德培：在全球金融危機下上海要逆勢而上
2009年4月14日，由第一財經傳媒有限公司主辦的“第一財經中國經濟論壇”在上海隆重召開。圖為中國經濟體制改革研究會副會長王德培。
王德培：開了一天會各位還堅持在這里，非常感謝大家。就有兩個問題，金融中心還是危機中心？因為在整個國際金融中心正在蔓延的過程中，這句話是總書記在G20會議上講到的黨中央毅然決然讓上海在2020年享受國際金融中心的待遇。那么，這場金融危機的風暴主要就是目前現有的國際金融中心，那么簡單的邏輯推導，是不是11年以后，下次的金融危機中心就在我們中國上海呢？所以我花半小時來說這個話題。
第二個話題在這個背景下，上海將承受哪些歷史機緣？有多少商機、有多少發展的機會，或者說上海目前面臨的一些挑戰？我想今天我主要圍繞這兩個話題來說。由于這場危機無論是范圍還是程度，都前所未有，加上這場危機特有的一些特征，使得這場危機差不多成了目前許多經典的模式都被顛覆了，我們很多約定俗成的觀念都在這場危機當中被擊破了，如何解決它？這個事情是很煩的。
比如舉例來說G20會議，在會議結束要牌照的，胡錦濤總書記坐在中間，奧巴馬最大的國家坐在后面，這種景象幾十年前是不可想象的，開會之前大家都磨刀霍霍，奧巴馬說，目前G20解決就是救火，歐洲說現在主要的問題是，這個火怎么起來的，今后如何解決。我們中國在開會之前說，這場危機災難最大的就是發展中國家，現在的主要就是要救發展中國家。薩克其說如果你們不采納我的意見我就拂袖而去。我們成為世界第一號外匯儲備種子選手，我們竟然是世界第二貿易大國，在GDP上面我們竟然連二連三超過世界發達國家成為世界的老三。在99年，當時排名世界前20位銀行，美國人擁有11家，英國人擁有4家，10年過去以后，風水輪流轉，美國人淪落成只有4家，我們這么窮的國家，竟然在20名里面擁有5家銀行，第一、第二、第三都是中國。在這個時點上花旗銀行市值下跌到90%，我們工商銀行可以購買30個花旗銀行，直到今天我們仍然可以購買10個花旗銀行，這個歷史真的顛倒了，人家就說你要有理由，你是第一外匯儲備國，你要出錢。
我在這里舉一個傷感的例子，在全球污染城市最厲害的前10名，我們占了9個，某城市的老百姓很痛苦的說，咱們現在太陽像月亮一樣，白天像晚上一樣，鼻孔像煙囪一樣。所以這也是一個顛覆。就美國機構單方面的宣布，僅僅國債市中國購買了7千億，加上各種各樣的資產，中國竟然購買了1萬7千億，這是他們單方面宣布的，這個也是在經濟史上沒有的，國內許多媒體輿論都在說，怎么不去購買黃金、石油？最后總理也說，我們也對美國擔心，奧巴馬說不用擔心。這里面我認為也有許多苦衷，難以回避的苦衷，因為在全世界的貿易當中，以美元計算的全世界貿易占80%以上，那么以美元為外匯儲備的要占64%以上，歐元占27%，英鎊是5個百分點，日元是3個百分點，就是這么一個格局，我們每年進了5千億美金，你存什么，買什么，所以我們一方面可以說，我曾經聽過金巖石有一個判斷，他的判斷很形象，他說美國是一個瘸子，消費過渡，儲蓄過少，我們也是一個瘸子，儲蓄過渡，消費太少，如果這兩個瘸子綁在一起就平衡了。因為人民幣不可結算，不可流通，你想用人民幣換取石油、黃金都不可能，所以歷史的發展超越了老外的預期也超越了我們的預期，我們資本向下，我們金融改革姍姍來遲，但是我們享受了剛才講的一系列待遇，所以我是從生活出發，不是從原則出發，我從生活出發說明這場危機顛復了所謂往常的規律。比如回過頭來看這場危機，剛才我給它的概念是金融中心還是危機中心？如果金融中心必定要產生危機中心的話，那上海還要不要搞金融中心？當時我是這么來推導的。
那么這場危機究竟如何來的？媒體當中有兩種比較流行的觀點，一種觀點認為是陰謀論，是美國的一些擅長搞陰謀的，比如投行，比如說猶太人，或者是哪一個家族，甚至這個陰謀玩了一兩百年到今天才爆發。第二個觀點是這場危機百年不遇的危機，這場危機似乎是天上掉下來的。如果這兩種觀點都存在的話，那么針對第一種觀點，我認為東方的計劃經濟就不應該退出歷史舞臺，因為計劃經濟也是人策劃出來的，是陽謀。第二種觀點，如果這種格局是存在的，那么上海的國際金融中心也不在乎是國家的意識的體現，顯然這兩種觀點也不可能存在。那我們的觀點是什么呢，我用六大邏輯來推導，之后再來看今后上海國際金融中心到底是金融中心還是危機中心。
第一個邏輯，一般原因，一般原因它也存在，但是是表層的，現在媒體說的比較多就是道德比較差，凡是搞金融的人良心黑，這是道德的問題。所以美國國會把雷曼兄弟叫過去講清楚，干嗎把天捅破了，他說他是根據游戲規則來玩的。最后議會說你為什么要拿年薪4億。他說我沒有4億只有3億5千萬，最后這個人被人在健身房暴打。ARG因為政府投資3回，分調1億6千萬的獎金整個社會沸沸揚揚。06年英國金融倫敦城里面一家公司5千職工，幾年就分了167億美元，所以這些年英國倫敦的房價年均增長25%，世界的金融到達這里，當時沒有人說道德的問題，當初很多人都搞金融。
第二個是杠桿效應，比如我們增長是10倍，上海炒黃金，可以放大10倍炒，雷曼兄弟最高峰的時候我看了一個材料也是50、60倍，158年的金融史累計的金融凈資產是6千多個億，杠桿太大，全部被沖掉。九龍之水，美國監管乏力，這種情況也存在，他們信奉的是市場，這三大原因是國內國外媒體上比較雷同的想法，我認為這種現象是存在的，但是不是根本原因。
第二個原因是在1999年當時美國國會通過一個法案，關于美國金融服務業現代化法案，就像上�，F在要搞國際金融中心，他為什么要提出這個法案呢？在1998年日本人通過類似一個法案，日本人說我們長達十幾年失去的10年什么道理就是在金融問題上以英國人為首的國際金融集團壓制在那里，所以我現在要革命。曾經日本有一個專家和我說過一個花絮，他說我們日本是一個什么國際待遇呢？每到年末的時候，美國政府就會炮制一份100多頁的報告，名字就是關于日本政府下一個工資指導大綱，這就是日本的待遇。他說我們政界、軍界、商界，哪里被壓制就會要求解放。為什么老牌的工業化國家落后華爾街，所以他們也要搞金融，大蕭條的時候，美國三分之二的銀行都倒閉了，為了自己的利益全部開放。就在華爾街銀行不要說表外業務可以搞，什么CDO、CDS都可以做，總之法案已經出來了，在這樣的背景下美國在1999年通過這個法案。我舉這個例子干什么，今天美國的政界把這盆臟水都扣在華爾街身上，我認為不是這樣的。
第三個原因，為什么是次貸？為什么在空間、房地產貸款上成為誘發危機的原因呢？早年，我們現在都用紙幣，紙幣多就會通脹，所以在戰爭還未結束的時候，美國人說算了，我來做老大，所有的貨幣和美元掛鉤，美元和黃金掛鉤，所以布雷頓森林體系執行，游戲規定確定了，德國人、日本人崛起了，特別是這個當口，我看史料是法國人公開報道，他歷來很浪漫，所以他們拼命的印法郎換美元，用美元換黃金，結果美元看到大量黃金被搬走，而且這個游戲規則也是他自己定的，如果他發現自己的游戲規則不行，他就重新推倒再來。所以30年的穩定期，誘發了未來30年的紊亂期，在后來的30年中，一會兒是石油，石油作為穩定之矛，但是都掛不住，由30年的和平發展到60年的和平，累計的貨幣越來越多，這些貨幣都要尋找他的穩定之矛，跨入新世紀，發達國家把它掛靠在房地產上，這是有原因的。比如說英國，在這幾年井噴式的增長是有原因的，我講完之后在網上被人家批評，他們說什么是按揭貸款，按揭貸款就是把我們的頭按下去永遠抬不起來。我在這里講話給我的報答是一片掌聲。
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