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北大國家發展研究院院長周其仁演講
2009年2月26日，由金蝶國際軟件集團有限公司主辦的“中國企業轉型與升級管理研討會”在北京香格里拉飯店店召開。新浪財經獨家圖文直播此次會議。圖為北京大學國家發展研究院院長、中國經濟研究中心周其仁演講。
周其仁：謝謝諸位！剛才陳清泰主任還有姚總都已經做了很好的分析，我接著他們的話題補充做一點說明。我想在座都是企業領導人，在做決定的時候可能分清兩個東西，一個是決策面，一個是非決策面。我想中國經濟也是這樣，有些我們做了決定，改變它，它有作用，有些我們在一時間內拿它沒辦法，不是我們決策決定的。所以從這個角度談談中國經濟面對的挑戰。
剛才姚景源先生已經講的很清楚，現象上看中國經濟這次下來，受到經濟危機的影響就是出口。從大幅度的20%多的增長變成負的，今年1月份數字還要可怕，是整個出口減到17%，春節提前，17個工作日，去掉這個因素，減的很兇。但是想出口的問題，我們就要問它是決策面還是非決策面。美國出了問題，它在收縮，而且美國最近消息說儲蓄率好幾年都是降的，經濟危機以后儲蓄率開始上升，對美國長期來說是好事情，短期來看對中國經濟是壞事情。加上最近我們防止保護主義傾向，美國人要買美國貨，都會帶來對中國出口進一步的影響。
這里有一個非決策面，這個情況短期拿它沒辦法，一方面等美國經濟回來，目前來看09年美國經濟不僅是1左右，可能是負的，日本經濟一直就沒怎么出來。這樣來看，一個高度依賴出口的經濟，當世界經濟，特別是跟1998年情況不同，這次是核心區出了問題，不是邊緣區東亞區出了問題，當它收縮的時候，我們對外依存度很高，中國經濟有可能比拉進去。但是還有思路，我們是不是要利用這個機會反省。我們盡量不要惡化目前的局面，特別不要有貿易保護主義態度。除此之外我們要反省一下，因為我們高度的依賴外部，這個東西不光是世界把我們拉進去的，因為我們自己的體制、決策的問題。因為高度依賴出口也是我們過去多少年進行選擇的一個結果。這里面有一部分是我們可控的因素的影響，這一點我相信在這一次危機當中我們也要考慮。拿這條線來看，我們外匯儲備，93年基本在0左右，03、04年拐點，沖上來，2004年我們對外出口是4000億美元，現在是2萬億美元。一般中國都認為外匯是好東西，給國家創匯，這認識沒有錯，但是這條線這么窄，里面有很多不平衡的因素，因為外匯每年漲，首先來自于經常象限順差，我們順差就是人家的逆差。中國要就業，工人要上班，美國和發達國家也有同樣的問題。如果我們這條線咄咄逼人，那么下一步就要問這條線怎么上來的，為什么中國有這么強的所謂創造外匯的能力？這里肯定講到改革開放。勞動力成本低，鄧小平領導中國改革開放，中國的制度成本、組織成本大幅度降下來，特別是民營企業、國有公司改革、民營企業發展，同時中國人肯學習，過去封閉不知道新技術、新的商業模式，一開放以后就學習來了。這是我國外匯能力、國際競爭力上升的基本面，但是我們還有其他面。
因為整個出口了，出口就是拿人民幣買工人、買原料、買人才、買廠房，組織生產，出來的產品用美元去賣。這里有一個重要的影響因素就是人民幣兌美元匯率。如果人民幣兌美元匯率里面出現誤差，我們這個行為、這條線有時候就會過大，至少在我和一些經濟學家看來，至少2004年以來的一個問題。同樣的人民幣買了原材料，做成產品，用美元一算有競爭力，再加上我們質量在改善，組織在改善，所以中國貨嘩嘩的出去。但是這個走法到2003、2004年就面臨一個拐點，因為1998年跟現在一樣，通過匯率改革、外貿體制改革、WTO簽訂，中國經濟大量的到世界市場上去，我們還拉動內需，當時還發國債，拉動銀行貸款，高速公路、港口碼頭、電站。這也對中國經濟起到逐步的作用。
對外、對內兩邊都開始旺，甚至某種程度講過旺就是2003、2004年。2003年就有這個跡象，但是有非典，到2004年一看這種情況不對，固定資產投資規模比上一年增長48%。從2004年整個宏觀經濟開始確定三大行業火熱，最倒霉的是江蘇的鐵本，鋼鐵量、價一直升高到2008年10月份才降下來。后來九大行業都熱，這些產業部門過熱沒有解決，房地產熱，房地產調整沒有解決，股市熱了，所有投資比，大家想想，現在冬天，這個冬天不是完全美國出事我們才冬天。拿國內經濟來看，在這波冬天之前，有過一波很熱的夏天，什么投資品不拉出一套其實超高的線。文化、鉛筆、中國瓷、普洱茶，不要認為我們冬天完全和外生的，跟我們體制的有些問題是連在一起的，不要試圖看不見，要面對。
什么問題呢？就是總需求偏旺。什么叫總需求？貨幣的需要。我們需要是無窮的，問題受到口袋里錢的約束，但是什么時候中國整個市場上錢驚人的這么擁擠，從哪來的。這件事情，在開放情況下，里是外相通的。我畫這么一個圖來說明，一方面大量順差，順差進來以后，換成央行的基礎貨幣出去，這兩個圈是套著的。這頭外幣進來，這頭央行基礎貨幣放出去，就成外匯儲備，外匯儲備就去買美元市場，然后錢嘩嘩大量進入美國，錢多利息就低，利息低就要胡來，包括次貸，實際上都在這個背景下發生的。我們現在不看國外圈，看國內圈，進來一塊美元，八塊人民幣出去，這個錢要在市場賺的，有乘數。中國人錢多，一有錢買生活品，消費物價指數就會起來。現在市場上流動性偏大以后，先投資，隨機的流到哪里，市場就火爆，然后資產市場首先大幅度起來。上證指數一年半，從1000點漲到6200點，公司還是我們這些公司，不說公司沒有進步，沒有進步那么快。股價往往超過基本面，是被流動性推的。最后變成豬肉緊張、米價上升，這就是我們這幾年看到的故事，這個故事里面認真想，可不單單是美國人出了問題，我們自己的體制也是有問題的。
這樣的宏觀環境也不能怪企業。像我們人心里是這樣的，做對的事情一般都說因為我本事大，遇到挫折就說這是不可抗拒的，每個人都有這個傾向，尤其做管理者、做高級管理者，抵抗自然的情形，做對的事情，投對了，大勢從1000點到6200點一年半時間，跟你本事有沒有關系，實際上跟你膽量有關系，不是本事大。但是人會把這種能力、這種賺錢看作本事。吹牛沒有問題，當真就有問題。你一當真真有這個能力，敢把錢往里放，就出現問題，就是錯誤配置，不需要那么多錢的地方，你覺得有這個能力，就往里放。不要光說美國次貸危機，把美國股市線描在邊上，沒有我們這么陡。把我們很多投資者、家庭、企業全套在里面。
剛才陳清泰主任講到有一些公司破產了，我也訪問過，好多公司破產不單單是美國訂單的問題，在美國訂單下滑的時候，它已經把企業的資本大量做這些投機，以為能賺錢，以為比做產品賺錢多了，放進去賺錢，再放進去再賺錢，好了，瞎了。這對帳面打擊是一回事，對心里打擊是另一回事。因為會從過度樂觀到什么也不敢動。
打擊企業家積極性，因為這種快錢賺過以后，無論老板還是工人，都會受到損害，他不容易回來再好好上班，他數過錢以后，心里總飄飄然，而中國這一時期擴大的人數，股民比黨員人數多，卷進去多少人啊，然后你沒有辦法，就需要療養，需要慢慢回到現實當中來，直到那種賺錢脫離了經濟。看哪家老老實實的公司怎么可能有這種增長線，但是事后不會承認這種行為，出現癲狂的狀態。越是錢少的，低收入的，膽子小的，知識不夠的，進這個市場就越晚，等他們進去了就開始往下打了。每次這種資產大起大落都讓國內收入分配狀況進一步惡化，這些都埋下了一些社會的矛盾，然后遇到景氣的整個波動，我們就會遇到問題。
物價指數，很多人說是8.7，對普通人來說是好大的錢，口袋里錢不是錢，是固定收入。這個東西不單單是經濟問題，是政治問題，任何政治家都要對這條線采取措施，都要采取控制調控手段，這樣進一步就會影響市場和景氣的問題。所以我的看法目前困難有外因，也有內因。
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