2009年1月11日，“2008年度觀察家年會(huì)”在北京隆重召開。圖為國元證券股份有限公司總裁蔡詠。（來源：新浪財(cái)經(jīng) 陳鑫攝）

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　　適度投資香港股市，分散國內(nèi)市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行卡市場運(yùn)作，可以通過QD直接投資港股，危機(jī)爆發(fā)蘊(yùn)藏長線買入機(jī)會(huì)，香港中資股票具有吸引力。經(jīng)濟(jì)基調(diào)是良好，抵御經(jīng)濟(jì)危機(jī)能力還是比較強(qiáng)，仍然是經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一。早上大家都說比較多的拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)三架馬車，我個(gè)人認(rèn)為投資需求，消費(fèi)應(yīng)該是沒有問題的。應(yīng)該是可以拉動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長，同時(shí)因?yàn)槲覀兪袌龈鷩�外市場有一定分割，因此危機(jī)影響主要表現(xiàn)是出口，其他方面我認(rèn)為影響是可以消除。只要我們措施到位，一個(gè)是投資，一個(gè)是拉動(dòng)內(nèi)需。 香港市場暴跌，恒生指數(shù)市盈率最高21倍到目前7倍，H股33倍到5倍，基本處于2001年低位。從去年大幅反彈，目前橫生指數(shù)的PE只有9倍和10倍，09年全球經(jīng)濟(jì)面臨很多不明朗之處，但各國政府推動(dòng)振興經(jīng)濟(jì)舉措，投資者信心在逐步恢復(fù)，相信股市的暴跌性可能性不大。還有一個(gè)原因香港市場屬于成熟的資本市場，國際資金進(jìn)出比較方便，投資者很多。目前香港市場已有資金流入跡象，香港股市具備一定長期投資機(jī)會(huì)，可以使港股比國內(nèi)市場更早回升。一般說早在半年，這么多年香港股市恢復(fù)要比國內(nèi)的A股要早半年。

　　第五個(gè)建議，進(jìn)行私募股權(quán)投資，利用市場低迷機(jī)會(huì)就是PE，目前受二級(jí)市場影響，價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，流動(dòng)性大減許多項(xiàng)目出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，可以適當(dāng)增加PE的投資，為創(chuàng)業(yè)板推出做好準(zhǔn)備，實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。最后，我們期待國內(nèi)市場交易制度的完善，從投資角度股市存在單邊失的缺陷，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)無法回避。 因此我們?cè)俅纹诖?9年國內(nèi)股市是有實(shí)質(zhì)性政策創(chuàng)新，完善交易機(jī)制，從08年完成一系列政策運(yùn)作制度已經(jīng)開始。09年推出可能性很大，盡管站在投資者角度更希望股指期貨盡快推出。 以上是個(gè)人的一點(diǎn)看法，僅供大家參考，謝謝大家。

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