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圖文：意大利歐利盛資本首席風(fēng)險(xiǎn)官M(fèi)ignacca(2)
這一些風(fēng)險(xiǎn)的限額，也要去考慮到市場的一些觀點(diǎn)，比如說我們是看好能源的，或者說是看好債券，我們就是要去持續(xù)地進(jìn)行監(jiān)控，來保證我們的這一些產(chǎn)品的組合是跟我們對(duì)市場的觀點(diǎn)是相一致的。
如果說我們是只有5—10個(gè)基金的話，這還比較簡單，但是在我們這個(gè)公司里面，我們大概是每天要監(jiān)控1000多個(gè)組合，那我們的工作是非常多的，必須要快速的對(duì)我們的這一些產(chǎn)品的表現(xiàn)情況，它的狀況進(jìn)行一個(gè)跟蹤。這里面的一些技術(shù)細(xì)節(jié)，我就略去不講了。
關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)衡量的分析，在評(píng)估這些產(chǎn)品組合分析的時(shí)候，我們都是會(huì)對(duì)每一個(gè)舉動(dòng)去進(jìn)行它的風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)于某一些特定的股票我們是分成幾個(gè)組成部分：一個(gè)是看部門的分配，或者說是地點(diǎn)的分配情況來進(jìn)行分析；另外還有是線性的風(fēng)險(xiǎn)分布。
講到風(fēng)險(xiǎn)管理，首先我們要確定的一點(diǎn)，就是自己去制定我們的風(fēng)險(xiǎn)管理，還是直接去應(yīng)用現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，這當(dāng)然是取決于你們公司的能力，取決于你們的技能，也取決于你們信息技術(shù)的水平。
第二個(gè)選擇，到底說是選擇什么樣的方法，如何去計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，怎么樣來計(jì)算我們產(chǎn)品組合當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)？這可能是要取決于我們的投資過程，就是說我們的投資過程是如何組織的，然后針對(duì)這種投資的流程來選擇某一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法。
第三，怎么樣來確定組合，確定一個(gè)基準(zhǔn)。有一些特定的風(fēng)險(xiǎn)因子到底如何在我們的計(jì)算當(dāng)中得到表現(xiàn)，利用各種各樣的數(shù)據(jù)，要能夠充分反映風(fēng)險(xiǎn)的程度。
我們可能是有著世界上最好的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，有最好的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理人，我們可以在風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中去投資很多，但是如果說我們沒有一套成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理政策的話，所有的一切都沒有用。我們必須要去把風(fēng)險(xiǎn)管理政策去定義好，只有這樣子我們才有可能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，就像我前面說的基準(zhǔn)選擇等等，其實(shí)都是要有賴于我們的一個(gè)良好的機(jī)制。
我們是在2002年的時(shí)候已經(jīng)把這個(gè)平臺(tái)建立起來了，在2002年的時(shí)候已經(jīng)有最早的一系列的數(shù)據(jù)。我們原先是有900多個(gè)產(chǎn)品組合，現(xiàn)在有超過1000多個(gè)產(chǎn)品組合。
我們的這些信息，當(dāng)然是由我們的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理去進(jìn)行應(yīng)用，同時(shí)我們也是讓其他的合作方來應(yīng)用我們的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)。
有一些其他的公司，他們也是在他們的前臺(tái)應(yīng)用了我們的這種風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，這對(duì)于一些非常復(fù)雜的產(chǎn)品來說是格外有用，特別是涉及到一些衍生品的時(shí)候是非常有用的。
除了這個(gè)平臺(tái)之外，我們還有兩個(gè)軟件：一個(gè)軟件叫MX(譯音)軟件，它是去監(jiān)控我們的投資流程，去監(jiān)控我們的投資組合它的狀況；另外還有一套軟件叫做SK(譯音)，這套軟件主要讓我們進(jìn)行了出現(xiàn)萬一情況時(shí)候的分析，它對(duì)于基金經(jīng)理來說是可以去核實(shí)，假如說某一個(gè)特定的情境發(fā)生的時(shí)候該要怎么辦，就是做萬一的分析的。
我發(fā)言的最后一部分，我們從當(dāng)前的這一場金融動(dòng)蕩當(dāng)中能夠?qū)W到什么？我是覺得我們現(xiàn)在對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)更加關(guān)注，同時(shí)對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)也是更加關(guān)注了，對(duì)于流動(dòng)性的問題大家應(yīng)該是比較熟悉的，因?yàn)橹袊氖袌龈绹氖袌隽鲃?dòng)性本來就不一樣。我們在最近的這一些洲，看到了流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)，看得更加的明顯。還有我們要更加仔細(xì)的去控制交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)，尤其在場外交易的時(shí)候。