2008年12月2日，由深圳證券交易所、深圳市人民政府 、資本市場研究會主辦的“第七屆中國證券投資基金國際論壇”在深圳五洲賓館召開。新浪財經(jīng)圖文直播此次會議。圖為印度證監(jiān)會共同基金處處長Ruchi-Chojer。(來源：新浪財經(jīng) 白鵬輝攝)

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　　第三點，對于那些基金管理人來說，是不是應(yīng)該要給他們足夠的靈活性。一些基金經(jīng)理，他們把錢投在一個產(chǎn)品當(dāng)中，另外有可能，投資人他們原先是作出了他們希望的投資，但是到最后產(chǎn)品設(shè)計出來跟投資人的意向有很大的差別，那我們是不是要對資產(chǎn)的組合用更加充分的信息披露。

　　在印度我們有一定的要求，但是現(xiàn)在看起來還不夠。在信息的披露的時候，現(xiàn)在在印度還缺乏一致性，其實有更好的信息披露，就是能夠讓投資者更好地作出決策來。

　　還有就是現(xiàn)在對于那些資產(chǎn)管理公司，他們的資本要求是不是也要去作出改變。就是必須去更好地分析這些資產(chǎn)管理公司他們的風(fēng)險情況，現(xiàn)在對于資產(chǎn)管理公司是有一定的凈資本的要求，但是恐怕做得還不夠。

　　在產(chǎn)品設(shè)計方面，我們看到了資產(chǎn)跟負(fù)債是不匹配，這是目前的一個普遍的問題，正是這些問題造成了現(xiàn)在的危機(jī)。另外還有領(lǐng)域，就是這個產(chǎn)品它的名稱應(yīng)該是反映它的實際性質(zhì)，如果這個產(chǎn)品名稱叫做“流動”，但是在組合當(dāng)中有一些是非流動的東西，那么就應(yīng)該讓投資人對這個產(chǎn)品的特性有更好的理解，就是說，投資人他是不是能夠在他所要求的某一天能夠去退出這個產(chǎn)品，是不是能夠保證他的凈資產(chǎn)沒有很大的損失。

　　另外一個重要領(lǐng)域，可能是在晚些時候我們會進(jìn)一步討論的，就是涉及到風(fēng)險管理。當(dāng)我們?nèi)タ垂餐�基金產(chǎn)品組合的時候，我們會看到有一些是有行業(yè)風(fēng)險暴露的限度，只是有一些才有風(fēng)險暴露的限度，我們是相信資產(chǎn)管理公司應(yīng)該是可以自己去管好這個領(lǐng)域的。

　　不過現(xiàn)在監(jiān)管者是不是應(yīng)該制定更多的規(guī)則，是不是應(yīng)該更多地去進(jìn)行干預(yù)，關(guān)于行業(yè)暴露限度的風(fēng)險問題。另外，還有對于某一個公司的商業(yè)票據(jù)、單個發(fā)行人限度的問題。這也是在他們的風(fēng)險管理的戰(zhàn)略當(dāng)中應(yīng)該要考慮的。

　　同時，我們是不是需要對于發(fā)起的公司，或者說對于發(fā)行人的風(fēng)險暴露是有進(jìn)一步的限度控制，還必須要有一些保障措施。比如說，一個產(chǎn)品是把某一個債券的一部分賣給另外一個產(chǎn)品，那么就是說對于不同的產(chǎn)品之間的連接要有更好的控制手段。

　　同時，我們還要必須加強對于估值的方法研究。在印度，基本上債券貨幣市場都是產(chǎn)外市場，我們就必須是要能夠找到一些更好的方法，能夠?qū)�這些債券，或者資產(chǎn)票據(jù)去進(jìn)行估值。

　　首先，我們還必須要調(diào)整我們整個行業(yè)的心態(tài)，如果說我們能夠減少貪婪的話，當(dāng)然是能夠使我們這個行業(yè)得到更加健康的發(fā)展。要能夠讓我們投資人恢復(fù)他們的信心，這是第一點。

　　第二，我們是非常的依賴于公司的資金，其實這個來源并不是特別可靠的，我們還必須進(jìn)一步地去吸引更多的散戶。其實，散戶，哪怕是在危險爆發(fā)的時候，他們的贖回也并不是大規(guī)模的。而公司，在危機(jī)爆發(fā)的時候，他們會大規(guī)模的贖回，所以要減少對公司資金的依賴。

　　我非常感謝你們讓我來講這番話，希望我能夠進(jìn)一步跟大家進(jìn)行探討，謝謝。

　　主持人(李正強)：剛才Ruchi Chojer女士給我們做了非常好的演講，因為中國和印度都是兩個新興市場國家。作為資產(chǎn)管理行業(yè)來講，我們可能處在大概相同或者相似的階段，剛才新興市場資產(chǎn)管理角度談了他們本土市場的情況，令我非常敬佩的是，她剛才談到中國“危機(jī)”里面，“危”和“機(jī)”的關(guān)系，危后面就是跟著機(jī)了。所以，我作為基金管理行業(yè)的，我們作為同行，向你表達(dá)一個敬意。

　　主持人(李正強)：問你一個問題，作為監(jiān)管者，在目前國際金融市場急劇動蕩，投資者信心受到打擊，整個基金行業(yè)受到萎縮的情況下，你是否認(rèn)為監(jiān)管者的信念應(yīng)該比市場的參與者、投資者更加堅定呢？對未來的發(fā)展是不是應(yīng)該更加充滿著希望？

　　你是問監(jiān)管者是不是應(yīng)該對未來更有信心？應(yīng)該是吧，我們應(yīng)當(dāng)如此，我是覺得我們別無選擇。

　　更加嚴(yán)肅地來說的話，其實我們這個行業(yè)當(dāng)中還是大有潛力可挖的，只不過這一場危機(jī)是前所未有的，這個應(yīng)該不會成為我們?nèi)ズ饬窟@個行業(yè)潛力的基準(zhǔn)。我也說到了，這對我們來說是個機(jī)會，我們正好是可以抓住這個時候去進(jìn)一步地加強監(jiān)管，是能夠增強對我們這個行業(yè)的信心、增強投資人的信心，目前這個任務(wù)非常艱巨。

　　不過我也相信，只要是我們繼續(xù)努力，還有就是跟行業(yè)的各方去加強對話和協(xié)作，那我們就能夠去做地更好。其實，我們也已經(jīng)是認(rèn)識到了，沒有跟我們這個行業(yè)的各方去加強合作的話，我們是不可能做好這個行業(yè)的健康發(fā)展。如果說我們能夠做好這一點，那我肯定是有信心的，就是我們這個行業(yè)肯定是能夠得到更強的發(fā)展。