2008年11月29日-30日，“第十一屆成長中國高峰年會暨2008第七屆中國成長百強揭曉盛典”。新浪財經全程直播本次論壇。圖為巴黎融資亞太有限公司董事總經理朱東。（來源：新浪財經 陳鑫攝）

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　　香港市場大家還可以看到，這一輪調整10%，也就是1200多一點點上市公司大概有10%的公司的股價從2007年10月份的高點到今年的11月中旬的時候，有差不多10%的公司市值，也就是股價90%沒有了。80%股價或者市值沒有的公司占整個市場的多少呢？30%。所以，這個市場發生的調整是非常非常大的。這種調整大家可以看到的感覺到的是什么呢？實際上是投資者。在這個市場我相信，當然這個市場上有各種對沖基金，各種類型的基金，實際上我相信今年年底會有不少的對沖基金要卷鋪蓋卷的。這些基金他們自己發生了重大的流動性問題，他們只能去拋售。這種拋售這是對市場的一個信心，所以，從市場的角度來說，第一，剛才我說的整個環境是氣候的變化。第二，從市場來說融資已經喪失了它所應有的，就是資本市場已經喪失了它所應有的融資的功能。

　　對于我自己的業務上來說，我今年年初也看到這方面的一些情況，我把我業務從所謂資本市場的融資更多的是兼并收購這個方向去轉，但是到了現在為止實際上我看到的情況是什么呢？這個世界其實兩類投資者。一類是產業投資人，一類人是金融。金融像PE，所謂VC啊，所謂金融投資人。這兩類投資人我們先看產業。我的幾個實際上兼并收購的項目到目前為止都是由于收購方主動要求暫停，把項目放慢。原因是什么？他們自己的現金流發生了問題，他們不得不暫停他們的收購，對收購目標的行動。第二，從金融投資的機構來說，這些機構像剛才漢能的老總談到的，其實他們自己很多前期已經投完，二次募資基本上不太可能了，前期如果在去年高點都投出去的話，帳面肯定是虧損的，所以，基本上都不敢進行再投資了。

　　那么，在這種環境下，對于很多企業怎么辦？實際上我勸大家所要做的事情，第一停止一切可以停止的所謂資本開支，在這種氣候發生劇變的情況下，我勸大家先暫停，看情形再說。第二，在融資，和機構在談判的過程中要把自己的心理價位做一個調整。不要和去年的高PE的狀態下進行比較。因為對于投資機構來說，其實他們也一樣的，因為他們現在在參考的標準是什么呢？二級市場現在已經進入了大幅度的調整，這種調整實際上是一個參照物。這種參照物的情況下，不太現實的話，這些機構完全可以在香港市場買很便宜的，三倍四倍市盈率的公司，所以，心態要調整好。

　　第三，要充分利用外部資源，固定資產投資減少，盡量利用所謂融資租賃方式，充分利用外部的資源，比如說像貨運，不要自己買車。盡量利用第三方的資源，包括像你的營銷網絡的建設其實也可以利用一些第三方的資源去做。所以，回過頭來幾句話，減少一切可以減少的資本性開支，調整自己融資時的心態，充分利用第三方的資源。時間不是太多，我就簡單的介紹這些情況，謝謝大家。