2008年11月29日-30日，“第十一屆成長中國高峰年會暨2008第七屆中國成長百強揭曉盛典”。新浪財經全程直播本次論壇。圖為巴黎融資亞太有限公司董事總經理朱東。（來源：新浪財經 陳鑫攝）

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　　新浪財經訊 2008年11月29日-30日，由《當代經理人》雜志社主辦的“第十一屆成長中國高峰年會暨2008第七屆中國成長百強揭曉盛典”。本次年會的主題是“逆勢決勝——危機挑戰下的新興成長力”。新浪財經全程直播本次論壇。圖為巴黎融資亞太有限公司董事總經理朱東。

　　朱東：大家下午好。剛才漢能的老總基本上把他作為一個投資人在這個市場上所看到的一些情況，所感悟的一些東西跟大家分享了一下。法國巴黎融資不多做廣告，實際上我是想從作為一個投資銀行背景的專業人士來跟大家分享一下。剛才跟呂董事長溝通的時候給了我一個非常難回答的難題。今天大家會議討論的新環境下成長企業資本運營的所謂路徑和策略。實際說這個問題我覺得非常的難回答，在目前這個環境下怎么去融資，我跟大家談一下自己的感受，談不上一個策略或者怎么樣。

　　回到這個問題，我想先跟大家分享一些我們現在面臨的什么環境，這個環境大家從媒體，各種各樣的地方都感覺到寒冬來了，其實我不太同意這種說法，我個人的感覺實際上這個不是四季的變化，怎么說呢？是一個氣候發生了變化這個氣候相當于什么，冰河期。恐龍怎么死的？不是從秋天到了冬天恐龍死去了，而是這個地球氣候發生了突然的劇變，使得一些物種消失，包括恐龍這種無所不敵的巨獸都已經消失了。我個人感覺，可能有點夸張。

　　但實際上大家想一想，到現在為止，這個世界其實很多商業模式在消失，當然，我相信隨著經濟的復蘇會有新的商業模式誕生。第一，我們看看獨立的投資銀行的模式消失了，這種模式實際上在過去若干年，在華爾街，在整個全球的資本市場可以說無所不能，可以說是個恐龍。但實際上今天隨著雷曼，包括高盛和摩根的轉型，實際上獨立的投資銀行這種模式已經消失。

　　像美國的一些其他的房貸抵押的公司的模式我相信都要消失。實際上，我覺得冬天來了的說法不夠，對于美國來說金融界在收尸了，下面就是產業界。我相信這一輪氣候的巨大變化的最后的象征就是一些巨大的產業型的公司得有人替他們收尸，這是我們大家所處的環境。當然，我說的可能有些恐怖，同意不同意我們往后看。我看到的是什么情況呢？大家看到的很多認為是小概率事件發生了，AIG為什么出問題？保險公司的精算師那是全世界最聰明的人，按概率來說話的，他們最后為什么不行了，快要倒了，最后政府出手了？他們在測算所有的這些相關場景中小概率事情發生了。其實像很多事情我們回頭看一看，包括上周花旗的事情，其實就是小概率事情發生了。這是整個大的環境的變化。

　　另外，我們看看比我們近一點的，我對A股不太熟悉，看看香港這個市場，這個環境發生了一個什么樣的變化。香港我做了一個初步統計，不是完全統計，而且時間應該是11月中旬，因為沒來得及11月下旬做一個統計。香港市場下半年IPO是八家，這八家里面有三家可以說不叫IPO，實際上它最后不是基金經理買它的股票，都是它自己找一些朋友，幾千萬美元，大概也就是兩三億港幣的融資，為了上市而上市的，不是一種我們所說的。實際上真正的就是五家，這五家的融資可以說非常可憐。和2007年相比，相當于2007年一周到兩周的這么一個融資額。那么2008年下半年在香港市場的二次融資沒有。我說的二次融資是公司發行新股做二次融資，沒有。有的是大家看到的大股東怎么去賣股票。批量型的賣股票。