2008年11月27日，由中國經(jīng)營報和China Economist共同主辦的“2008中國企業(yè)競爭力年會”在北京中國大飯店召開。新浪財經(jīng)獨家圖文直播此次大會。圖為美國紐約證券交易所北京代表處首席代表楊戈。(來源：新浪財經(jīng) 白鵬輝攝)

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　　2008年11月27日，由中國經(jīng)營報和China Economist共同主辦的“2008中國企業(yè)競爭力年會”在北京中國大飯店召開。新浪財經(jīng)獨家圖文直播此次大會。圖為美國紐約證券交易所北京代表處首席代表楊戈。

　　楊戈：各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來賓中午好，感謝大會邀請參加頒獎午宴。我講一下國際金融市場中國企業(yè)現(xiàn)在的情況和今后的上市的展望�，F(xiàn)在市場的情況，的確很不樂觀，市場表現(xiàn)大家都有目共睹。

　　講兩個數(shù)字，2007年中國企業(yè)在美國上市是30個IPO，融資金額超過70億美元。今年到現(xiàn)在只有5個IPO，總共融資3億美元左右。現(xiàn)在對于中國公司去海外上市，我覺得存在兩方面壓力，一方面國際金融市場大幅度動蕩，上市環(huán)境有很大的挑戰(zhàn)。另外一方面是中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了下降的趨勢，增長減緩的趨勢，所以企業(yè)業(yè)績能不能達(dá)到原來的預(yù)測，也存在很大的不穩(wěn)定性。所以這兩方面壓力對中國企業(yè)的情況具有很大的挑戰(zhàn)性。

　　在這種情況下，對于準(zhǔn)備去海外上市的公司，應(yīng)該有什么建議呢？我個人看法就是第一現(xiàn)在不是上市的很好時機(jī)，企業(yè)如果不是急需資金的話，不用考慮上市。第二如果企業(yè)還是準(zhǔn)備上市的話，我覺得可以利用目前階段先做好準(zhǔn)備工作，因為不管到哪里上市，從申請到批準(zhǔn)都需要至少幾個月的時間。目前市場不好，但未來可能會有短暫的時間窗口。做好準(zhǔn)備工作之后，才能抓住上市的時間窗口。

　　對于投資者來講，不管對風(fēng)險投資還是私募基金，對于中國企業(yè)的投資都已經(jīng)大大放緩了，主要原因之一也是在海外市場上市的退出渠道現(xiàn)在短期之內(nèi)不會通暢。當(dāng)然，這相反對于投資者也帶來很多機(jī)會，很多企業(yè)的上市計劃延后，融資渠道會從上市轉(zhuǎn)為向私募基金進(jìn)行融資，這樣對于投資者也有更多可選擇的投資對象。另一方面二級市場價格大幅度下降，價格水平最終會傳達(dá)到私募的價格，所以現(xiàn)在投資的成本會大大降低。第三個機(jī)會是對于上市公司進(jìn)行私募投資 (PIPE) ，因為現(xiàn)在二級市場價格非常低，而一些上市企業(yè)還是需要資金，或者老股東要進(jìn)行套現(xiàn)，這也給私募基金提供了一個很好的投資機(jī)會。

　　現(xiàn)在情況確實非常不好，但展望未來，危機(jī)總是會過去的，紐約證券交易所有200多年的歷史，我們經(jīng)歷過很多次的起起伏伏，市場在危機(jī)過后總會慢慢恢復(fù)而且開始下一輪的增長。所以放眼未來，我還是比較樂觀的。未來2、3年，我預(yù)測市場會比較沉寂，但也會存在很多機(jī)會，我們回顧前一波的情況，2000年科技股泡沫破滅之后，很多企業(yè)，比如新東方， 無錫尚德，百度、攜程，就是在市場低迷的時候嶄露頭角，在市場恢復(fù)之后上市，取得了很大的成功。在未來幾年當(dāng)中，有兩個趨勢，第一個趨勢是市場低迷的時候，就是行業(yè)領(lǐng)頭羊整合這個行業(yè)很好的機(jī)會。因為在這個行業(yè)里，其他公司不能融資、上市了，領(lǐng)頭羊就可以用比較低的成本整合行業(yè)，鞏固和壯大自己的力量。比如攜程整合旅游服務(wù)行業(yè)，分眾整合戶外媒體行業(yè)。 第二個趨勢是，在市場沉寂的時候，也是投資者挖掘和發(fā)現(xiàn)新的商業(yè)模式的機(jī)會，比方說新東方上市之前，沒有投資者關(guān)注教育培訓(xùn)這個行業(yè)，在2003年開始，投資者發(fā)現(xiàn)了教育、培訓(xùn)行業(yè)里蘊(yùn)藏的巨大投資機(jī)會，這個行業(yè)開始受到關(guān)注。再有以盛大為代表的網(wǎng)游模式，也是在市場低迷的時侯被投資者挖掘出來的。所以我也預(yù)計在這一波市場低迷的階段過后，也會誕生一批明星企業(yè)，為投資者帶來巨大的回報。

　　最后我講一下中國企業(yè)國際化的機(jī)會。當(dāng)然現(xiàn)在中國有很多的公司對外投資，對金融行業(yè)/虛擬經(jīng)濟(jì)的投資有很大的不確定性，但對實體經(jīng)濟(jì)投資的話，應(yīng)該存在很大的機(jī)會。舉個例子，通用汽車現(xiàn)在的市值跌到十幾億美元了，對中國企業(yè)來講就是很好的機(jī)會參與國際汽車行業(yè)的整合，中國有很低的勞動力成本，中國有很廣闊的國內(nèi)市場，結(jié)合通用汽車多年積累的技術(shù)、品牌和全球銷售網(wǎng)絡(luò)的話，我相信會發(fā)揮很大的潛力，當(dāng)然這是很極端的例子，但的確在很多行業(yè)，存在類似的機(jī)會。我相信對中國企業(yè)來講，這次全球金融市場危機(jī)帶來的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的情況下，可能一方面是風(fēng)險，另一方面也有很多機(jī)會，并且可能是機(jī)會大于風(fēng)險，謝謝大家！

　　主持人：非常感謝楊戈先生給我們評論了中國企業(yè)在未來發(fā)展的機(jī)遇，更多的也是對2008年的回顧，接下來到了最重要的環(huán)節(jié)，就是頒獎，接下來有請“2008年中國最具競爭力境外上市公司”及“2008年中國最具競爭力港股上市公司”的企業(yè)代表們上臺，另外還有今天頒獎嘉賓，有請他們，包括中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長、中國經(jīng)營報社社長金碚先生、紐約證券交易所北京代表處首席代表楊戈先生、德勤中國區(qū)首席執(zhí)行官盧伯卿先生，有請三位頒獎嘉賓還有獲獎企業(yè)上臺進(jìn)行我們今天頒獎的環(huán)節(jié)！

　　謝謝各位頒獎嘉賓，恭喜獲獎的企業(yè)，相信你們在2008年中國所有海外上市公司中最優(yōu)秀的一批，上午的論壇就到這里了，下午會在兩點準(zhǔn)時開始有兩場平行論壇，我們還會對接下來中國的企業(yè)在海外包括在中國金融環(huán)境做更多的點評和分析，下午討論中有很多非常知名嘉賓，有主題演講還有圓桌論壇。最后希望大家用餐愉快，謝謝！