2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。圖為上海海通期貨培訓部顧問胡任標。(來源：新浪財經)

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　　我們看另外一個商品，黃金。我們知道中國人很喜歡做黃金，當然我們很不幸在上海金交所，黃金馬上飆上1000塊，大家都買黃金。其實這陣子買黃金的人美其名曰是避險，我個人認為，黃金我是從1970多年的時候，從100多塊黃金漲到870多塊，從870多塊跌回來200多塊，慢慢震蕩。我也驚訝的這陣子黃金竟然能夠漲到1000塊以上，我真的是很驚訝，我以為我這一輩子不會看到黃金漲超過1000塊。我看到消息，避險其實黃金并沒有避險的價值，我大膽地講。為什么呢？因為你不能夠用20、30年的眼光看黃金避險的問題，20、30年前對，在朝鮮戰爭的時候，我相信大家逃難的時候一定帶著金條，因為國家的貨幣是不能用的�，F在這么多銀行開一個外匯賬戶，只要你人能出去，就能夠領到錢。請問你黃金真正有沒有避險的價值？除此之外，黃金有沒有太重要的工業價值？沒有，都是一些有多余的錢的人去買黃金。黃金為什么漲起來？漲起來其實有三個國家，一個追逐它們把黃金炒起來的。第一個國家因為原油暴漲，中東人很喜歡買黃金顯耀他們。如果你到東南亞的汶萊的話，汶萊的國王的屋頂全部用黃金蓋的，他顯示他的財富。另外一種印度，去年的印度本身算是一個股市也不錯，大家也賺到錢，他就買黃金來保值，這是他們的觀念。還有中國也是，大家你買黃金我也買黃金，把黃金的需求拉上去了。除了虛榮性以外，黃金我個人認為確實沒有太大的投資價值。合理的黃金價錢坦白說，應該是在600塊附近，黃金我個人認為在七百塊以上買的話都不對。全世界的人，現在也沒有興趣做這個投資。

　　在前一陣子，我們的投資環境，尤其在美國很糟糕，你發現如果是一個人，他想投資的話，他是個很保守的投資人的話，第一件事情他會投資存款，放在銀行收定存。甚至連銀行都不敢相信了，多少銀行倒，包括國家，冰島本身也會破產。國家都會破產，這是不可思議的東西。除了存款之類的利息，接下來絕對利息是越來越低，調降利息是肯定的。為什么？因為要刺激消費，刺激人家貸款去做生意，去消費。如果是利息提高的話，現在已經很苦了，還要還高利息的話，大概沒有人會消費。

　　你的保守款項大概都會在債券，一般我們講債券的話，都會想到美國的債券。前一陣子，美國的債券發放的時候并沒有人買，為什么？因為買了美國的債券，債券雖然漲，但是賠掉美金的利率的話，大家對美國的債券本身有點警惕的。我個人認為你如果真的有錢的話，記得一句話，富貴險中求，如果你的錢沒有用到，個人認為選擇一些比較好的基金購買是絕對的，買一個你覺得比較誠實，有信用的公司，一向操盤不錯的，他賠的少的。或者有一些基金剛剛發行的，我個人認為這些基金都應該是你們用沒有用到的錢去買的時候。

　　我相信我在上個禮拜六來這里之前在上海演講，很坦白的，這一個月來我在對我的投資人演講的時候，我一直教他們如何抄底，叫他們在什么情況底下看到底部呈現。上個禮拜我們談的題目如何尋找缺口，缺口的意思是什么？當我們講完以后，禮拜一剛剛好符合我們的條件，突破缺口。所以這個黃金我個人認為，就算是長時間來講的話，蠻不值得的。600塊以下偶爾買一點當做是一個奢侈品還可以用，否則我個人認為比較沒有避險的價值。

　　最后我們談一談上證指數，上證指數的話，大家都很擔心，從6000多點跌到這邊，我在上海第一財經坦白講，當到2000塊的時候我認為是底部，后面確實因為基金追殺跌到這邊。這次用指標去推論的話，嚴格上我認為現在A股的行情大概是在1400多點左右，1500以下。有沒有機會呢？我不敢說，但是慢慢我們發現到A股確實有慢慢逐底的狀況，不代表它馬上會反彈，而且我認為現在看基本面的話，哪一類股比較好？每個國家現在外銷絕對沒有太大發展，唯一的東西要刺激經濟的話，內需很重要。所以如果要去選擇股票，我個人認為不妨考慮內需。

　　其實我可以告訴大家一個很典型的故事，我記得在20多年前的時候，在新加坡也碰到所謂的經濟簫條，當經濟簫條的時候，全世界都一樣，經濟簫條。以新加坡的經驗如何度過經濟簫條？政府馬上采取所謂的內需，增加國內的內需。那時候在新加坡還沒有地鐵，如果要建地鐵的話，他們成本很高很高，當時新加坡的政府馬上想，如果這個時候我馬上去建地鐵的話，我是不是將我的成本壓下來？確實他們將成本壓了大概70%以下，當有工作就業率的時候，整個國家慢慢覺得雖然有壓力，但是壓力不是那么大，因為人的工作，人的失業率減少，人的消費慢慢，既然有賺錢，消費能力，經過那段時間度過了所謂的經濟簫條。當經濟景氣起來的時候，該準備的他已經準備了。所以新加坡的經濟是這么起飛的。

　　如果你對外來講，外銷有什么好？因為國外現在已經不愿意再買，他們沒有消費能力，我覺得現在國內，中央這陣子決定的，我覺得股票還不應該大跌�，F在2000點你不敢買，我不知道我們尋求的是什么東西。如果有錢的話，我個人認為現在絕對是一個不錯的買點。我個人認為不妨可以考慮內需，可以對我們來講，我們最近做了一個超跌的狀況，我也很大膽地告訴你們，禮拜一A股會怎么走？很簡單的事情，如果我們抄底的話，你可以看得很清楚，最后一波反彈過后在下跌，這是下跌的最后一波。在我們分析一個行情，因為剛剛開始的時候有講過，你做的投資，怎么去研判多空是很重要的。當我們研究多空的時候，什么叫做空？你發現一波比一波低，標準的跌勢。如果我反過來多投的話，是不是應該產生一波比一波高？這再生這邊很簡單，你如果看到兩邊這個，這邊一波一波，如果你真正要反轉的話，這個點位很重要，如果這個點位突破的時候，你要改變你的講法，一波比一波高，這時候才能確定波動。接下來這幾天一根長紅竟然沒有把長紅的低點跌破，禮拜四、五又再漲上去，這樣來講的話，A股是，我不能說反轉，但是應該做一個不錯的反彈。

　　這個時候，千萬不要以前的股票盡量賣掉，如果你真正要扭轉整個趨勢的話，那么在這邊我們可以看到，大概在10月初的時候，專門有反彈的，從一般的反彈這邊，叫做2333點，一般如果是反彈超過2333點的話，我可以告訴大家，通過它拉回來，搞不好中國的A股會領先全世界的股市，開始拉動。我個人認為是這個狀況。

　　當然這邊禮拜一會碰到一個小小的困擾，如果我們用(KD)的指標，可以看到10月22號，這邊有的KD，KD跌破20，后面產生追殺。10月22號這個對我們來講很重要。這個K棒一跌到20，守不住產生追殺，10月22號的高點是很重要的觀察點。剛剛好禮拜五有突破而且出貨。從這邊開始10月22號追殺的人基本上他們已經得到解套。禮拜一我個人認為，再從禮拜五碰到壓力區，不排除禮拜一有稍微拉回來。最近整個股市，我個人認為不要過度追高，逢低的話，我們的股票多可以適當做一些調整，不要那么悲觀。因為A股再跌也不會跌到哪里，我個人認為再跌就是你們逢低買進的好機會。

　　那么由于時間關系，今天的講座就到這里結束。