主持人喬旎：關鍵要看資產配置的比例。

　　李建學：對。如果從資產的效率來說，熊市的時候有一套資產配置，牛市的時候有一套資產配置，只有這樣的話才會讓自己的家庭牛市的時候，我的家庭資產增值非常快，而熊市的時候下降又非常慢，時間長了以后，你會發現這個是非常了不起的一個增值的服務，現在目前的股民我認為80%的股民將來都會成為基民，然后大部分人都會找第三方進行指導。理財是非常科學的，不是說今天熱了，今天心情來了就理財。另外投資于相對來說比較激進的，讓你增值快的也是輸錢快的，所以一定要弄清楚。

　　主持人喬旎：很多股票的估值趨于相對合理了，那A股是不是具備了投資價值？

　　李建學：嚴格意義上來說，股市是提前反映宏觀經濟，是宏觀經濟的預期，在目前的點位上很多標的降到相對的底部了，這個時候從長期投資的角度來看，現在目前可以逐步地分批建倉，但是是不是底我不敢講，包括巴菲特一個月前兩個月前買通用也好，他也虧損了180多個億。

    在目前的點位上，只能是戰略，就和去年7月份到9月份一樣，那個時候感覺市場要恐懼了，要開始收縮了，現在我是鼓勵大家要積極一點，現在目前再跌空間已經相對來說不算大，我個人建議現在目前分批建倉，這是一個好的方法。

　　主持人喬旎：現在這個市場信息得以恢復的基本條件是什么？

　　李建學：首先現在目前良好的貨幣，政策一定要放開，股市就是錢多了自然就會漲。國家政策要扶持。第二，宏觀經濟面本身要跟上，上市公司的業績會逐步的向好的方向走。還有一個市場的信心投資，這里面需要政策的引導，需要財富效應的引導。也就是說股市如果一直不停地漲，大家慢慢信心也就起來了。但是現在大家都恐懼的時候，我個人建議要貪婪一點，但是是不是底，目前誰也說不好。但是從估值的角度，投資價值的角度上目前可以進入。

　　主持人喬旎：有一個朋友就說每月投500，目前哪種基金比較適合投資呢？

　　李建學：定投在國外就叫傻瓜投資辦法，當你對這個市場又不太清楚，把握不準的情況下，我每個月固定拿出一部分資金來做定投業務，從長期來說你持有的，買入的這種水準是一個平均的價位，所以就可以選擇一些比較優秀的指數型基金，當然前提條件是中國股指期貨沒有推出之前，融資融券沒有推出之前，因為它完全是跟隨指數來模擬指數的，這是可以的。但是從資金效率來說這不是最高的效率。

　　主持人喬旎：其實也需要關注一下。

　　李建學：關注國家的一些政策，你會發現有的基金公司，如果研發實力比較強，一旦對沖這個手段以后，像這一次從6千多點掉到1千多點，大盤掉到70%多，股票型基金掉了50%多，如果做得好的話，08年的虧損可能控制在20%、30%，而指數型基金可能就虧掉了60%、70%，所以未來這種做空的工具推出以后，就不能再選擇指數型基金。

　　主持人喬旎：最近私募基金比較火，一般投資者對私募基金還不是特別了解，您能給我們介紹一下。

　　李建學：私募是08年才開始火的，因為在06年、07年股市大牛市的情況下，私募整體平均收益率是低于公募幕幕目的的，因為他們做得比較保守，因為私募基金和公募基金最大的差別就是私募基金里面的基金經理的提成是必須要保證客戶掙錢的情況下，分你20%，所以它就比較保守，尤其熊市行情當中私募基金對于大家是非常好的投資的品種，因為控制風險能力非常強，它本身能做波段就會做波段，一看大盤不好了，就會空倉，它幫你理財。

    今年我們展恒我們給會員推薦了6支私募，今年的收益是非常非常好，這個并不是掙了多少錢，平均的收益大概維持在5%左右，最高的收益是37%，最差的收益是16%，那整體來說平均收益的話應該是5%，當然對每一個人不是這樣的，我說的意思就是在今年以來，一年以來，公募基金平均的跌幅是超過50%，而私募一年來的收益還維持在5%，對很多高端的VIP會員來說覺得非常了不起，為什么？市場跌得這么很他還有這種收益。

    所以我個人給大家的建議，在熊市中或者震蕩的時候，對資金量的朋友來說，選擇私募是非常好的選擇，不需要大家關心大盤的漲跌，選私募告訴大家，私募非陽光私募和地下私募，地下私募是國家法律不保護的，就是私下里簽的一些什么，希望大家做私募的話，一定要選擇陽光私募，通過信托，這種對外證監會是可以審批的，當然如何選擇私募這是非常復雜的問題，公募為了讓廣大的所有人都來買它的產品，會公開資料比較多，有很多的一些數據也比較多。

    而私募基金說句實在話，它是什么樣的風格的，它的投資理念怎么樣？它歷史上的業績怎么樣？很多散戶或者很多投資者這些數據都得不到，所以我們講，我們是在幾十個私募里面要找，通過你是牛市表現得怎么樣，熊市怎么樣，你是一個什么樣的投資理念？是一個波段操作者還是是一個價值投資者，本身是在歷史過往的業績當中牛市的表現怎么樣？熊市表現怎么樣？尤其是注重熊市表現。

    我講了，牛市中私募基金不是最佳的選擇，因為它控制風險就有可能收益會受影響。所以一定要綜合評定。從選擇來說包括未來的私募基金經理分化得非常嚴重，所以這個時候選擇更難，對大多數人來說沒有渠道，私募基金也不可以對外公開宣傳，所以你必須要找到一個組織，而我們基本上今年過了春節以后，基本上每個月都有一到兩個私募基金經理給大家授課，你可以聽聽他的理念，他的投資方法和判斷，而我們也是這么選出來的。熊市大家應該更喜愛或者更偏重于私募基金，如果你還想獲得高收益的情況下，你看不清大盤的走勢的情況下，選擇私募還是一個比較好的選擇。當然私募里面也要選擇好的，私募要求第一個資金量比較大，100萬，另外一個有鎖定期，你短線的資金是沒辦法做私募的。

　　主持人喬旎：在節目的最后您對朋友們有什么建議嗎？

　　李建學：我個人建議，首先必須要清楚你的承受能力，就是安居樂業生活的保障落實沒有，用自己的閑錢在牛市行情中相對來說選擇一些基金。在熊市中要選擇中一些固定收益類的或者是保留現金放在銀行。但是我個人認為，從長期來說，時間長了以后，這種波動都會抹平，從總收益來算以后，投資于股票型基金的收益或者指數性基金的收益，對你個人家庭資產的增值，最終你還是一個贏家，當然要根據風險承受能力，個人喜好分配好資產比例。要適合自己，不論做任何投資也好，做資產配置也好，別人的方案不見得適合自己，一定要找一個最適合自己的，對于家庭對于個人來說，不同階段，不同家庭資產的狀況，不同的目標配置也在發生變化。我個人建議大多數人來說還是找專家，除非你非常熟悉了。

　　主持人喬旎：一定要科學理財。

　　李建學：科學理財是作為每一個人，每一個家庭這一輩子追求的非常重要的一方面，一定要考慮這一方面，大家一定要重視。

　　主持人喬旎：非常感謝李總做客我們的新浪財經演播室。

　　李建學：謝謝。

　　(本次訪談到此結束）