2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。圖為陳行在金博會上演講。
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　　2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。此次大會是由中國人民銀行營業(yè)管理部、北京銀監(jiān)局、北京證監(jiān)局、北京保監(jiān)局、北京市發(fā)改委、北京市財政局、北京市國資委等多家單位共同主辦的金融盛會。以下為北京銀行財富管理部理財業(yè)務(wù)主管陳行的發(fā)言實錄。

　　主持人：大家好，感謝大家抽出寶貴的時間來聽關(guān)于理財投資的知識。我來自北京銀行，今天給大家介紹的是弱勢行情下如何理財，跟大家分享一些我們的建議。因為我是第三次參加金博會，我介紹的內(nèi)容是通俗易懂的，沒有高深的理論，大家會比較輕松些，如果在聽的過程中有任何問題都可以提問。

　　今天主要來說一下目前市場上各種投資產(chǎn)品有哪些。二是把所有的客戶分為三大類，您如果希望安全一點、保守一點的投資怎么樣操作，我們給你一些建議。對于穩(wěn)健或者更積極的操作策略我們也有建議。三是留一些時間給大家提問。

　　目前大家可以在市場上接觸了解到的主要投資產(chǎn)品，包括股票、基金、信托計劃、銀行理財產(chǎn)品、黃金投資、外匯買賣、外匯期權(quán)、期貨、郵票或者古玩，包括房地產(chǎn)。相比較來說，股票和基金的風險和收益比較高，特別是股票，對于一般投資者來說需要具備一定的知識才能進行操作。不知道在座的炒股的有多少，在過去一段時間虧錢的人是大多數(shù)的。現(xiàn)在股票和基金的門檻是最低的。另外信托計劃，這是目前市場上收益相對比較高的投資品種，但是它的門檻是100萬元起，比較高。而對于理財產(chǎn)品來說，它的門檻適中，最小5萬元可以做理財投資，它的風險和種類是比較豐富的。黃金的價格波動，從07年到08年波動比較劇烈，我們個人建議對于一般的老百姓來說，黃金可以適量的投資但不能作為主要的品種。

　　目前大家最關(guān)心的股票市場走勢。這是從年初1月2號5272點收盤，到11月12號是1859點，從大盤指數(shù)來看跌幅65%。(圖)對于基金大家也比較關(guān)心，基金在05年、06年或者07年上半年都給大家?guī)�來很好的回報，但是從去年下半年到今年，基金的回報不太好。我給大家看的這張數(shù)據(jù)是到昨天為止，所有股票型基金的排名，這是前15名的排名。最近一年，表現(xiàn)最好的基金，從今年以來貼了41.97%，這還是做的最好的。做的最差的，跌了67.84%，額最后一名，根剛才介紹的大盤指數(shù)的跌幅差不多。在各個投資行情不是太景氣的情況下，投資股票和基金損失比較大，風險比較高。

　　結(jié)合目前的宏觀經(jīng)濟形勢來分析，由于全球的金融危機目前仍然持續(xù)，而且可能有越演越大的趨勢，從銀行到證券公司，到投資銀行，包括現(xiàn)在很多的實業(yè)企業(yè)，比如美國的通用汽車面臨很大的問題，在很多領(lǐng)域都會受到間接的影響。如果經(jīng)濟形勢仍然不景氣的話，降息還是有很大的空間，因為咱們國家一年期基本利率是3.6%，跟美國比，美國是1%，如果我們要刺激經(jīng)濟進一步發(fā)展的話，完全酉空間把存款利率、貸款利率進一步下調(diào)，刺激大家消費，刺激企業(yè)借貸投資。(圖)右邊是一個數(shù)據(jù)舉例，如果存在銀行，10萬元的利息一年3600，這是目前的利率，這比前兩年低很多，比如三個月存款利率才2.88%。

　　理財產(chǎn)品總體來說，雖然今年股市非常不好，銀行銷售的理財產(chǎn)品，因為種類比較多，有跟股票相關(guān)的，也有跟股票關(guān)聯(lián)性不大的，在一定程度上仍然滿足了客戶的需求，從全國的數(shù)據(jù)來看還是非常不錯的。上半年全國賣的理財產(chǎn)品有2000多款，接近07年全年的數(shù)據(jù)，從銷售數(shù)據(jù)來看，今年上半年銷售9000多億元，我相信今年全年應(yīng)該將近有15000-18000之間的銷售量。但是銀行理財也有一些不太好的產(chǎn)品，比如跟海外的股票直接相關(guān)的QDII，大家可能聽說，有跌50%、60%，最高跌70%，幾乎中資銀行、外資銀行的QDII產(chǎn)品都是虧損，但是可能虧損比率不太一樣。

　　從銀行理財產(chǎn)品的分類來看，目前有幾類產(chǎn)品賣的非常好，一類是信托貸款理財產(chǎn)品，一類是票據(jù)投資類理財產(chǎn)品，還有一類是投資于債券的理財產(chǎn)品，目前是市場上風險比較低，收益不太高，但是比存款有比較大的優(yōu)勢。由于經(jīng)濟形勢仍然不樂觀，至少在09年上半年，一些本金保證的理財產(chǎn)品會持續(xù)熱銷。另外我們有一個簡單的對比，相對于其他的品種，剛才介紹的黃金、外匯、股票、基金、期貨等等，銀行類的理財產(chǎn)品整體風格比較穩(wěn)健，雖然有些產(chǎn)品風險比較高，但是大多數(shù)的產(chǎn)品相比較而言是比較穩(wěn)健的。

　　下面給大家介紹一些投資策略建議。在目前不是太景氣的情況下，一般老百姓如果不愿意承擔風險，可以保守型，手上現(xiàn)金是安全的就是順利的。對我們來說，我們希望在銀行做些存款，買一些本金保證的理財產(chǎn)品。如果您的資金在短期內(nèi)不會使用，也可以買些國債，因為從目前國債三年期和五年期的利率來看，跟國外的很多投資品種相比，我們的價格上有一定的優(yōu)勢，所以我們覺得現(xiàn)在行情下，大家要保守一點可以做一些保守型的操作。

　　下面介紹跟銀行理財相關(guān)的品種，主要是本金比較安全的品種。第一類信托貸款類理財產(chǎn)品。這個產(chǎn)品部知道大家是否接觸過，我簡單介紹一下它的定義。簡單來說就是客戶把資金交給銀行，銀行跟信托公司簽定協(xié)議，通過信托公司把客戶的資金投向貸款公司，某一公司要貸款是通過信托公司來申請貸款的。整個理財?shù)氖找鎭碓从谫J款本身運作的收益，比如有的企業(yè)拿貸款購買設(shè)備，這個設(shè)備在用于生產(chǎn)回來的回款可以償還收益。比如高速公路收費，這個費用將來可以債款貸款。由于這類產(chǎn)品國家有政策性規(guī)定，銀行發(fā)行的信托貸款類產(chǎn)品，銀行不能承諾本金保證，所以從我們的定義把它歸為非保本的，收益不固定的產(chǎn)品。

　　這個產(chǎn)品有幾個特點：1，大家去銀行咨詢，有的銀行可能不會介紹那么詳細，我們利用這個機會跟大家說一下比較細節(jié)的問題，也是需要大家必須注意的。通常信托貸款類產(chǎn)品會寫這個產(chǎn)品最高或者預(yù)期的收益，比如是4%、5%或者6%，這個收益不是固定的，是浮動的收益。如果貸款企業(yè)將來能夠及時的還款，收益就會百分之百拿到，如果不能及時還款，只是還了一部分，收益只能拿到一部分。所以收益主要是跟企業(yè)的信用風險有關(guān)系。另外由于現(xiàn)在存款利率波動比較大，有升的，有跌的，現(xiàn)在有的銀行退款這類產(chǎn)品中間增加浮動收益條款。比如未來三個月人民銀行存款利率下調(diào)，我的理財收益相應(yīng)下調(diào)一定的幅度。所以對這個產(chǎn)品大家要有準確的認識。

　　另外有的銀行推的信托貸款理財產(chǎn)品可以辦理質(zhì)押貸款，也就是說如果大家資金有急用的時候，可以通過應(yīng)急的方法，向銀行質(zhì)押貸款，或者資金周轉(zhuǎn)。還有一個非常關(guān)鍵的特點，大多數(shù)的信托貸款產(chǎn)品，客戶是不可以提前贖回，這個錢交給銀行以后，在約定的投資期內(nèi)，比如半年或一年，這個期限內(nèi)錢拿不回來，所以要對您的資金安排進行合理的預(yù)測。但是銀行可以根據(jù)整個市場的狀況，包括還款企業(yè)的合同約定進行期限的終止，比如貸款企業(yè)，發(fā)現(xiàn)貸款利率下降，還是按原來很高的還款利息會不劃算，可能會提前還款，所以可能導(dǎo)致理財產(chǎn)品提前終止。

　　從目前各家銀行的收益水平來看，三個月的產(chǎn)品，舉個例子，年收益是4.6-4.8%，合同期存款利率相比2.88，這個收益率比較大。如果買5萬塊錢差異不明顯，如果買的多一點，10萬、20萬還是差不少利息。像這類產(chǎn)品也有風險，主要取決于貸款企業(yè)的信用風險，這個企業(yè)將來會不會按照合同的約定還款。另外我們講流動性風險，指客戶在約定的投資期內(nèi)錢不能動。