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圖文：香港交易所上海特派代表曹琴演講(2)
關于上市的條件，我不一一的講了。今年的7月1號開始，香港交易所對創業板進行了調整，進行了一個重新的定位。重新定位以后的創業板，基本是一個躍升主板的踏腳石。主要的創業板的調整，涉及到它的審批制度，進行了簡化。原來的創業板審批跟主板一樣，但現在創業板只需要上市科批準就可以了，審批程序大大簡化。而且從創業板轉到主板的過程，也是進行了簡化。費用也有大幅度的提高，有50%的降低。
如果企業從創業板到主板，原來需要有保薦人等很煩瑣的一套過程，先要退市做申請上市，現在兩個過程變成一個過程。這樣一來，由于改革以后今年的8月份一下子就有7個企業從創業板轉到主板非常的方便。
香港上市對企業來講，確實是一個融資的途徑之一。也是我們很多PE和VC的退出渠道之一。如果企業感興趣，可以在網站上找到我們的相關治療。我們可以再做進一步的交流。謝謝大家！
主持人 黃大偉：謝謝曹琴女士的演講。下面，我們有請ARC INVESTMENT PARTNERS副總監陳兆維現身演講。
陳兆維：大家上午好！我今天跟大家介紹通過美國的公眾市場為中國發展融資上市。我們公司是ARC INVESTMENT PARTNERS，是一家致力于將私人公司引入美國公眾市場的投資以及經營商業銀行業務的一家公司。我們在近兩年來致力于中國市場的投資。我們在美國、歐洲有非常好的關系網絡。
現在介紹中國企業在海外上市的趨勢。我簡單介紹一下在美國上市的情況。07年中國首發上市的基本都是中央企業，融資規模非常大。07年在美國融資的也少，相對融資規模比較小。這是三家在美國上市的案例。有一家是我們今年上半年操作在美國上市的，第一期融資485萬美元。
公眾市場對上市公司的優勢。首先比自由市場有更高的股價。作為上市公司，首先評定公司的價值是從一個市值的角度。不是上市公司，很可能只是一個凈資產的價格或者稍微高一點的價格。上市以后融資形式會發生比較大的變化，可以通過股權結合債券、期權的方式做融資。你可以通過股票做換股的動作收購其他的公司。還包括股權激勵等其他業務的退出，在上市以后會變得越來越方便。
一般中國企業60天到120天內完成上市，上市公司可以接觸到最大的投資資金，而且現在美國非常傾向于投資中國的業務。通過在美國市場，可以接觸到更多美國、歐洲的投資者。最近美國金融風暴以來，給中國企業上市提供了一個比較好的市場，很多的美國投資人越來越對中國公司感興趣。美國市場擁有將近120萬億美元的經驗，比中國和香港市場大一些。
中國、香港、美國的融資額比較，美國融資額每年是650億美元，交易額稍微低一些。進入美國公眾市場的步驟，首先是首發市場程序。對于一個私營企業首先要完成審計、法律方面的工作，然后在美國完成完成審核，最后是公開融資和上市，整個過程只需要12個月的時間。公開發行IPO的優點是，可以得到承銷商的關系網的支持，可以得到大量的資金。首次IPO的局限性就是上市時間比較久。承接成本也比較高，100萬美元。還要吸引比較合適的承銷商幫你做承銷。相對而言，這種方式比較適合于比較大的公司。