2008年9月19日-20日，由上海陸家嘴金融博覽會組委會主辦的“2008上海陸家嘴金融博覽會第五屆中國國際金融論壇”在上海浦東展覽館舉行。新浪財經獨家網絡直播本次會議。圖為上海證券交易所總經理張育軍演講。(來源：新浪財經 王元平攝)

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　　過去18年里我們資本市場在發展，其中重要的標志是投資人逐步走向成熟。但投資人的結構、行為，我們對過去05年6月到08年6月做了一個投資人現狀調查報告，顯示投資人現狀不容樂觀。很多的投資人，缺乏買者自付的基本底線。還有很多投資人缺乏投資經驗，缺乏投資技巧，缺乏風險控制能力。總體上，這18年來投資人隊伍的建設，取得了很大成效，但相當一部分的投資人在進市場之前，還不能有效認識風險，還缺乏專業判斷能力，還存在盲目跟風的現象。

　　國外已經根據投資人不同的狀況建立了合格投資人的本制度。比如美國的模式，私募股權市場只能對合格投資人開放。我們現在私募股權誰都騙點錢到手里來，這對投資人是不負責的。美國私募股權交易市場上，有一個專門的條款。英國有一個投資人專業投資市場，這個市場也是對合格投資人開放的。基金市場也存在這樣的規定。日本和韓國也把投資人區分為一般投資人和專業投資人。國外非常關注投資人的狀況，根據不同的投資人的投資能力提供不同的產品，提供不同的監管模式，提供不同的交易機制。我們上交所在大宗交易、固定收入平臺方面已經開始引入合格投資人制度。根據投資人自身的投資經驗、資產狀況、學歷門檻對投資人做一個區別。在探討建立這樣的制度。今后對產品的開發和引進，不是對所有投資人都開放，特別是高風險產品，只針對投資人來做。我們對培養理性、成熟、專業的投資人，作為一個重要的任務在推進一些工作。

　　合格投資人隊伍上，我們全國都需要加大力度。投資人的狀況，是我們要持續關注的一個重點。投資人隊伍的建設方面，我們主要做四件事情。

　　一，強化投資人教育。比如媒體、網站等等上，都大篇幅介紹資本法規、專業知識、投資技巧、風險控制等方面的內容。上交所今年還成立了投資人教育部。當前我們正在研究一個事，就是研究成立專門的投資人教育學院的可行性。向社會開放，免費提供投資人的專業教育、培訓，我們希望能使進入資本市場的投資者能更加成熟、理性、專業。二，展開投資人服務。投資人服務很重要的一塊，是依靠中介機構。中介機構是否客觀、公正的向投資人提供專業化服務，決定我們市場風險控制的能力和水平。我們比較擔心的看到，現在我們有部分中介機構，包括銀行、保險、證券等中介機構，在推薦自身產品中對投資人的風險解釋、介紹還不夠。今年我們上交所推出了一個針對會員加強風險管理的要求，對投資人進行風險評估、風險測試，對投資人進行風險的教育這樣的工作。我們上交所通過強化會員客戶的服務來改進投資人服務。這是一種間接的方式。同時我們開始定期研究國內投資人的現狀、投資人行為，定期發布報告來提醒投資人注意自身的投資行為。我們本身也有一個投資者的服務體系、服務熱線和服務網站來改進這方面的工作。三，強調對投資人的監管。過去我們監管主要是上市公司會員，提投資人監管好像投資人還有點不高興。我們針對不同的交易機制要加大監管力度。我們有一個個人投資指引，就是監管的，你必須具備投資市場上的基本常識。現在我們的一些投資人，把個人的養命錢、子女的學費都放到股市，這是不理性的行為。我們要加強投資人監管，同時也引入投資人的準入制度。有些高風險的產品，是不讓你做的。像一些做得非常差的，我們列入黑名單，嚴重違反市場規則的，我們實行市場進入制度。四，繼續完善推進投資人保護。投資人保護有幾個最基本的權利要保護。比如說：投資人的知情權，了解上市公司信息，了解正證券公司的運行狀況。比如雷曼兄弟都垮了，很多投資人還在里面，說明投資人不知情。進一步推動投資人維護他們的訴權。鼓勵投資人通過法律渠道實現自身權益的保護。加強監管市場主體對投資人的侵權行為。

　　交易所作為市場的組織者、監管者，我們希望通過對投資人的教育、投資人的服務、投資人的監管、投資人的保護，四管齊下，使得我們資本市場的投資人隊伍不斷走向成熟。我就介紹這些。

　　謝謝！