從1月份剃光頭的，整個香港市場過去4年來沒有1支IPO，2、3、4、5、6平均一個月3支。到了剛才我們看到的數據，這18支當中只有5支沒有跌破發行價。

　　所幸的是我們僅僅投資了4家，這4家是5家沒有跌破發行量的80%，我們通過我們的價值發現發現了在這一個領域，80%的價值，同時回避了絕大多數的風險。我相信可以簡單地這樣去解釋。

　　為什么能夠做到這樣呢？因為從項目儲備和項目篩選、投行產業鏈條的細分來看，建銀國際通過聯動擁有建設銀行1.4萬個網點和上百萬個貸款的案例基礎，這樣的條件轉化成了項目的儲備和篩選能力，無疑為我們成功地做好價值發現這項工作打好了基礎。

　　我們與項目儲備的篩選同樣重要的是項目的推出，這一點來講，我觀察到我們的許多本土的機構到海外的時候做得應該說還是不太充分的。因為我們很多的QDII和IPO本土機構出去的機構，是二級市場上買來，在二級市場上走。

　　港其他一些市場里面還有其他的一些便捷的路徑，就是摩根士丹利的配售。建銀國際這幾年的發展在國內和香港建立了5個公司，這5個公司分別擁有Pre-IPO的投資，到IPO的整合保薦等等完整的改造，這些改造應該說對我們全方位的推出也提供了一個很好的便利。這是我想跟大家分享的第一個方面的想法。QDII的精髓在于價值發現和完備的產業鏈，非常有助于我們的價值發現。

　　第二，QDII的投資活動超然出眾，離不開價值的創造。而價值創造與完備產業鏈的關系非常密切，大家知道價值創造有多種方式，一種是內含式的，靠自身的內含的發展實現價值的創造。還有一種就是通過重組和并購實現我們價值的再造。

　　可以說重組并購是永遠不二的話題，之前很多人談到A股、H股和全球其他市場的走勢的時候，都在疑惑未來市場會怎么樣。雖然有爭議，但是有一點非常重要的是，未來肯定有股票會走出這個大市的，就是重組并購的股票。因為重組并購永遠沒有弱勢。

　　我看在座的好多來自于內地也有香港的，你們可以留意內地和香港市場上每年漲幅最大的股票是什么樣的類型，去年不用說，今年上半年已經見了分曉是重組和并購的股票。我們建銀國際作為一個中央企業在海外投行的平臺，因為有著跟國資的天然的聯系和血脈方面的信任，參與了一些案例。

　　比如說去年我們成功地為一個中央企業在香港的市場上實現了建連，股票漲了將近500倍的市值，今年在大盤集中疲弱的情況下，我們成功為中國海外能源總公司，他們海外的礦資源的平臺在香港成功進行了合作，可以說為我們的企業為我們的目標企業在價值創造過程當中實現了目標的增值。

　　從08年和今后的一段時間來看，僅08年下半年，至少還有17家的企業和中央企業面臨著整合，企業間面臨的價值，創造價值發現的機會我們覺得可能會大大地超出我們的想像。

　　因為時間的關系我跟大家分享前面兩個觀點，謝謝各位！