2008年7月19日，由資本市場研究會、深圳證券交易所綜合研究所、《新財富》雜志社聯(lián)合舉辦第七屆中國證券投資基金國際論壇半年峰會在深圳舉行，主題為：全球化背景下的海外證券投資。新浪財經(jīng)圖文直播本次會議。以下為建銀國際(控股)有限公司總裁胡章宏的演講實錄。

　　胡章宏：女士們、先生們，大家下午辛苦了！上午和下午早已經(jīng)過了收市的時間了，我們加一場，講一講我們QDII，講一講我們QDII相關(guān)的投資活動。這幾天我在看一本書，這本書大約是5、6年前美國的財長羅伯遜在釣魚臺送給我的，在這本書里面他回述了他作為美國財長和投資銀行家參與政府決策、投資決策和金融機(jī)構(gòu)決策過程當(dāng)中的一些困惑。

　　這本書里面他特別提到了“不確定性”。他說他所有幾乎大的決策，包括政府投資的決策還有機(jī)構(gòu)的決策，都是在不確定的狀態(tài)下完成的。所以他把這本書的名字叫做《在不確定的世界里》。

　　其實不光他是這樣的，我們在座的各位也是這樣的。從QDII的揚(yáng)帆出海再到QFII進(jìn)入中國，我們的投資基金雖然在中國的本土，我們的海外基金在其他的市場都面臨著不確定性。

　　我們總理在三月的人大會上談到的說，今年的經(jīng)濟(jì)是面臨極為困難的一年，困難就在于各種因素的變量的增加，增加的變量的不確定性，給我們的投資決策增加了難度。我們作為一個專業(yè)的機(jī)構(gòu)和一個專業(yè)的人士有沒有想過，面對這種不確定性有沒有一些應(yīng)對的方法，或者是一些改進(jìn)的措施呢？

　　建銀國際作為世界上第三大銀行系的全資的投行平臺，近幾年應(yīng)該說在投資和相關(guān)的領(lǐng)域做了一些探索，尤其是近幾年我們?yōu)橥顿Y者和財務(wù)顧問的身份，為各位企業(yè)在全世界的市場上做了各種投融資基金非常龐大。

　　過去的12個月，到今年的6月31日，我們股本回報率是55%，今年的慘淡的上半年，我們利潤同比增長3倍多，同時我們國內(nèi)和海外的這些基金和機(jī)構(gòu)展開了合作，包括QDII等等，在這些快速發(fā)展的投資活動當(dāng)中積累了一些體會，可以用簡短的時間跟各位作一個分享。

　　首先我們覺得QDII也好，其他的投資活動也好，他的基礎(chǔ)在于價值的發(fā)現(xiàn)。巴菲特是各位崇拜的，也是事實證明的偉大的投資家，他的成功之處就在于價值發(fā)現(xiàn)。價值發(fā)現(xiàn)有一個很重要的就是投資銀行的產(chǎn)業(yè)鏈條，我們覺得完備的投資銀行的產(chǎn)業(yè)鏈條對于價值發(fā)現(xiàn)有非常重要的意義。

　　一般來說投資銀行的產(chǎn)業(yè)鏈不僅包括IPO，還包括Pre-IPO、Post-IPO很多的環(huán)節(jié)。上述的環(huán)節(jié)，不同的完備程度和信息觸覺的不同的盈利程度，就決定了不同的價值化的能力，最終決定了不同的投資回報效率。

　　反過來說，我們要提高我們的投資效率，似乎應(yīng)該是要完善我們的投資銀行的產(chǎn)業(yè)鏈，或者是借助于由完善投資銀行的產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)構(gòu)，我們舉一個例子，以建銀國際來說，今年上半年，香港市場發(fā)行了18支IPO的股票，我們建銀國際投資了4支。