2008年7月19日，由資本市場研究會、深圳證券交易所綜合研究所、《新財富》雜志社聯(lián)合舉辦第七屆中國證券投資基金國際論壇半年峰會在深圳舉行，主題為：全球化背景下的海外證券投資。新浪財經圖文直播本次會議。以下為上投摩根基金公司總經理王鴻嬪的演講實錄。

　　王鴻嬪：謝謝主持人，首先很榮幸有這個機會來交流，剛才我也很認同高總提的很多的意見，事實上我們的例子可能很多，包括我們的同行會覺得好像理所當然、水到渠成，因為我們上投摩根作為一個合資的基金公司，股東成份是很單純的，外方股東是JP摩根，理所當然我找JP摩根做投資顧問。

　　事實上我們并不是一個完全平坦的一個大道，我們在中間也碰到很多的困難和挫折，我想借這個機會跟大家交流一下。我們的結構可能跟高總是截然不同的，我們占了一些便宜，可能相對高總來講他要很多個公司去選，我的立場優(yōu)先從JP摩根，它現(xiàn)在在全世界管的資產最高的時候將近上兆、上1萬億美元的規(guī)模。他的產品種類是非常多的。

　　所以我們當時在選擇的時候，比較站在我們自己那個時間點，我們本身的客戶、還有我們本身合資公司自己的能力的限制來做選擇，我們當時的考量是這樣的，蠻單純的。

　　第一個我們當時面對的A股市場成長很好，而且A股顯然是在升值的，國內的人民幣也有升值的趨勢。所以我們第一個要選個跟A股市場相對有競爭力，才能吸引投資人，這個產品本身JP摩根自己同類型的產品，他的投資能力也有很好的業(yè)績才能支持的。

　　有些媒體可能也知道，在這個部分可能不太做什么創(chuàng)新，一開始做海外的創(chuàng)新，他的投資品種已經非常多了，所以我們選他已經做得很熟悉了，我們認為比較有把握的開始做。

　　雖然一開始我們選一定區(qū)域的市場，在這個前提也有考慮過，比如說完全跟A股稍微相關度低一點的比如到歐洲或者是全國性的市場，也有考慮過，但是考慮當時的成長性不是那么有競爭力。很現(xiàn)實的考量更多在后臺的考量，因為在JP摩根的體系里面，如果到亞洲以外的產品，他的運作都是到歐洲，都是到英國倫敦那里去。

　　我們的模式一開始就確定了，像高總的想法是一樣的，我們不但是前臺的投資研究人員，我們當時決定交易、清算等等我全部都要在上海做，我們的人員全部都是在合資公司里面要做成。

　　這個前提之下，就會考慮到如果一開始就跟歐洲去做的話，里面會有語言的問題、跨時區(qū)的問題，如果大家剛剛開始第一個產品就這樣做的話，其實我們的同事都非常優(yōu)秀，包括我們做了很多的培訓，我們也不可以忽視到培訓跟實戰(zhàn)是有一定的落差的。所以我們希望把這個可能錯誤的風險降到最低。

　　所以那時候在各種情況的考量之下，我們后來也從亞洲市場開始走。開始運作的同時，我們的狀況可能相對于其他的同行來講，我覺得我們占了一個優(yōu)勢，在于我們跟投資顧問之間互信程度是非常高的。

　　第一個，我不用擔心他會藏私故意不讓我知道。第二個，因為我們本身是股東方的關系，他對我們基本上也可能比較沒有戒心，不用擔心我可能會選到別人等等。互信沒有什么問題，可是也并不是一路都很順暢的，因為我們同事在溝通的時候常常會發(fā)現(xiàn)，他給我們的東西好象不是我們想要的，他是不是故意拖延我，還是說他們沒有達到我們想要的需求。

　　其實原因很簡單，因為在國外的市場，這個大的機構分工已經非常細了，很多事情他覺得理所當然的事情，我們跟香港事實上是用中文溝通的，都尚且如此，為什么剛開始我們不太敢一下子把他放到倫敦去。發(fā)現(xiàn)這么大的一個機構，它分工很細，它每一個功能性，不管是投資或者是交易，因為它拆得很細，投資、交易、專門做清算的，風控還分好多個組，做會計還分好多的組。