第三，合作對象選擇：外資中資搭配。香港作為國際的金融中心，是世界上金融機構門類最齊全的地區，世界各國實力最強的金融機構都在香港有分支機構，如何在各種各樣的機構中選擇合作的對象呢？

　　首先我們分析一下香港資本市場機構的基本格局：三個板塊。目前香港市場資本市場結構基本分為三個板塊，第一個板塊以歐資和美資為代表的外資機構，這些機構又有三種類型。第一類是商業銀行、投資銀行、資產管理、證券交易全能在一起的金融機構。

　　他們最大的特點和優勢是業務全面配套，功能齊全，能夠為客戶提供一站式的金融服務，這些機構在商業銀行業務方面具有明顯的優勢。

　　專門的投資銀行和證券交易商，這些機構資金實力雄厚，銷售網絡廣泛，掌握市場的定價權，仍然是香港市場資本市場的主體，他們的業務重點是投資銀行，股票交易只是投行業務的配套業務。

　　專業的資產管理機構，包括專業基金管理公司、保險公司，這些機構歷史悠久，擁有專業投資管理團隊和全球投資經驗。

　　香港的資本市場的第二個板塊是香港的本地機構。本地的商業銀行盡管經營投行、證券和資產管理，投行業務僅占極小的市場份額，證券交易和資產管理主要是為銀行客戶提供配套服務，香港本地的資產管理業務仍然處在初始階段，主要服務于中小投資者，并不具備為國際機構者提供投資顧問的能力，本地證券公司主要以中小型為主，數量很多，有本地客戶的基礎，但是大部分還缺乏競爭的優勢。

　　中資投資銀行和證券公司是第三個板塊，以中型規模為主，其母公司都是內地大型的銀行或者是證券公司，具有充足的資本和遠大的發展戰略。

　　香港中資證券企業發展的歷程并不算短，從最早的中銀算起現在已經25年的發展歷史了，交銀國際到明年也是10年的經營歷史了，香港目前共有中資投行和券商30家，經過多年的發展，無論是內部的機制、人才的儲備還是業務經驗、客戶服務等方面，都有了長足的進步。在中國企業的融資和證券交易業務中迅速崛起，贏得了較大的市場份額，已經成為香港資本市場中一支重要的力量。

　　從香港股票現貨交易量來看，香港聯交所一般把430多家券商按照每個月的成交量分為A、B、C三個組別，A組是成交額居前14位的券商，B組是15—65的券商，65以后全部編為C組。從07年的資料看，個別的中資投行已經躋身于長期被外資投行壟斷的A組，具有實力的中資已經躋身于B組。

　　投資銀行方面，雖然外資投行在上市融資多個操作上存在相當大的優勢和話語權，但是中資企業對于文化背景、跟蹤服務、問題理解上更加貼近，中資投行的實力在近年來得到了快速提升，可以獨立承銷各種大型企業的上市融資項目，因此中資投行在近年的一級市場中獲得了越來越多的業務，正在逐漸上升到排名的第一方陣。

　　上述的各類分析可以看出，外資和中資各具特色和優勢，在QDII走向海外投資的各個環節產品設計、資金募集和交易通道許多方面，合作對象的選擇以采用外資和中資搭配的方式，在投資顧問方面宜采用外資資產管理機構，他們有專業的資產管理團隊，和豐富的全球投資經驗。

　　在研究和獲得QDII股票配售和策略投資方面，要選擇外資的專業投資銀行和具有實力的中資投行，外資投行具有IPO定價和議價的能力，及對全球經濟和行業周期的預測和把握的能力，而中資投行對于中國內地企業的了解程度，和對中小企業的重點關注，也同樣適合QDII投資的需要。

　　在交易通道上宜重點選擇較大規模的中資投行和證券商，因為外資大投行的業務重點并不在股票交易，相比之下中資機構具有更大的技術優勢、服務優勢和文化溝通優勢。

　　交銀國際在服務QDII中的作用：交通銀行綜合化的完備業務平臺，包括商業銀行、信托、保險、租賃、基金管理等等系列的配套服務。還有交銀國際研究重點覆蓋了銀行、策略、房地產、能源電信許多的行業，有些行業的研究在本地域的系列研究中占有很好的優勢的。

　　交銀國際是在香港擁有第一批包括收購兼并獨立財務顧問在內的全牌照的投資銀行，也有一批投行的精英團隊，能夠為QDII提供可選擇的個性化的投資機會。交銀國際有近10年的證券交易的運作經驗，有安全快捷的交易系統及配套完善的結算服務體系。

　　交銀國際擁有專門為QDII提供服務的系統，可以滿足不同機構的特殊需要，交易系統、交易執行、結算服務和研究支持形成一套專業成熟的經驗，目前已經有多家國內的QDII機構在交銀國際開戶交易，為QDII提供配套服務從去年以來已經成為交銀國際在業界頗具影響的特色業務。

　　交銀國際在總結前期服務QDII經驗的基礎上，將會投入更多的人力資源、技術資源、研究資源，力爭為QDII提供更專業化和個性化的服務，為國內QDII走向海外投資發揮自己應有的作用。謝謝大家！