2008年7月19日，由資本市場研究會、深圳證券交易所綜合研究所、《新財(cái)富》雜志社聯(lián)合舉辦第七屆中國證券投資基金國際論壇半年峰會在深圳舉行，主題為：全球化背景下的海外證券投資。新浪財(cái)經(jīng)圖文直播本次會議。以下為施羅德資產(chǎn)管理公司全球投資專員simon webber的演講實(shí)錄。

　　SimonWebber：主席先生、女士們、先生們，大家早上好！我有15分鐘的時(shí)間，在這15分鐘的時(shí)間當(dāng)中我要談三個(gè)話題。

　　首先我想介紹一下風(fēng)險(xiǎn)，很多時(shí)候?qū)τ诨�金�?jīng)理來講，不愿意多談風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)在我發(fā)言最后我也會談到關(guān)于那些做得非常好的基金，可能很多時(shí)候大家都不太愿意關(guān)注波動性和風(fēng)險(xiǎn)，我想談一下為什么海外基金從某種程度上可以做到投資多樣化分散風(fēng)險(xiǎn)。第二我想介紹一下全球的一些不同地區(qū)他的投資需求和中國本土的需求是不一樣的，我也會談到我們目前一些主要的問題，最主要的就是通脹的問題。

　　這里大家看到一張圖(PPT)，5年當(dāng)中4個(gè)不同的階段，主要是對發(fā)達(dá)和發(fā)展中市場平均年收益率的一個(gè)比較，最近我們看到新興市場的投資收益比發(fā)達(dá)市場要更高，也有的時(shí)候是發(fā)達(dá)市場的投資回報(bào)率更高。

　　最后這兩塊我們看到的是在發(fā)達(dá)市場，特別是在美國包括在歐洲市場他們的平均投資乘數(shù)效應(yīng)是大幅度下降的，這是最新的情況。所有的人都很清楚在最近的一段時(shí)間當(dāng)中新興市場從資產(chǎn)類別方面來講表現(xiàn)得非常好，這是關(guān)于平均收益率的比較。

　　下面談一下波動性的問題。這里有一張表格，顯示的是中國股票和MSCI世界指數(shù)在過去一段時(shí)間當(dāng)中平均的過去的回報(bào)情況。

　　總地來講，中國的股票的收益率更高一些，波動性其實(shí)也是更大的。另外我也想從這個(gè)表中跟大家分享一下，就是看第二個(gè)階段，我們看到在過去3年的時(shí)間當(dāng)中，我們看到MSCI和中國股票收益的數(shù)據(jù)更有比較性，而且我們看到在過去3年的時(shí)間當(dāng)中，考慮到風(fēng)險(xiǎn)之后的收益是在MSCI的表現(xiàn)要比中國的股票更好。

　　另外我們在這里看到的就是把中國和全球的那些股票他的風(fēng)險(xiǎn)情況相對于投資回報(bào)的情況也作了一下比較。我們看到風(fēng)險(xiǎn)下降的速度更快，這里我們還看到怎么能夠通過分散風(fēng)險(xiǎn)做到多樣化來獲得最高的回報(bào)，這是中間一根主要的線表達(dá)的意思。

　　這里我們看到同樣也是把這個(gè)國內(nèi)和海外股票做一個(gè)很好的配置的話，你會發(fā)現(xiàn)在過去15年的時(shí)間當(dāng)中，其實(shí)如果對中國的投資者來講要考慮到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素的話，其實(shí)他應(yīng)該要把這60%的投資配置比例都側(cè)重于全球海外的股票。也就是說，不管在什么樣的情況下，對中國的投資者而言，其實(shí)他要通過投資的多樣化，通過對海外基金和股票的一些配置，反而能夠給他帶來更好的回報(bào)。

　　我們也可以來做一下對全球股票市場的一個(gè)基準(zhǔn)比較，來看投資分散化的問題。

　　比如說我們在這里看到(PPT)，在英國有很多的基金經(jīng)理他就在擔(dān)心，是不是應(yīng)該把6%、7%、8%還是10%的投資組合應(yīng)該投于英國石油BP，可能這是一個(gè)好的股票，也可能是一個(gè)不好的投資渠道。

　　但是其實(shí)在英國很多的人都是非常關(guān)注這個(gè)BP的，但是BP只是占到全球指數(shù)100指數(shù)的1.8%，我們可以看到美孚也只是占到MSCI全球指數(shù)的1.8%，還不到2%。從這個(gè)角度來講我想我們也應(yīng)該不要只是看一棵樹，而是要更多地看森林。