資本市場對油價沖擊，已經反映到汽車板塊汽車估值上面，歐洲平均值1倍左右，目前有9倍我想有原因美國福特都掙扎，我們還有16%掙扎，我們企業按30%幾個增加，我想給予一定價值完全有道理。

　　隨著6月2號成品油上調，我們在7月8號，可以逐漸看到油價對汽車行業風險，這個也是逐漸釋放當中，而且我們這次參加例會里面，消費者對油價敏感程度從2004年以來，逐漸下降的，隨著大家收入上升，這次油價比如說漲一千塊錢，我們測算下來每個月增加一千塊錢，對于這種高收入人群來說，這樣是可以接受的。香港小排量汽車沒有上漲，高油價反而處于下降趨勢。實際上油價真正影響把一批它的成本，處于臨界狀態成為稍微上升一百到二百，就影響它的生活質量的這樣一部分人群，這部分人群用1.0排量左右。對于我們企業主要賺錢八萬塊錢排量1.4以上這類轎車，我認為它的需求不會受到多大影響。

　　下面牽扯到的問題，就是這幾方面因素究竟會導致這個行業多長時期內低迷，有很多人認為是行業拐點，我當時不是這樣認為的，我和美國比較一下，最關鍵差別美國在1960年已經達到飽和了，所以銷量始終一年好一年壞以周期需求為主，油價需求扼殺很多需求的，美國家庭都有一輛、兩輛車，上漲以后可以需求計劃。油價上漲不會完全扼殺到這種事情，推遲到3到4個月，當大家對心靈負面安全取消掉以后，大家還會購買這個轎車，所以我認為需求會被延遲并不會扼殺掉。行業在地步能夠持續多長時間，如果沒有達到飽和我認為這種影響僅僅就是三到六個月周期，到了周期大家看到整個行業回暖跡象。

　　看到汽車飽和程度，我想乘用車我們不用過多介紹，很多人研究GDP，還有人均收入增長，包括保有量的市場，我相信我們國家乘用車市場沒有達到飽和狀態。

　　第二點，就是在商業車里面，我們認為大中型客車是最高，為什么這么說呢，其實重汽收費影響是什么，平均每輛重卡成本能力，一就是原來需要一輛，現在需要兩輛，我們原來需求一輛，現在需求兩輛，這也是我們看到今年重卡需求量32萬輛，所以我們和別人是有很多不同的地方，我認為重卡不會出現明顯下滑，明年會達到60萬的水平，而且O3的影響僅僅一個季度如果判斷沒有錯誤，8月份回暖現象，據我們了解7月份下滑速度沒有大家現象那么恐怖，這個問題我們以后會談到。

　　客車大家注意一下，如果我們增強長途客車的話你會貫徹到，除了五一、十一高峰之外，客車承載率是比較低，大概40%到60%左右，從客車這么多年銷量多動，我們看得出來，它也是市場飽和規律也是一年好一年壞，去年我們客車增長20%，今年速度明顯出現了下滑，而且這兩年增量，主要貢獻的公交客車，在奧運會的更新周期以后需求會出現明顯萎縮，而且我們把2007年踢掉出口以后，國內增長非常緩慢，整個行業增長9%，多數企業增長速度不是放緩就是緩慢，所以我們覺得大中型客車是比較高。

　　所以，說有上面兩點判斷，未來幾個月行業有一個最差的情況，我們在地步持續周期三到六個月，有這兩點我們可以滿足，所以按照這種方法去篩選，我們篩選一個上汽，一個夏利，大家感覺上汽行業龍頭，夏利是一個非常濫的公司。但是我們為什么一直關注夏利呢，這是持有30%股權。今年這么差。豐田增長接近80%，未來豐田一定會成為中國轎車產業紅頭企業，所以夏利有仍然需要解決的問題，一個就是虧損，要給我們一個明確預期未來得到有效遏制，第二就是豐田利潤，一定釋放出來，增長我們在最近調研中已經得到答案，已經可以翻一下我們報道，夏利主要虧損它的發動機是豐田發動機。

　　這個問題會在2001年上半年隨著自己發動機投產得到解決，第二個問題就是，為什么全球成本能力，豐田它的單車利用率比不上上海通用。我們最后一次調研調查到豐田有一個很奇怪政策，它所有新車投入才買，卡拉OK車投入20個億，也就是我們可以做一個很大膽的預測，明年下半年三季度開始，豐田會釋放出一個驚人業績，這是完全可以，所以這兩點只要夏利有一個邊際，我們是可以買這家公司的。

　　第二個策略就是短期行業有哪些變革呢？就是市場體系化，我們認為中汽會成為切換中國的受益者，我簡單介紹一下廢氣排放，還有一氧化碳顆粒和淡化化合物，其中最難控制的就是顆粒和氮氧化合物，這是在柴油機排放當中最難解決的問題，你降低一個氣體，另外有害氣體就會提高，這是截然相反的兩個對立矛盾，在正常情況下，我們知道，目前高壓泵系統在歐洲六號排放，而且這產能非常足夠的，所以正常情況下確實會賺到很多錢，一旦油品水的含量非常高，對它的影響還是很大，而且壞了以后，維修起來是非常麻煩。到時候行業數據會證明我們的觀點。

　　所以我們認為根據我們調研了解，大概今年上半年到明年下半年，一年左右時間，各個企業都會像雨后春筍一樣冒出來，大家盡快加緊時間公告。這樣在大中型客車拿到一定份額，大家絕對不會搶占八九十的市場。