新浪財經(jīng)訊 2008年6月28日，由中國民生銀行主辦的“非凡財富·羅杰斯中國行”在南京舉行。新浪財經(jīng)獨家網(wǎng)絡(luò)視頻圖文直播本次活動。以下為兩名經(jīng)濟學(xué)家及民生銀行總行領(lǐng)導(dǎo)與羅杰斯對話環(huán)節(jié)實錄。

　　主持人：謝謝。下面請上我們江蘇省社科院院長宋林飛先生、南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長沈坤榮先生和我們現(xiàn)場嘉賓共同做面對面的交流。掌聲有請。

　　下面將開始下一輪的精彩對話，我們現(xiàn)場朋友也有機會和羅杰斯先生做交流。各位現(xiàn)場的來賓，今天我們有幸邀請來兩位學(xué)者，剛才在活動一開始我們給大家做了介紹，來自南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院的沈院長和來自省社科院的宋院長，今天和羅杰斯先生做面對面的討論。兩位學(xué)者一直以來關(guān)注宏觀經(jīng)濟的走勢，也關(guān)注金融形勢的變化，同時也關(guān)注著股票市場。兩位學(xué)者誰先開始？你們在剛才聽了羅杰斯先生對于中國經(jīng)濟走勢簡短的看法之后，他對于股票市場、經(jīng)歷以后，你們是不是有一些感受想和大家分享一下？有請宋院長。

　　宋院長：羅杰斯先生、各位來賓，我在社科院工作，主要為省委省政府提供宏觀經(jīng)濟的建議，我在社科院十二年，正好是東南亞金融危機以后一直到現(xiàn)在，羅杰斯先生在十年前對我來說是一個可怕的名字，因為他倡導(dǎo)的量子基金在東南亞經(jīng)濟里的作為是令人驚恐的。但是近年來羅杰斯看好中國、對中國的股市表示樂觀，對中國的發(fā)展前景看好，使我覺得他也很可愛。但是我這里有一個想法，羅杰斯先生是一個國際性的投資大師，同時他又是中國的股民。所以說他對中國的市場是長期地看好。這是值得我們重視的一個觀點。但是他對短期，就是剛才他講期待股票下跌，其實是希望在中國抄底，這個觀點增強了股市的風(fēng)險，同時也考驗大家的智慧。但是我想作為一個股民，他的股評，對證券分析，他的價值就不能中立，很難做出直接的評估，有些想法還不太方便告訴大家，他可以告訴大家長期投資在中國看好，但是短線的操作對他來說可能是一個機密。所以有人問你什么時候買入他說還要等一等，如果股票上行的時候你問他什么時候出貨，他都不太愿意告訴你。所以大家現(xiàn)在對專家的觀點、對投資大師的觀點要看到兩面性，既看到他的智慧，又看到他對長遠明智的判斷，同時要看到他對短期的判斷，這些都要有所警惕。因為我為省委省政府服務(wù)的需要，我必須關(guān)注宏觀經(jīng)濟走勢、政策走向。這是我的想法。我這里想問羅杰斯先生，因為一般來說，牛市的時候?qū)W者最好不要預(yù)測什么時候到底，在熊市的時候最好學(xué)者也不要預(yù)測什么時候到底。因為羅杰斯先生說，他認為期待下跌，也就是說他希望抄底，我就問羅杰斯先生你什么時間準(zhǔn)備買股票？

　　羅杰斯先生：謝謝大家，謝謝你的問題。當(dāng)然我在過去的二十八年沒有和索羅斯合作了，那是在1980年之后我們就分開了，第二個我對中國的股市確實不太了解，但是我確實知道有一些信號，或者說這樣的指針會快到谷底的時候，如果大家問我關(guān)于股市的問題，我們可以看一下電視上、媒體上，在大家都在關(guān)注的時候，這個時候我們要非常小心，在投資的時候要非常認真、審慎，如果大家都在恐慌的時候，都在拋棄股票的時候，我剛才提到這個時候，如果在兩周左右下降20%的時候，你管他具體的數(shù)字是什么樣的，這我是很感興趣的，我和我的孩子、太太開始買中國的股票，而且還會繼續(xù)這樣做，4月份的時候買過，地震的時候我計劃買更多，如果股票繼續(xù)下降我會買更多的股票。我知道歷史上如果見到大家恐慌、恐懼的時候，大家都在討論股市的時候，這個時候就該是你思考投資股票的時候了。你看2005年的時候大家都不談股票了。當(dāng)時的雜志不談股票了，報紙也不談股票，電視不談股票，因為中國的股市經(jīng)歷了四年的下降，這種恐慌目前正在經(jīng)歷的時期確實是一個機遇，我懷疑我能不能預(yù)測到谷底，但是這種恐慌如果繼續(xù)的話就會到谷底的。我提到六個板塊，不知道是不是非常準(zhǔn)確，但是我會給大家一些建議，這些方面應(yīng)該是可以的。希望大家考慮前面提到的六個板塊。還有其他的問題嗎？

　　宋林飛：從中國經(jīng)濟增長來看，我個人希望中國的股市不要再繼續(xù)下跌，希望以后不要發(fā)生過多的短期操作，不要希望市盈率太高，任何人當(dāng)市盈率達到40%以上的時候不要過分樂觀，下降到這個時候也不要過分悲觀。因為股票最終取決于實體經(jīng)濟的發(fā)展，就像羅杰斯先生講的他很看重公司的業(yè)績，這點他講的是正確的。我想股票跌到這個時候，我覺得對股民、對中國的經(jīng)濟已經(jīng)產(chǎn)生了很大的負面影響。對于我個人來說，我希望能穩(wěn)定下來，在適當(dāng)?shù)闹挥杏幸粋�上升的時間。特別是上行到一定點的時候，防止一些大的投資者出逃，對于中小股民要增加風(fēng)險意識，國外市場主要以持股為主，而不是以炒股為主。希望中國的股民成熟起來。

　　主持人：我想宋院長的提示對于我們在座每一位朋友可能也會有一些提示作用、啟發(fā)。談到實體經(jīng)濟的運行，現(xiàn)在的經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了一些改變，是不是對我們的實體經(jīng)濟也會造成一定的影響？我想大家都是來自民生銀行的尊貴客戶，您可以和民生銀行客戶經(jīng)理做個交流，銀行是最能夠感覺到經(jīng)濟脈動的，經(jīng)濟是冷還是熱銀行的員工了解的是最清楚的。我們繼續(xù)討論，下面我們有請沈院長。

　　沈坤榮：謝謝羅杰斯先生今天上午他了他的感想，他的浪漫之旅和收獲的期待，他剛剛講了對中國的股票市場、對中國的經(jīng)濟抱有樂觀的信心。我覺得他的想法還是發(fā)自真誠的內(nèi)心的，因為整個世界都在看好中國的經(jīng)濟。這是從長遠角度來講的，但是正是在全球所有的投資者都關(guān)注中國經(jīng)濟的成長，關(guān)注中國經(jīng)濟未來好的前景的時候，我們中國經(jīng)濟好象最近發(fā)生了非常讓人擔(dān)憂的現(xiàn)象，比如說通貨膨脹。比如說我們中國的能源供應(yīng)和國際市場原油價格非常高起的態(tài)勢。比如說我們整個的資本市場里，外資特別是熱錢的流入在增加，當(dāng)然這里面可能也包括羅杰斯先生的投資在里面。那么作為實體經(jīng)濟在面對成長性經(jīng)濟、很不成熟的經(jīng)濟體，面對這么一個全球熱度關(guān)注的狀況的時候，我們的投資者怎么樣來理性地做出選擇非常重要。所以剛才羅杰斯先生講了很多，投資商品、投資農(nóng)業(yè)、投資未來的基礎(chǔ)設(shè)施，我覺得這種方向還是能夠認同。但是我們中國的股票持有者、投資人實際上是很大的差別。我們有很多很多真正的投資家、銀行家，他是做更長遠的投資。但是也有很多中小的、非常弱小的股票持有人，他們甚至把家里面很小的一部分積蓄從銀行里拿出來投資股票市場，面對股市下行的時候具有很大的壓力，這種時候倉促地出行或者把股票賣掉了，或者套在里面了，在這種情況下，對他的生活預(yù)期就面臨了很大的壓力。所以說整個中國的股市是非常之不成熟的市場。我們是很大差別的股票持有人，面對這樣的市場，我想羅杰斯先生你怎么樣給不同的股票持有人一個好的建議？特別是給哪些不是做長線的，而是想做短線的人做什么樣的忠告？這是我想請教你的問題，另外我想再跟你討論一下，在全球都在看好中國，似乎你剛才也對美國央行、美國政府不是抱積極態(tài)度的時候，我們中國的經(jīng)濟體如何應(yīng)對？特別是最近對央行的政策您做如何評價？謝謝。

　　羅杰斯：非常感謝，首先你剛才提到了中國股市投資者不太成熟，可能好象會有些不成熟，在歷史上、全球好象都是這樣，股市上升很快的時候大家都想投入、想賺錢，當(dāng)然可能會有一些不好的結(jié)果。如果在持續(xù)上升的時候大家都來參與，我來說一下，如果一直在上升，大家都來投入的時候，你不要攙合，中國經(jīng)濟可能會有一些泡沫，這個時候你不要參與。但是現(xiàn)在經(jīng)歷這樣的恐慌你可以關(guān)注，我們知道這樣的壓力，但我不知道到底會怎么樣。當(dāng)然我不知道這些短線投資的具體情況，我希望將來這些的投資者，去年我提到了這樣的泡沫。不僅是有這樣的泡沫，也有這樣的恐慌。如果是有恐慌的時候，確實是有機遇，開始買入。我現(xiàn)在確實是這樣的，我也開始買入。我并不是2008年、2009年來中國，我在上個世紀(jì)就開始投入中國的股市，而且我已經(jīng)為我的兩個女兒開了中國的帳戶。我投入中國的公司確實是非常好的，而且我投入了很好的股市。如果有這樣恐慌的時候，我不能回到過去改正這樣的錯誤，在2007、2008年的時候說他們該投入或者不該投入。在2007年的時候有這樣的泡沫，但大家不再聽我這樣的建議，都在說我該怎么去買、我該買什么樣的股票，不要這樣，大家應(yīng)該等待看這樣的指針，如果一直上升的時候，稍微要審慎，如果在一直恐慌就可以購買。我們知道在美國也是這樣的情況、在德國也是這樣的情況，在日本也是這樣的情況。大家需要學(xué)的是一定要和其他人做相反方向的思考，如果大家都投入的時候你恐怕就要撤出，如果都撤出的時候你恐怕可以投入。當(dāng)然如果其他人都在恐慌的時候你可能可以考慮購買。所以我現(xiàn)在已經(jīng)開始買中國的一些股票。因為我見到了這種恐慌。當(dāng)然我對于個別投資者我也不知道該怎么樣去告訴他們、給出什么建議。

　　沈坤榮：謝謝你，還有一個問題，你剛才講你開始買中國的股票，就你來說，很多很多人認為中國的奧運會之后可能會有經(jīng)濟最低谷的時候，你對這樣的觀點怎么看？

　　羅杰斯：我覺得這個問題很好，因為很多人奧運會都有一些誤解，我覺得奧運會對于中國人是非常好的，而且我覺得中國人會對奧運會驕傲，因為使中國人民帶給全世界全新的形象，但是奧運會并不會對中國的經(jīng)濟帶來太大的影響，而且對股市也不會有太大的影響，我記得1996年在美國亞特蘭大開奧運會的時候，根本沒有人去關(guān)注折算的奧運會，美國是很大的國家，大概只有亞特蘭大人關(guān)注奧運會。所以對美國經(jīng)濟完全沒有影響，在悉尼奧運會的時候，對澳大利亞也是沒有影響的，我覺得在悉尼的有些人他們可能就受益了，也有一些人可能受到影響，但是對于整個國家來說也不會有太大影響。2004年雅典奧運會對希臘好象也沒有什么影響，在之前、之后都沒有太大的區(qū)別。所以如果你只是對經(jīng)濟的預(yù)測基于運動會來說可能不是太成立的理由。中國有13億人，北京是一個非常重要的城市。中國是世界上第三大國家，我覺得奧運會對你們的經(jīng)濟應(yīng)該是沒有影響的，對股票市場有沒有太大影響，所以我不明白為什么中國人一直在討論奧運會對市場的影響，如果你看一下奧運會歷史上所有國家經(jīng)濟的變化，可能都沒有太大的問題。加拿大那個時候開奧運會時經(jīng)濟也不是很好，但是在蒙特利爾開的東奧會對加拿大也沒有太大的關(guān)系，所以我并不覺得奧運會是一個很重要的因素，可能只是對一些地方、一些人有影響，而不是整個國家。