第二個就是整體上市成為階段性的熱點。最近一段時間我們購并在上市公司主要體現(xiàn)出整體上市的趨勢。整體上市案例比較多，有兩種模式值得關(guān)注。第一個就是通過定向增發(fā)，收購大股東的資產(chǎn)實現(xiàn)定向增發(fā)。我想做的比較早的最典型的就是鞍鋼，05年10月沒做之前，他的總股本是29.7億，當(dāng)時20天的平均均價4塊2毛9，鞍鋼還是一個127億總市值的公司，兩年之后07年的10月鞍鋼已經(jīng)是59億的總股本，一度到過38塊6，總市值達(dá)到2888億，提高了17倍。這是一個很典型的定向增發(fā)實現(xiàn)整體上市。第二種模式就是換股合并，實現(xiàn)整體上市。其中最典型的就是上港集箱，上港集團(tuán)通過換股吸收合并方式合并上港集箱實現(xiàn)整體上市，由做之前的28億的總市值到2千多億的總市值，提高了7倍多。這兩種案例都是比較成熟的兩種方案。

　　第三個我想講的就是購并市場前景的展望。第一個我們整體上市的步伐正在加快，我們上交所06年是三家公司做定向增發(fā)，裝入資產(chǎn)230個億。去年12家公司做了定向增發(fā)，裝入資產(chǎn)394億，今年到現(xiàn)在已經(jīng)有5家公司完成了定向增發(fā)，有一批公司正在做，裝入資產(chǎn)85個億。我個人認(rèn)為，在未來的三年內(nèi)我們的上市公司會基本實現(xiàn)，或者基本完成整體上市的步伐，解決因為歷史遺留問題留下的部分上市的局限。這是第一個展望。

　　第二個展望，我認(rèn)為五年內(nèi)隨著我們購并會產(chǎn)生一些世界級的上市公司企業(yè)。產(chǎn)業(yè)集中度提高主要不是靠企業(yè)自身慢慢積累，而是通過收購兼并來實現(xiàn)的。證券市場是重要的平臺，產(chǎn)業(yè)集中度提高的過程往往也就是世界級大企業(yè)產(chǎn)生的最好的時機。我認(rèn)為未來的五年內(nèi)具有較好發(fā)展前景的上市公司依托證券市場的購并又是將在產(chǎn)業(yè)整合中成為世界級的大企業(yè)。

　　第三個展望，我認(rèn)為在十年內(nèi)購并會高度市場化。購并是證券市場效率的集中體現(xiàn)，在購并數(shù)量迅速增多和方式不斷創(chuàng)新的潮流中，市場化將成為趨勢，市場化進(jìn)程需要一個相對較長的過程，所以我認(rèn)為還需要十年。為什么需要十年呢？我個人認(rèn)為，因為在未來的十年內(nèi)我們要著重花力氣解決兩個問題，一個問題就是購并監(jiān)管的市場化，第二個是購并決策的市場化。

　　隨著我們市場化監(jiān)管進(jìn)程的逐漸深入，我想今后將會以信息披露為主的原則，減少事前監(jiān)管，減化行政審批，提高監(jiān)管效率。我想減化行政審批，提高監(jiān)管效率是最好地防止內(nèi)幕交易的手段。我們要解決一個購并監(jiān)管的市場化，剛才王會長談了很多監(jiān)管和新金融發(fā)展的關(guān)系，我想就不發(fā)揮了。第二是我們購并決策的市場化，這里面就需要規(guī)范我們的公司治理，提高上市公司決策的獨立性，減少公司購并的審批環(huán)節(jié)，提高決策效率，特別是我們國資企業(yè)的行政審批。

　　我想最后，總之隨著中華民族的偉大復(fù)興和中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，上市公司購并在產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)調(diào)整中的戰(zhàn)略地位將會更加凸現(xiàn)。購并是我們證券市場永恒的題材，我們上交所愿意和我們上市公司一起將優(yōu)化購并重組的市場環(huán)境作為我們努力的方向。努力把我們市場建設(shè)成為一個培育世界級的優(yōu)秀企業(yè)的重要平臺。謝謝大家！