2008年5月25-27日，由復(fù)旦大學(xué)舉辦的上海論壇在上海召開。新浪財經(jīng)獨家直播此次大會。以下為中國國家開發(fā)銀行副行長高堅演講實錄。

　　高堅：非常感謝受到復(fù)旦大學(xué)邀請。我想我還是用英語講，可能我的英語不太好。

　　早上好，女士們、先生們。現(xiàn)在中國全國上下都為四川大地震受難的同胞表示我們的同情和慰問。很多人都對中國未來的前景比較悲觀，我想其實我們這一次會議的主題就是談到轉(zhuǎn)型、增長和福祉。我想我會從三個方面來談我的發(fā)言。

　　首先先來看一下宏觀經(jīng)濟(jì)增長模型、金融服務(wù)，還有宏觀的一些經(jīng)濟(jì)政策。我想中國還是有非常多的機(jī)會能夠來加速它的一個經(jīng)濟(jì)增長，但是中國必須要做好兩個根本性的轉(zhuǎn)變：一個就是必須要從側(cè)重于以制造業(yè)為中心的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型為以服務(wù)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)體；第二個轉(zhuǎn)變就是要從出口導(dǎo)向型的發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)為刺激國內(nèi)消費的這樣一個發(fā)展戰(zhàn)略。這兩個轉(zhuǎn)變當(dāng)然是要花時間的，有可能需要花幾代人的時間，但是現(xiàn)在到了我們開始認(rèn)真來思考這兩個非常重要轉(zhuǎn)變的時候了。

　　在回顧全球經(jīng)濟(jì)的時候，特別是如果我們回顧一下人類的歷史，它的特點就是專業(yè)化、貨幣化、安全化、全球化、急劇化、金融創(chuàng)新。降低生產(chǎn)成本的這方面的空間可能并不一定非常的高，但是轉(zhuǎn)換成本下降的空間還是非常大的。我們剛才說到的貨幣化、全球化、安全化還有這個急劇效應(yīng)，還有金融創(chuàng)新，這些內(nèi)容其實都是為了要能夠降低我們的交易成本。

　　我覺得現(xiàn)在這個時刻對中國來講是非常關(guān)鍵的一個時刻，應(yīng)該是我們要打造一個新的經(jīng)濟(jì)增長模式的時候了，這是我要說的第一個話題。

　　第二個話題就是關(guān)于說到金融市場的發(fā)展。我想這里我們有兩個問題。

　　第一個就是彎曲的金融結(jié)構(gòu)、扭曲的金融結(jié)構(gòu)。中國的金融行業(yè)，其實它的特點就是間接融資，我們的銀行資產(chǎn)超過30萬億元，股票資產(chǎn)市值是20萬億、債券是10萬億，這樣也就可以看到，就是固定收益工具和銀行資產(chǎn)比起來是非常小的。金融市場缺少效率，不像歐洲一些國家金融市場有效率。

　　第二個問題，就是金融市場產(chǎn)品的定價錯誤。我認(rèn)為股市它是過熱了，因為這個股市的市盈率現(xiàn)在是40到50倍，這也就是說這個股市預(yù)期的收益是2.5%。那30年的國庫券一些收益是5%，我們認(rèn)為這是非常扭曲的。之所以有這種扭曲，主要是由于固定收益市場和債券市場沒有提供嚴(yán)格股市定價的基礎(chǔ)。