2008年5月21日，由科技部、商務部、教育部、中國貿促會、國家知識產權局、信息產業部、北京市政府主辦的“第十一屆科博會高新技術產業金融創新國際論壇 ”在人民大會堂開幕。新浪財經獨家圖文直播此次大會。以下為中國銀監會副主席郭利根演講。

　　郭利根：各位嘉賓、女士們、先生們，很高興參加這個高新技術產業金融創新的國際論壇。我演講的題目是“穩步推進金融創新，積極培育風險投資，促進高新技術產業科學發展”。

　　胡錦濤總書記在十七大報告當中指出“提高自主創新能力，建設創新型國家，這是國家發展戰略的核心，是提高綜合國力的關鍵”。風險投資作為一種鼓勵創業、支持創新的現代金融機制，在經濟社會發展中扮演著重要的角色，受到了各國政府的高度重視。在國家宏觀經濟發展的帶動和各項政策措施的推動下，中國的風險投資事業已經邁入新的歷史階段。

　　第一，次貸危機帶給我們對金融創新的思考。

　　去年7月以來，美國市場爆發了次級房貸危機，雖然美國政府先后采取向金融體系注資，大幅度降息，實行各項金融計劃等措施，危機影響仍逐步從美國本土波及到主要的發達國家。造成了全球金融市場劇烈動蕩，整個國家的經濟增長大幅度放緩，并對新興金融市場產生了深遠的影響。次貸危機是美國的金融風險積累的結果，從表象上看，有以下的因素。

　　第一，金融機構寬的審貸標準，使得大量不符合信貸標準的客戶得到了信貸資金。

　　第二，濫用信貸技術，在眾多的資產延伸證券，金融資產的屬性被嚴重模糊和忽視。虛擬性和杠桿性被放大，最終生成的債券與原始的資產脫離。導致了漏洞性風險向金融市場轉化，進而給金融市場帶來了不穩定性。

　　第三，沒有專門房貸和金融創新的評級體系，無法深入和準確地反映其特征。

　　第四，新巴塞爾的準則，使得金融財務的指標更加美觀，資本約束更加放松，擴大投資得到鼓勵，進一步放大了經濟波動的風險。

　　從深層次看，次貸危機風險已經由來已久，與其監管安排和運作機制密切相關。

　　第一，金融創新高速發展與其相匹配的金融監管的缺失。

　　以美國為例，1999年美國通過了金融服務現代化法案，標志著美國從發達國家的金融業走向了金融混業發展。但是，怎樣進行有效金融監管的研究，既沒有充分的準備，也沒有明確的監管規則。美國的監管者一直擁戴最少的監管就是最好監管的思想和主張。相信市場的主體可以控制風險，在混業經營的情況下，商業銀行的業務與投資銀行、保險公司的業務交織在一起，某一個行業出現的問題，風險迅速傳播。

　　第二，金融創新激烈而約束機制不正確，進一步放大了風險。反思危機的發展，并不是新技術協議和會計準則存在問題，而是金融機制的激勵作崇。許多的投資銀行忽略了高杠桿帶來的風險，一些放貸銀行也放棄了高風險的因素。

　　第三，盲目樂觀與自信，金融監管共識難以達成。縱觀金融監管的歷史，各部門間的監管共識從來難以達成。盲目相信的自由市場多數被證明是靠不住的，其依賴近來模型中的假設條件，在現實世界中大多數不成立。

　　國際監管協調難以發揮應有的作用，在這種情況下，我們的創新與監管，一定要有一個深邃的考慮，可以說次貸危機是對發達金融市場運行規則的及時質疑和深刻的檢討，使我們有機會深入地審慎其中的不足避免彎路，對于我國的金融業的發展是難能可貴的參考。